格隆汇1月16日｜中金发表报告指，李宁管理层表示，在羽毛球等新品类的帮助下，2025年收入有望获得小幅增长，同时由于费用控制良好等因素，净利润率有望落在高单位数指引上沿。2026年是重要赛事较密集的一年，公司将围绕奥运和运动科技主线叠代新产品和新店型，亦将积极开展配套营销活动。该行看好奥运周期下公司品牌力的提升，以及新货盘有望为公司提供新的增长来源。中金指，考虑到公司2025年良好的费用控制以及2026年持续的投入，上调2025/2026年每股盈利预测14%、3%至1.05、1.1元，并引入2027年每股盈利预测1.19元，上调目标价3%至24.4港元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇1月16日｜大和发表研究报告指，洛阳钼业发盈喜，预计2025年净利润按年升47.8%至53.7%，达200亿至208亿元，经常性净利润预期升55.5%至61.6%，达204亿至212亿元，胜市场预期。该行估算，单计第四季，洛阳钼业净利润介乎57.2亿至65.2亿元，按年升9%至24%，按季升2%至16%；经常性净利润预测则为58.6亿至66.6亿元，按年升28至46%，按季升1%至15%。管理层将强劲业绩归因于产量和价格上升，以及有效成本控制。该行现予洛阳钼业“买入”评级。

格隆汇1月16日｜大和发表研报指，重申李宁“买入”评级及目标价24港元，相信李宁的复苏势头正在推进，并重申其作为中国运动服饰品牌的首选标的。在分析师电话会议中，李宁管理层指2025年营收可能略超先前按年持平之指引，而净利润率将达到强劲的高单位数(接近10%)。这些说法大致符合大和预测，应促使市场共识对预测进行小幅上调。

格隆汇1月16日｜创新实业(2788.HK)拉升涨超8%，报27.6港元刷新上市新高价，自上市以来累计升幅超80%，市值一度站上570亿港元关口。 消息上，创新实业聚焦于铝产业链上游中的氧化铝精炼和电解铝冶炼。2026年以来，电解铝价格大幅上涨。机构指出，2026年整体供需偏紧逻辑仍然成立，因此，尽管当前电解铝下游采购情绪偏谨慎，但不改变中长期电解铝利润中枢进一步上移趋势，行业高利润周期有望延续。在此预期下，持续看好26H1电解铝板块公司利润进一步走阔。 值得一提的是，2025年3月，创新实业规划与创新集团、创新新材等共同投资沙特红海铝产业链综合项目。国联民生证券表示，创新实业能源-氧化铝-电解铝一体化布局。

格隆汇1月16日｜摩根大通发表研报指，创科实业为该行2026年首选股份之一，维持“增持”评级，目标价为136港元，认为电动工具行业正重新步入增长轨道，推动因素包括供应链及库存调整正常化、利率周期更有利，以及公司自身的催化剂。针对创科实业，该行预期Milwaukee品牌收入增长将重新加速，因总市场规模(TAM)快速扩张。同时，在退出沃尔玛的HART品牌后，公司将重新聚焦消费业务，尤其是家得宝的Ryobi品牌。

格隆汇1月16日｜中金发表研究报告，看好腾讯游戏、广告、金融与企业服务主营业务维持高质量增长，以及正加速在AI领域布局，预期今年游戏收入增长获支持，广告收入增长有望跑处市场表现，视频号及小程序等生态产品深入协同推动，AI技术提升经营效率，用户忠诚度将提升，目前预测去年第四季金融科技及企业服务收入可按年增长10%。 因应在AI领域加大投入，或令研发费用比率提升，中金预计腾讯去年第四季经调整经营利润将按年增23%，经调整净利润料按年增长23%，基本维持2025年收入预测不变，考虑到金融科技收入的波动，将今年收入预测下调1%至8317亿元，将2025及2026年Non-IFRS盈利预测上调1%至2629亿元及2948亿元。中金维持对其“跑赢行业”评级及目标价700港元。

格隆汇1月16日｜港股乳制品股拉升反弹，其中，优然牧业涨近8%领衔，现代牧业涨超5%，澳亚集团涨2.3%，原生态牧业、蒙牛乳业、中国飞鹤跟涨。 消息上，2025年，乳企业绩普遍承压，液体乳业务增长失速，行业步入以“结构性分化”为标志的存量竞争新阶段。市场波动下，乳业市场迎来变局之年。一方面，传统液态奶因消费场景变迁而持续收缩，激烈的价格战成为企业短期的生存法则；另一方面，以高端奶粉、低温鲜奶及全生命周期营养品为代表的高价值赛道迅速崛起，并形成了新的增长曲线。 有分析称，企业的竞争维度已从过往简单的规模与价格比拼，全面升维至对技术、供应链与品牌价值的系统性较量。在结构调整与变革交织之下，2026年行业将迎来新的发展前景。

格隆汇1月16日｜里昂发表研究报告指，极兔速递与顺丰控股宣布达成股权战略合作，双方将以交叉向对方发行新股，涉资83亿港元，其中极兔向顺丰折让近14%发行近8.22亿股B类股份，顺丰则溢价约3.9%向极兔增发2.26亿股H股股份，交易完成后顺丰将于极兔持股10%的股份，而极兔将持有顺丰4.29%的股份。里昂表示，是次合作将摊薄双方现有股东的权益，但对两家公司而言将是业务发展重要一步，有助推动因海外业务这个关键增长引擎的发展，预料深化合作将可提升双方在海外市场的物流能力。里昂现时给予极兔及顺丰目标价分别为11.9港元及47.4港元，评级均为“跑赢大市”。

格隆汇1月16日｜摩根士丹利发表报告指，洛阳钼业发盈喜，预计2025年净利润为200亿至208亿元，按年增长48%至54%，符合市场预期的202亿元。单计去年第四季净利润介乎57至65亿元，按季升2%至16%。管理层表示，业绩理想主要受惠于产量及价格同步上升，加上成本控制得宜。公司计划2026年铜产量为76万至82万吨，按中位数计算按年增长7%；并计划每年来自新收购巴西金矿的黄金产量为6吨至8吨，目标今年第一季完成收购。该行现予洛阳钼业H股目标价23.2港元，洛阳钼业A股目标价22.5元，均予“增持”评级。

格隆汇1月16日｜港股电力设备股大幅上涨，其中，东方电气涨超10%领衔，哈尔滨电气涨5.5%，上海电气涨近5%，金风科技、东北电气纷纷上涨。 消息上，国家电网“十五五”投资计划出炉：“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。 财信证券预计，“十五五”期间电力供给端呈现两大预期：风光为代表的清洁能源装机量保持增长，电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变；电力系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存。 国金证券认为，展望2026年，电网行业仍将呈现明显结构性分化，高景气赛道指向国内主网输变电与电力设备出海两大核心方向，同时关注配网侧和网外侧的拐点向上机会。