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2026-06-16 05:06 星期二
大行评级丨摩根大通：预测澳门12月博彩总收入增长15%以上 长期首选银河娱乐
格隆汇12月2日｜摩根大通发表研报指，澳门11月博彩总收入按年增长14%至211亿澳门元，恢复至疫情前水平的92%，为疫情爆发以来的最佳复苏表现。摩通认为，目前预测12月博彩总收入增长15%以上，但所有迹象均显示有上行风险；又认为即使录得逾20%增长亦不奇怪，很可能使2025年以全年最佳业绩收官。
该行短期(约6个月内)看好金沙中国，因其有望于2026年提高股息(2月下旬)，并预计其在2025年第四季度将赢取市场及利润份额。长期而言(12个月以上)，银河娱乐仍是其长期首选，因该行认为银娱兼具强劲价值与长期增长潜力，且第四期工程(预计2027年开业)的潜在价值可能于明年某个时候反映在股价中。
HK 金沙中国有限公司 HK 银河娱乐
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2025-12-02 15:45
大行评级丨高盛：服务器需求上升可推动收入增长 维持联想“买入”评级
格隆汇12月2日｜近日，知名大行高盛发布研报称，维持对联想集团(0992.HK)的正面看法，看好其在个人电脑市场的领先地位，产品组合正向AIPC升级，以及在全行业面对内存成本上升时展现出更佳的供应链管理能力。高盛对联想服务器业务发展看法同样正面，相信生成式AI需求增长，将为联想在AI基础设施及边缘AI设备领域带来机遇，维持“买入”评级，目标价13.25港元。
计及截至今年9月底止第二财季业绩，该行将联想2026至2028财年收入预测上调1%至2%，以反映服务器需求上升，考虑到服务器业务毛利率相对较低，将经调整经营收入预测上调最多1%，2027及2028财年经调整净利润预测分别上调4%。
HK 联想集团
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2025-12-02 15:14
ETF收评 | A股缩量下跌，标普消费ETF涨2.53%
格隆汇12月2日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.42%报3897点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。全市场成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量2822亿元，逾3700股下跌。锂电池产业链领跌，创新药、GPU、机器人、光伏、AI应用、半导体、新能源车概念股跌幅居前。两岸融合、医药商业、消费电子题材逆势走强。
ETF方面，美国黑五消费数据亮眼，景顺长城基金标普消费ETF涨2.53%。港股红利股涨幅居前，招商基金港股红利低波ETF、摩根基金港股红利指数ETF和易方达基金恒生红利低波ETF分别涨1.7%、1.57%和1.56%。隔夜原油上涨1%，嘉实基金标普油气ETF涨1.07%。
标普生物科技ETF跌2.2%，纳指生物科技ETF跌1.82%。港股创新药全线下挫，港股通医疗ETF、港股通创新药ETF分别跌1.84%和1.81%。
SZ 标普消费ETF SH 港股红利指数ETF SZ 港股红利低波ETF SH 港股红利低波ETF SZ 标普油气ETF SH 标普油气ETF SZ 恒生红利低波ETF SH 纳指生物科技ETF SZ 标普生物科技ETF SZ 港股通创新药ETF SH 港股通医疗ETF
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2025-12-02 14:19
连续23日狂买！54亿元涌入恒生科技指数ETF(513180)，恒生互联网ETF(513330)净流入超33亿，均居同标的第一
格隆汇12月2日｜今日港股小幅飘绿，恒生互联网ETF跌0.75%，恒生科技指数ETF跌0.66%。
消息面上：
①上周港股在美联储降息升温的情况下有所反弹，但本周受到日本央行鹰派发声影响，港股短期或面临一定的外部扰动。
②在外卖补贴大战有所降温的情况下，近期巨头在AI领域动作频频，全面发力AI C端的阿里上周发布首款AI眼镜"夸克"，今日发布了图片生成及编辑模型Qwen-Image的更新，千问APP首发接入；快手旗下可灵AI正式发布全新产品“可灵O1”，定位为首个大一统的多模态创作工具。
③资金方面，截至12月1日，南下资金已连续13日净买入阿里，共计278.6542亿港元；连续3日净买入美团。从10月30日起，恒生科技指数ETF连续23个交易日迎资金净申购，合计净流入54.53亿元。恒生互联网ETF同样连续23个交易日迎资金净申购，合计净流入33.43亿元，均居同标的第一。
相关产品，及截至发稿涨跌幅：
港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，-0.66%，最新规模479.71亿，居同标的第一，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。
港股互联网龙头股权重超80%，AI应用含量更高：恒生互联网ETF(513330)，-0.75%，最新规模357亿元，居同标的第一，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90%。
SH 恒生科技指数ETF SH 恒生互联网ETF
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大行评级丨大摩：香港10月零售销售额胜预期 料对九龙仓置业、希慎兴业有利
格隆汇12月2日｜摩根士丹利发表研报指，香港10月零售销售额按年增长6.9%至352亿港元，胜该行及市场预测，主要受耐用品、在线销售及访港人流带动。其中，在线销售额达52亿港元，按年增长27%，按月增长32%；在线销售占总销售额的比例，达到创纪录的14.6%。大摩指，上述数据对九龙仓置业、希慎兴业有利，它们过去三个月分别增长10%、21%。零售类股如领展、希慎兴业及九龙仓置业具高息率优势，若零售销售持续向好，股价或有上行空间。大摩预期11月零售销售按年增长5%，主要得益于消费者信心的改善及购物节促销活动带动。
HK 九龙仓置业 HK 希慎兴业 HK 领展房产基金
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2025-12-02 13:44
研报掘金丨中金：下调中教控股目标价至3.5港元 维持“跑赢行业”评级
格隆汇12月2日｜中金发表研究报告指，中教控股2025财年收入按年增长11.9%，大致符合该行预期，经调整EBITDA按年增长10.5%，胜于预期，主要来自于成本开支控制得宜，期内未宣派股息。计及对学生人数及学费增长的更审慎预期，该行将集团2026财年收入及经调整EBITDA预测下调4%及1%，分别至77.7亿元及41.9亿元，对2027财年收入及经调整EBITDA预测分别为81.6亿元及44.2亿元。由于行业平均估值下降，中金将中教控股目标价下调至3.5港元，维持“跑赢行业”评级。
HK 中教控股
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2025-12-02 13:37
台股收涨0.81%
格隆汇12月2日｜台湾加权指数收盘上涨221.74点，涨幅0.81%，报27564.27点。
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大行评级丨花旗：对创科实业开启30天正面催化观察 目标价125港元
格隆汇12月2日｜花旗发表报告，对创科实业开启30天正面催化观察，重申“买入”评级，目标价125港元，以反映该行预计美联储至2026年第一季将累计降息3次；感恩节及黑色星期五网上销售表现强劲。报告指，这两项节日网购数据强势，与管理层早前指引一致，即过去数月Milwaukee及Ryobi两大品牌的销售点数据均保持强劲。然而，创科实业股价自9月高位以来已回落12%，主要因家得宝在第三季业绩中下调全年指引，以及市场担忧美国加征关税导致价格上涨后需求疲弱。
HK 创科实业
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大摩：预期豆包与中兴采用云端AI与边缘AI外包方式 长远竞争力更强
格隆汇12月2日｜摩根士丹利发表研报指，审视AI智能手机发展后，认为存在三种潜在路径，当中包括：现有智能手机制造商(OEMs)开发自有全套AI解决方案，实现与手机作业系统100%深度整合，并达成云端AI与边缘AI的无缝协作；现有智能手机制造商将云端AI外包，但自主开发边缘AI技术；现有智能手机制造商将云端AI和边缘AI都外包出去。大摩认为，豆包与中兴的最新合作，较可能采取第二或第三种路径，但相信第一种路径能提供最佳用户体验，长远竞争力更强。在中国手机制造商中，大摩则认为华为与小米较有潜力通过第一种路径取得成功。
SZ 中兴通讯 HK 中兴通讯 HK 小米集团-W
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2025-12-02 13:31
百度港股连涨三个交易日，多家机构重仓
格隆汇12月2日｜隔夜百度美股收涨2.4%，港股已连续三个交易日上涨。近期，多家投资机构的三季度美股持仓报告(13F)已陆续披露，高瓴、花旗、Appaloosa均重仓百度。据披露，三季度高瓴新建仓百度，买入164万股，持仓市值超过2.1亿美元，直接跻身第六大重仓；花旗集团持有35万股百度，持仓股数和持仓市值分别环比增长6.75%、64%。市场分析认为，机构的增持行动或与百度核心业务的强劲表现及AI商业化加速有关。三季度，百度业绩表现超市场预期，AI业务收入同比增长超50%，AI云增幅达33%；萝卜快跑Q3单量超310万，同比增长212%，累计单量已超1700万成全球第一。受多方利好，百度三季度股价涨幅近54%。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-12-02 13:29
大行评级丨招银国际：上调中联重科AH股目标价 上调2025-2027财年盈利预测
格隆汇12月2日｜招银国际发表报告指，起重机械正处于复苏初期，而土方机械则持续处于上升周期。该行认为，中联重科凭借其全系列产品布局、新兴市场聚焦策略及全球产能扩张，将充分受益于上述趋势。该公司已推出三类人形机器人，目前于工厂执行任务，并正按计划推进量产进程。该行将2025-2027财年盈利预测上调12-15%，以反映新的行业销售假设，但人形机器人尚未纳入模型。该行将中联重科A股目标价由9.9元升至12元，H股目标价由7.4港元升至9.2港元，重申“买入”评级。
SZ 中联重科 HK 中联重科
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大行评级丨海通国际：首予华住集团H股目标价41港元及“优于大市”评级
格隆汇12月2日｜海通国际发表研报，首次覆盖华住集团，予“优于大市”评级，H股目标价41港元。华住中国连锁酒店市场领导者，受益于酒店行业连锁化率提升，公司间夜量排名稳居第一梯队。而公司采取多品牌矩阵加会员体系的商业模式，以高效的团队执行力，持续有市占率提升。其次，中端酒店占比大，韧性强，中高端酒店比例提升，进一步助力整体每间可售房收入(Revpar)提升。同时公司向高利润率、轻资产特性的特许经营模式转型，关闭低质量门店，未来利润率有望持续提高。
该行预测集团第四季度将净增234家酒店，到2025年总酒店数将达到12,814家；从中长期看，公司坚定推进2030年2万家店的发展目标，期望15%的市占率。该行又预测集团今明两年经调整EBITDA分别为79.4亿及91.3亿元，经调整EBITDA利润率预计分别按年提升5个百分点和3个百分点。
US 华住 HK 华住集团-S
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大行评级丨美银：重申百度“买入”评级 预计AI相关业务将保持高速增长
格隆汇12月2日｜美银证券发表报告指，百度已自主打造了完整的AI全栈基础设施与服务，包括具备吸引第三方客户能力的自研AI芯片、全球领先的无人驾驶出租车、快速增长的云业务、先进的大模型、多场景应用落地。报告指，百度在投资者会议上提到，认为AI将带来实质性收益，主要体现在公司拥有真实世界场景与应用，能够切实从AI中创造增量商业价值；在GPU时代，百度云凭借全栈服务能力及自研AI芯片，取得明显竞争优势。报告指，第三季百度AI相关业务收入按年增长50%至100亿元，已经占百度核心业务总收入约40%。该行预计百度AI相关业务将保持高速增长，重申对其“买入”评级，目标价151美元，H股目标价148港元。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-12-02 13:07
港股异动丨蔚来大跌近7%，创逾3个月新低
格隆汇12月2日｜自11月初以来股价一路下跌的蔚来-SW(9866.HK)今日盘中再度大跌近7%，报40.34港元，股价创8月21日以来新低。消息面上，蔚来昨晚公布交付数据显示，11月交付36275辆汽车，同比增长76.3%，环比下降10%；年初至今交付约27.8万辆汽车，同比增长45.6%。
HK 蔚来-SW
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