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2026-06-19 01:45 星期五
2025-11-28 16:43
美团：Q3营收955亿元，研发投入增长31%至69亿元
格隆汇11月28日｜美团发布2025年第三季度业绩报告。本季度，美团实现营收955亿元，同比增长2%。由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元，过去12个月的交易用户数突破8亿大关。三季度，为应对行业“内卷式”竞争，美团加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展。在此带动下，美团APP的DAU(日活跃用户数)同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。三季度，美团研发投入69亿元，同比增长31%。
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2025-11-28 16:33
美团：Q3营收955亿元，同比增2%
格隆汇11月28日｜美团：2025年Q3营收954.9亿元，预估974.7亿元，上年同期935.8亿元；调整后净亏损160亿元，预估亏损139.6亿元，去年同期为盈利128亿元。核心的本地商业业务由盈转亏，录得经营亏损141亿元，去年同期为盈利146亿元，拖累公司整体录得超出市场预期的亏损。收入方面：
-核心本地商业收入674亿元，预估692亿元；
-新业务收入280亿元，预估285.5亿元；
-配送服务收入230亿元，预估266.8亿元；
-佣金收入280亿元，预估279.1亿元。
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2025-11-28 16:14
港股收评：恒指跌0.34%，科技股分化，有色金属股齐涨，保险银行多数走低
格隆汇11月28日｜港股三大指数收盘涨跌不一，恒生指数、国企指数分别下跌0.34%及0.38%，恒指盘中曾短暂回到26000上方，恒生科技指数微涨0.02%表现相对平稳。
盘面上，大型科技股走势分化，其中，美团跌1.44%，快手、小米小幅走低，百度、阿里巴巴、京东飘红；四川民企造出高超音速导弹，航天航空逾国防板块拉升，风电股多数强势，东方电气涨近7%领衔；濠赌股继续活跃，新濠国际发展、金沙中国实现5连涨；美联储12月降息预期升温，黄金股、铜业股等有色金属集体上涨，中国黄金国际、中国有色矿业涨幅靠前；半导体芯片股、锂电池股、建材水泥股多数维持上涨行情。
另一方面，保险股、石油股、银行股等权重多数表现弱势拖累大市走低，其中，中国人保、中国太平跌3%，中国石油化工跌1.34%，内房股多数继续跌势，物管股多数跟跌。上市即破发！海伟股份首日挂牌大跌近23%。(格隆汇)
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2025-11-28 15:40
比亚迪在港推新车BYD SEAL 6 零售价15.8万
格隆汇11月28日｜比亚迪(1211.HK)今日在港推出全新中型纯电房车BYD SEAL 6，正式进军本地中型轿车市。在政府“电动车首次登记税宽减计划”(一换一计划)下，建议零售价15.8万港元起。BYD SEAL 6现已于香港正式接受预订，备有入门版及高配版两款型号以供选择。入门版“一换一”售价15.8万港元，连税价17.538万港元；高配版“一换一”售价17.8万港元，连税价21.258万港元。
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大行评级丨里昂：阿里健康上半财年业绩略胜预期 评级“跑赢大市”
格隆汇11月28日｜里昂发表报告指，阿里健康9月底止2026财年上半年业绩略胜预期，营收与利润双双增长，主要受惠于第一方平台销售稳健，但第三方平台表现未达预期。经调整净利按年增39%，毛利率达8.1%，高于该行预估的7.7%。阿里健康维持2026财年指引，即营收增长10%至15%，意味下半财年需达13%年增率，利润增长20%至30%，意味下半财年需达21%年增率。该行预计，原研药销售未来数季应能维持强劲增长，评级“跑赢大市”，目标价6.5港元。
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大行评级丨交银国际：上调香港房地产行业评级至“领先” 首选新鸿基地产及领展
格隆汇11月28日｜交银国际发表报告，认为香港房地产市场复苏将是一个循序渐进的过程，且涵盖不同资产子板块。该行预计投资者将优先布局住宅板块的复苏；其次是优质零售资产；最后是核心写字楼。该行将行业评级由“同步”上调至“领先”，新鸿基地产及领展分别为该行住宅与商业物业的首选标的，预计两者未来1至2年有望受益于行业复苏与多重催化剂。
该行认为以下变化是市场复苏的关键支撑，包括宏观不确定性的改善(尤其是降息)；政策环境的重大宽松；基础需求驱动因素的回归。该行预计2025年住宅租金水平将上涨约3%至5%，2026年和2027年则按年将上涨约3%，并预计住宅价格在2025、2026及2027年分别上涨3%至5%、5%，以及5%。
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大行评级丨瑞银：上调中通快递目标价至26美元 评级“买入”
格隆汇11月28日｜瑞银发表研报指，中通快递第三季经调整净利润按年增5%，胜市场预期。受监管机构反内卷行动的影响，中通本轮提价后导致行业销量显著放缓，该公司因此进一步下调全年销售增长预测，从预期增长14%至18%下调至增长12.3%至13.8%。基于假设产业价格未现重大恶化下，该行将中通2025至2027年每股盈利预测上调11%至37%，单票收入(ASP)预测上调2%至5%。对于2026年，瑞银的新模型预测中通业务量增长10%，单票收入持稳，每件包裹的核心成本改善3%，从而推动经调整净利润增长12%至107亿元。该行将中通美股目标价从22.9美元上调至26美元，评级“买入”。
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2025-11-28 15:23
大行评级丨交银国际：上调三生制药目标价至39.5港元 维持“买入”评级和行业重点推荐
格隆汇11月28日｜交银国际发表报告指，三生制药合作伙伴大幅加速707海外临床开发，辉瑞近期披露SSGJ-707(PF-4404)的开发计划，表示将围绕速度、广度、深度展开。另外，公司近期宣布，计划分拆旗下消费医药业务蔓迪国际赴港交所上市，分拆上市完毕后，公司将不再持有蔓迪国际任何股权。该行认为，此举有望给公司带来短期投资收益，长期亦可帮助公司聚焦处方药和创新药主业。该行上调对其目标价至39.5港元，维持“买入”评级和行业重点推荐。
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研报掘金丨中金：上调阿里健康目标价至7.1港元 维持“跑赢行业”评级
格隆汇11月28日｜中金发表研报指，阿里健康9月底止2026财年上半年业绩胜该行预期，实现收入166.97亿元，按年增长17%；non-GAAP净利润13.56亿元，按年增38.7%，对应利润率8.1%，主要因原研处方药品类表现良好。该行预计公司持续强化上游企业战略合作有助于拓展产品销售之外的业务贡献。考虑到公司持续坚定盈利产出，中金上调公司2026及27财年non-GAAP净利润16%、16%至24.8亿元、27.5亿元。考虑到近期板块估值有所提振，中金基于SOTP估值上调目标价30%至7.1港元，维持“跑赢行业”评级。
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2025-11-28 15:08
ETF收评 | A股连续三日缩量，商业航天板块午后拉升，卫星ETF涨2.5%
格隆汇11月28日｜A股午后涨幅扩大，上证指数收涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板指涨0.7%。全市场成交额1.59万亿元，较上日成交额缩量1254亿元，创8月4日以来新低，成交额连续三日缩量。全市场超4100只个股上涨。半导体设备板块全天领涨，福建板块午后涨势扩大，锂电池产业链全线反弹，商业航天概念午后回升；银行、医药股逆势飘绿。
ETF方面，半导体设备板块领涨，华夏基金科创半导体ETF、科创半导体ETF鹏华和华泰柏瑞基金科创半导体设备ETF分别涨3.36%、3.32%和3.11%。油气股表现不俗，银华基金油气资源ETF涨幅扩大至3.49%，最新溢折率为1.68%。商业航天板块走强，永赢基金卫星ETF涨2.57%。稀有金属板块反弹，嘉实基金稀有金属ETF、广发基金稀有金属ETF均涨2%。
港股金融板块午后跌幅扩大，港股通金融ETF、港股金融ETF均跌1%。中药板块领跌，中药ETF跌1%。港股创新药板块走低，港股通医疗ETF、恒生创新药ETF跌0.9%。
SH 科创半导体ETF SH 科创半导体ETF鹏华 SH 科创半导体设备ETF SH 油气资源ETF SZ 油气资源ETF SZ 卫星ETF SH 卫星ETF SH 稀有金属ETF SZ 稀有金属ETF SH 港股通金融ETF SH 港股金融ETF SH 港股通医疗ETF SH 恒生创新药ETF
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大行评级丨大华继显：维持阿里健康“买入”评级及目标价7.8港元
格隆汇11月28日｜大华继显发表报告指，维持阿里健康“买入”评级及目标价7.8港元。阿里健康2026财年上半收入及经调整净利分别同比增17%及38.7%，超出该行及市场普遍预期。该公司重申2026财年(截止9月30日)收入及经调整净利润年增率目标分别为10-15%及20-30%。该行预计在持续的创新药物/保健产品增长势头、与阿里巴巴生态系统协同效应的深化以及AI应用的不断扩大的推动下，2026-2028财年营收和经调整净利润的复合年增长率(CAGR)将分别达到13%和24%。
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2025-11-28 14:18
大行评级丨摩根大通：重申速腾聚创“增持”评级 认为目前为良好入场时机
格隆汇11月28日｜摩根大通发表报告指，速腾聚创10月单月激光雷达LiDAR总交付量突破12万台，创历史新高，其数位平台设计方案已进入量产阶段。管理层预期未来ADAS光达订单将持续强劲，因来自更广泛客户群的设计方案持续增加。与此同时，速腾聚创在机器人领域取得重大进展，自2025年第四季起为机器人割草机客户启动大规模生产；与滴滴合作开发新一代无人出租车(每辆配备10组光达)；获得城市配送制造商的新订单。
该行预测公司今年第四季及2026年全年LiDAR出货量将达45.5万及226万台，营收按年增长分别为58%及68%，并预期公司将于今年第四季转亏为盈。该行认为目前为良好入场时机，重申“增持”评级及目标价53港元。
HK 速腾聚创
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2025-11-28 14:16
台股异动丨联发科本周累涨21.83%，创2002年来最佳单周表现，与谷歌合作重塑增长前景
格隆汇11月28日｜联发科(2454.TW)本周累涨21.83%，创2002年以来最大周度涨幅。投资者对谷歌最新Gemini模型和AI芯片交易的热情高涨。据悉，联发科已与谷歌合作设计TPU——目前被视为英伟达AI芯片的竞争对手 。摩根士丹利认为联发科明年在中国手机市场仍面临严峻挑战，但谷歌TPU的潜力应该能在长期内抵消手机业务的不利影响。
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大行评级丨花旗：老铺黄金同店销售增长率仍有上行空间 评级“买入”
格隆汇11月28日｜花旗发表研报指，根据其对老铺黄金在SKP购物中心门市调查，预计其11月促销期间的同店销售增长率超过200%，与今年8月及上半年表现相似，并相信这持续的增长动能，可预示明年农历新年期间的需求看好，亦认为老铺的同店销售增长率尚有进一步增长空间。花旗又预计，老铺今年在SKP的销售额将达到50亿元，2026年销售额将增长8%至11%，主要受惠于客单价的提升。
该行予老铺“买入”评级，并基于2025年预测36倍市盈率，予目标价1119港元，以对应预测2026年26.4倍市盈率。尽管该股自2024年6月首次公开募股以来，股价已大幅上涨，但花旗认为其强劲的基本面将支持其估值进一步上升。
HK 老铺黄金
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2025-11-28 13:37
台股11月累跌2.15%，终结月线6连升
格隆汇11月28日｜台湾加权指数收盘上涨71.95点，涨幅0.26%，报27626.48点；本周累涨4.51%，结束周线3连跌；11月累跌2.15%，终结月线6连升。
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