格隆汇11月10日｜高盛发表研究报告指，统一企业中国第三季收入大致平稳，当中食品业务增长低至中个位数；饮料业务跌低至中个位数；及代工生产业务持续按年增长三位数的百分比。管理层表示，公司于10月仍在进行饮料产品去库存的工作，而面条的表现保持在正常轨道。虽然消费疲弱且竞争激烈，公司对第四季仍持谨慎乐观的态度，并维持集团今年全年销售增长6至8%的目标，同时相信第四季持续的毛利率扩张和开支比率更具可见性。展望未来，由于竞争持续激烈，该行对公司明年前景保持谨慎，预计销售增长6%，将目标价由9.3港元降至9港元，维持“中性”评级。

格隆汇11月10日｜高盛发表研究报告指，永利澳门第三季物业EBITDA为3.08亿美元，受惠于贵宾厅赢率升至4.26%，对比上季为2.97%。若将贵宾厅赢率调整至理论值3.4%，则物业EBITDA应为2.85亿美元，按季增长7%，按年增长9%，符合市场预期。期内博彩收入市场份额按季提升1.1个百分点至13.1%。管理层对澳门博彩业及公司业务前景保持乐观，并强调高端市场表现持续强劲，支持旗下物业10月份博彩量按年增长双位数。 该行假设市场份额为12.6%，加上年底有更多活动举办将产生额外成本，预期永利澳门今年第四季物业EBITDA为2.8亿美元，全年物业EBITDA将为11亿美元。该行将2025至2027年EBITDA预测分别下调4%至上调1%，目标价由7.5港元微降至7.4港元，维持“中性”评级，料10月份市场份额下跌及第四季成本较高，将限制EBITDA及股价上行空间。

格隆汇11月10日｜近日，全球智能机器人引领者极智嘉(2590.HK)助力国际运动品牌PUMA打造全新的智能物流中心，实现线下门店与电商履约业务一体化运营。 据悉，该项目引入了极智嘉机器人与软件系统，通过ERP、OMS与WMS等核心系统的实时可视化运营，即可实现B2B（线下门店）与B2C（电商）渠道库存的统一管理及智能调度。同时，现场部署的极智嘉“货架到人”机器人实现拣选自动化，显著提升仓储作业效率与库存周转速度，使PUMA得以扩大电商SKU数量，并以更少的人力应对更高的订单量。 PUMA日本物流负责人早川和之表示：“极智嘉的解决方案让我们能够更高效、更精准地响应直营门店与电商渠道日益增长的消费者需求，有力支撑了日本业务的可持续发展与增长目标。” 未来，极智嘉将持续以AI机器人技术赋能PUMA日本的物流智能化升级，为其打造更高效、更智能、更具韧性的供应链体系。 业内人士指出，此次合作不仅验证了极智嘉仓储自动化技术的规模化商业落地能力，也意味着公司在日本智能仓储市场份额加速渗透，进一步巩固其在“AI+机器人”智能物流赛道的全球领先地位。

格隆汇11月10日｜里昂发表研究报告，预计第三季快手电商增长稳健，应可维持按年增长约15%，且可灵AI收入上升，料期内公司总收入按年增13%至350亿元，而经调整净利润则料按年升23%至49亿元。该行重申公司的“跑赢大市”评级，目标价83港元。

格隆汇11月10日｜瑞浦兰钧(0666.HK)大幅拉升涨至8%，现报15.09港元，总市值352.6亿港元。消息上，瑞浦兰钧完成配售6000万股，配售事项所得款项净额约为7.94亿港元。据ICC鑫椤储能数据库统计，全球储能电池市场正经历高速扩张，2025年1-9月全球储能电池出货量达428GWh，同比大幅增长90.7%。从市场竞争格局来看，瑞浦兰钧表现突出，实现了超30GWh的出货量，成功跻身全球储能电池供应商前列。(格隆汇)

格隆汇11月10日｜法国巴黎银行财富管理香港首席投资策略师谭慧敏认为，预计12月美联储会再降息并结束缩表，对AH股市有正面影响，坦言市场流动性太多，南下资金仍有空间加码港股，倘科企业绩有惊喜，恒指年内依然有望挑战28500点关。板块方面，她认为芯片股受惠国策、游戏股持续有游戏获批版号，均值得留意。此外，随着人工智能发展带动数据中心需求增加，拥有云业务的企业预期会最具爆发力。 对于美国市场的AI泡沫论，她指市场确实担心美股估值，甚至多间大行的CEO也表示美股估值昂贵，但相比之下，恒生科指的成分股与纳指成分股估值仍有很大折让，而且科指近期曾有调整，估值更合理，令中资科技股的性价比和风险回报更佳。而且有基本盈利配合，市盈率不会突然急升。她也预期，美股短期或有整固，但将会有不少零售投资者入市低吸美股。

格隆汇11月10日｜泡泡玛特(9992.HK)高开高走，盘中一度涨近8%，现报218.6港元，总市值2933亿港元。 消息上，华创证券日前发布研报称，维持泡泡玛特(09992)“强推”评级，根据25Q3经营表现，上调公司盈利预测，预计25-27年归母净利润为123.2/169.3/210.9亿元，对应目标价345.39港元。 国内市场方面，三季度公司密集推新，线上渠道增速表现亮眼。三季度以来，公司产能规模逐步提升，叠加预售模式下消费者需求逐步满足，有效拉动销售增长。 海外市场方面，延续高增势头，联名款产品有望成为重要抓手。分地区看，亚太市场收入同比增长170%-175%，美洲市场收入同比增长1265%-1270%，欧洲及其他地区收入同比增长735%-740%。(格隆汇)

格隆汇11月10日｜美银证券发表研究报告指，百济神州第三季产品收入13.95亿美元，按年增长40.4%；总收入14.12亿美元，按年增长41%，主要受百悦泽(Brukinsa)按年增长51%推动。期内净利润1.25亿美元，按年扭亏转盈。管理层将全年收入指引由50至53亿美元，升至51至53亿美元。 基于首三季表现，该行轻微下调销售开支等开支预测，并将2025至27年每股盈利预测分别上调55.2%、0.6%及0.4%；美股目标价由389美元升至402.2美元，H股目标价由234.9港元升至242.87港元，重申“买入”评级，基于其强劲的全球商业表现及稳定的研发管线进展。

格隆汇11月10日｜中金发表报告指，永利澳门公布2025年第三季业绩，净收益达10.01亿美元，较去年同期增长15%，较上季增长13%，恢复至2019年第三季水平的93%；经调整物业EBITDA达3.08亿美元，按年增17%、按季增22%，恢复至2019年第三季的102%，略高于市场预期的3.01亿美元。 中金认为永利澳门业绩表现主要由于低基数效应；博彩总收入市占率从第二季的11.8%提升至第三季的13%。该行基本维持对2025年及2026年经调整EBITDA的预测，该股当前交易于2026年预期EV/EBITDA的7.6倍水平；维持“跑赢行业”评级，并基于估值调整将目标价上调4%至7.9港元。

格隆汇11月10日｜港股影视股普遍走高，尤其是欢喜传媒一度涨超13%领衔，大麦娱乐涨5.3%，稻草熊娱乐涨近2%，猫眼娱乐、比高集团涨1.5%。 消息上，据猫眼专业版数据，2025年11月10日9时31分，2025年度票房（含预售）破450亿，《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《南京照相馆》分列年度票房榜前三位。 有分析指出，近期和长期来看，中国影视行业确实迎来了多个层面的利好消息，这些政策、市场和科技方面的积极因素，为行业的复苏与高质量发展注入了强劲动力。随着全球文化交流的恢复，中国影视公司和作品重新活跃在戛纳、柏林、威尼斯等国际电影节展上，为合拍、发行和国际合作创造了更多机会。(格隆汇)

格隆汇11月10日｜华泰证券发表研报指，统一企业中国2025年首三季度净利润为20.1亿元，按年增长23.1%， 对应2025第三季度净利润7.3亿元，按年增长8.4%。该行看好公司经营维持稳健，分红比例高企，股息率具备吸引力。展望来看，该行预计统一2026年国内采购部分的原物料价格有望维持稳定，公司整体成本压力预计可控。 综合考虑外部消费环境与行业竞争态势，该行小幅下调盈利预测，预计公司2025至2027年归母净利润为22.4亿、24.2亿和25.4亿元，分别按年增长21.2%、7.8%及5%，对应每股盈利为0.52元、0.56元及0.59元。参考可比公司2026年平均市盈率19倍，给予其2026年市盈率19倍，对应目标价11.69港元(前次目标价11.8港元，对应2025年20倍市盈率)，维持“买入”评级。

格隆汇11月10日｜大和发表报告指，华虹半导体第三季净利润逊预期，受所得税及少数股权影响，但其他关键指标均好过该行预期。该行认为公司将受惠于下游需求增长，因而提高公司的议价能力及业务灵活性，推动产品组合、平均售价及利润率改善。该行相信公司作为AI协同芯片的晶圆供应商，将受惠于明年AI发展势头持续。加上海外客户的中国制造为中国市场策略，以及Fab 5厂房并购带来的协同效应，该行将华虹的投资评级由“持有”上调至“买入”，目标价由42港元上调至110港元。