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2025-10-29 03:51 星期三
10-23 14:14
惠誉：将九龙仓集团的长期发行人违约评级上调至A-，展望稳定
格隆汇10月23日｜惠誉评级已将九龙仓集团的长期发行人违约评级从BBB+上调至A-，展望稳定。此次评级上调反映惠誉对其母公司会德丰信用状况的内部评估更趋乐观。惠誉评估会德丰对九龙仓集团具有中等程度的战略与营运支持意愿，从而为后者的评级提供上调动力。九龙仓集团的独立信用状况维持于bbb+，支持因素包括其强劲的市场地位，以及尽管零售市场放缓仍在内地旗舰零售商场保持高出租率。该公司财务状况稳健，具备低杠杆率与健康的偿付能力，但独立信用状况受制于资产高度集中，其在中国两座国际金融中心商场贡献公司投资物业收入的主要部分。
HK 九龙仓集团
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10-23 14:06
研报掘金丨国金证券：维持泡泡玛特买入评级，看好海外市场通过本土化运营体系构建形成第二增长曲线
格隆汇10月23日丨国金证券10月22日就泡泡玛特(9992.HK)发布研报称，看好公司海外市场通过本土化运营体系构建形成第二增长曲线，以及中国市场依托全域运营能力升级，延续高质量发展态势。预计公司25-27年经调整后归母净利分别为137/188/235亿元，同比增长303%/37%/25%，当前股价对应PE分别为23x/17x/13x，维持“买入”评级。
HK 泡泡玛特
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10-23 13:57
港股异动丨巨子生物一度涨超13%，胶原蛋白注射剂产品获药监局颁注册证
格隆汇10月23日｜巨子生物(2367.HK)盘中u一度涨13.72%报43.92港元。消息面上，公司宣布，旗下全资子公司陕西巨子生物技术有限公司今日收到中国国家药监局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品的《医疗器械注册证》。
公司称，相关产品以重组胶原蛋白为主要成份，用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹，包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹。
巨子生物指出，该产品是中国首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂产品，通过器审与药审联合审评正式获批，体现公司在技术研发和产业化落地方面的核心竞争力，进一步丰富公司的产品类别，将为公司在肌肤焕活市场的业务发展带来新的机遇。
HK 巨子生物
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10-23 13:51
大行评级丨摩根大通：重申信达生物为中国生物制药领域的首选 维持“增持”评级
格隆汇10月23日｜摩根大通发表研究报告指，信达生物日前宣布与武田制药达成全球合作协议，涉及12亿美元首付款及最高114亿美元的潜在里程碑付款。按交易价值计算，为全球第二大对外授权协议。根据协议，公司将与武田制药合作开发IBI363，并于美国市场推动IBI363商业化，研发及盈亏将以四六比例分摊。另外，公司授予武田制药在大中华区及美国以外的商业化权利，后者将支付潜在开发、销售里程碑款项及特许使用费等。
该行认为以上安排令公司可以在美国建立更稳固的市场地位，并发展独立进行全球临床开发及商业化所需的能力；重申信达生物为中国生物制药领域的首选，目标价110港元，维持“增持”评级。
HK 信达生物
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10-23 13:47
大行评级丨美银：上调信达生物目标价至113港元 与武田合作属晋身跨国药企重要一步
格隆汇10月23日｜美银证券发表研究报告指，信达生物宣布与日本武田制药达成战略合作，涉及IBI-363、IBI-343及IBI-3001三个在研项目，信达将获得12亿美元预付款，当中包括武田的1亿美元的股权投资，并可获得高达102亿美元的开发及销售里程碑付款。针对IBI-363，双方将在全球范围内共同开发该产品，并共同推进美国商业化，信达与武田对全球开发及美国商业化成本将各自分担40%及60%，而信达将保留IBI-363在中国的开发权利，并有权收取中国及美国以外销售的特许权使用费(高达高十位数)。
该行认为，是次巨额交易印证了信达生物的研发能力及资产价值，属公司迈向成为跨国药品企业的重要一步。该行相应将信达生物2026及2027年收入预测上调50%及3%，从2027年起下调研发及销售管理费用比率，2026及2027年每股盈利预测上调513%及9%，目标价从106.9港元上调至113港元，重申“买入”评级。
HK 信达生物
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10-23 13:40
大行评级丨摩根大通：中国电信第三季通信服务收入放缓趋势符合预期 维持“增持”评级
格隆汇10月23日｜摩根大通发表研究报告指，中国电信第三季服务收入按年增长0.5%，增幅较第二季的2.1%放缓，净利润按年增幅亦从第二季的7.1%减慢至3.6%。中国电信的服务收入增长略低于同业中国移动的0.8%，但利润增长较中国移动的1.9%为快。摩通预期中国电信第三季通信服务收入的放缓趋势符合市场预期，维持“增持”评级，强调其仍是市面上的优质价值股，但预料其股价表现要能跑出，将需要工业数字化推动云及IDC收入增长重新加快，给予目标价7.5港元。
SH 中国电信 HK 中国电信
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10-23 13:39
台股收跌0.42%
格隆汇10月23日｜台湾加权指数收盘下跌116.65点，跌幅0.42%，报27532.26点。
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10-23 13:36
大行评级丨摩根大通：预计香港可持续吸引资金流入 首选港交所、富途、银河娱乐等
格隆汇10月23日｜摩根大通发表研究报告指，年初至今MSCI香港指数(MXHK)以美元计回报达26%，目前该指数未来12个月预测市盈率仍低较10年平均水平低0.3个标准差，令香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场。摩通今年7月将今年年底MXHK基本及乐观目标分别上调至13000点及14000点。
摩通指出，香港自2023年以来复苏趋势较显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定，估值相对于历史水平与其他市场不高，认为香港可持续吸引资金流入，对明年持正面看法，首选港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁，并将通讯服务板块评级升至“增持”。
HK 香港交易所 US 富途控股 HK 银河娱乐
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10-23 13:27
“红利+科技”哑铃策略！港股央企红利ETF10月跑赢大盘，资金逆势抢筹港股通科技ETF基金，机构：短期波动带来更好入场时机
格隆汇10月23日｜今日市场继续呈现红利涨，科技跌的收缩行情，恒生科技指数自10月3日起累计回调超11%，港股通央企红利指数同期涨超4%，跑赢大盘。
在十五五会议、美联储议息会议以及11月11日“对等关税”展期截止日之前，当前的震荡行情可能会持续，【红利+科技】进攻防守两头兼顾的哑铃组合，或将是更适合未来一段时期的配置选择，近期资金的布局正体现出该特点：
港股央企红利ETF本月涨超4%，期内净流入3.1亿元。恒生科技指数近期高点回调超11%同样提升配置价值，港股通科技ETF基金10月获得超3亿资金逆势布局，近20个交易日合计净流入超7亿元。
对于红利资产，机构的共识是【低利率环境+高股息+中长期增量资金持续入市】条件下，股息权益资产仍具吸引力。对于港股科技股，巨头加大AI资本支出+美联储降息持续，国元国际预计，港股中长期内保持韧性，短期的波动可能会带来更为良好的入场时机；国投证券亦明确表示，港股科技“会跟上”，宏观流动性和基本面逻辑有望在四季度发挥作用。
可采用哑铃策略的产品，及截至发稿涨跌幅：
哑铃左侧，“央企+港股高股息”：港股央企红利ETF(513910)，-0.06%，权重股包含中远海控、东方海外国际、中信银行、建设银行、中国海洋石油、中国石油股份。
哑铃右侧，更猛的港股科技投资工具：港股通科技ETF基金(159101)，-0.87%，阿里、腾讯等科技七巨头含量超过60%，属同类最高，且超配创新药，特有成份股是百济神州、信达生物、康方生物。
SH 港股央企红利ETF SZ 港股通科技ETF基金
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大行评级丨花旗：预期金沙中国EBITDA复苏将在第四季及明年持续 评级“买入”
格隆汇10月23日｜花旗发表报告指，金沙中国以稳健的业绩开启了2025年第三季的财报季。物业EBITDA达到6.01亿美元，按年增3%，按季增6%，这是自2024年第一季以来首次突破6亿美元水平。若非9月底的超强台风导致营运暂时中断，其EBITDA本可轻松超过6亿美元。公司的新客回赠策略初见成效，预估市占率较上季提升了1个百分点至23.4%。更令人鼓舞的是，EBITDA的改善仅伴随着利润率的轻微下降。花旗表示，金沙中国仍是该行的首选股之一，预期EBITDA复苏将在今年第四季及明年持续，评级“买入”，目标价为25.5港元。
HK 金沙中国有限公司
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大行评级丨招商证券国际：维持泡泡玛特“增持”评级 上调销售额和净利润预测
格隆汇10月23日｜招商证券国际发表研报指，泡泡玛特第三季度财务数据表现亮眼，整体收入按年激增245%至250%，得益于国内外市场的强劲表现。销售表现凸显公司本地化增长战略的有效执行，国际化扩张与多渠道布局(包括在线、线下及与Books-A-Million的合作)成为关键催化剂。
该行指，泡泡玛特仍为行业首选标的，维持“增持”评级，将2025年销售额和净利润预测分别上调16%和13%，以反映三季度的强劲数据表现。在调整盈利预测后，基于2026年底21倍市盈率估值，得出目标价380港元，仍较2025年以来的平均估值高出一个标准差。
HK 泡泡玛特
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10-23 13:16
大行评级丨美银：上调科伦博泰生物目标价至522港元 重申“中性”评级
格隆汇10月23日｜美银证券发表报告，将科伦博泰生物的目标价由471.5港元上调至522港元，重申“中性”评级。临床进展符合预期，但短期授权机会有限。该行指，为反映sac-TMT与A166在无进展生存期(PFS)方面取得显著改善的鼓舞性数据，以及近期国家药监局批准sac-TMT用于二线EGFR突变非小细胞肺癌(NSCLC)及A166用于二线以上HER2阳性乳腺癌(BC)，因此上调目标价，并将2025至2027年营收预测上调1%至5%，并调高长期预测。
HK 科伦博泰生物-B
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10-23 13:12
港股机器人概念股集体下跌
格隆汇10月23日｜港股机器人概念股集体下跌，极智嘉午后跌幅扩大至超11%，华虹半导体跌逾6%，三花智控跌超3%，越疆、云迹等跟跌。
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10-23 13:12
大行评级丨瑞银：下调中国电信目标价至7.2港元 下调收入及净利润预测
格隆汇10月23日｜瑞银发表研究报告指，中国电信第三季服务收入按年增长0.5%至1172亿元，较市场预期低2%，相信是受到宏观经济的影响。得益于有效成本控制，期内EBITDA按年增长2.4%至350亿元，净利润增长3.6%至77亿元，增幅较上半年的5.5%放缓。该行指出，第三季IDC收入增长加快，增幅达到12.7%，高于上半年的7.4%及去年的7.3%，反映AI驱动的计算需求强劲，对IDC行业有利好作用。基于最新业绩表现，瑞银将中国电信2025至2027年收入及净利润预测下调1%至4%，以反映增长放缓，目标价从7.4港元下调至7.2港元。
SH 中国电信 HK 中国电信
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10-23 13:10
大行评级丨中银国际：重申中国移动“买入”评级 AI/云端IaaS需求增长将推动盈利
格隆汇10月23日｜中银国际发表报告指，因AI云的新产品开发和人才招募导致营运费用上升，进而造成EBITDA和利润率受到侵蚀，但中国移动第三季盈利仍按年增长1.4%。该行预期，对采用全自主IP及硬体/软体的云端服务之AI算力需求蓬勃发展，将在2025年余下时间及未来推动电讯商盈利。中银国际重申对中国移动“买入”评级，目标价为103.2港元。该行的电讯商偏好顺位保持不变，为中国电信、中国移动、最后为联通。
SH 中国移动 HK 中国移动
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