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2025-09-22 16:49 星期一
大行评级｜瑞银：预期香港地产股将因缺乏减税措施而轻微承压 恒地或跑赢同业
格隆汇9月18日｜瑞银表示，港府新一份《施政报告》未有如该行预期中削减住宅印花税，房地产互联互通没有任何进展，亦没有REIT互联互通的时间表。符合该行预测的是，政府加速推进北部都会区发展，并将3000万至5000万港元的豪宅投资纳入新资本投资者入境计划。对私人住宅市场而言，政府未有推出公屋租置计划，并将居屋白表配额由60%降至50%，均属正面讯号。
该行预期，地产商股价将因缺乏减税措施而轻微承压，但恒基地产表现或好过同行，因其受惠于农地收回加速、补地价付款灵活性提升，以及市区重建项目获批更高容积率，现予“买入”评级，目标价29港元。至于新鸿基地产，或因股息收益率较低，且没有削减住宅印花税而承压，予“买入”评级，目标价96港元。另外，领展与九龙仓置业可能逊于同行，因REIT互联互通进展有限，而且吸引旅客的措施不足，分别予“买入”及“中性”评级，目标价分别为44.2港元及20港元。
HK 恒基地产 HK 新鸿基地产 HK 领展房产基金 HK 九龙仓置业
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09-18 11:51
通义首个深度研究Agent模型DeepResearch正式开源
格隆汇9月18日｜据阿里云消息，近日，通义首个深度研究Agent模型DeepResearch正式开源。该模型参数仅30B(激活3B)，在多个权威评测集上取得SOTA成绩。目前，通义DeepResearch的模型、框架和方案均已全面开源，用户可在Github、Hugging Face和魔搭社区下载模型和代码。
US 阿里巴巴 HK 阿里巴巴-W
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09-18 11:49
里昂：印花税减免及物业宽减措施未如预期落实 预计香港发展商股价短期受压
格隆汇9月18日｜里昂发表研究报告指，香港特区政府行政长官李家超昨日发布新一份《施政报告》，惟在房地产方面未有太多着墨。新资本投资者入境计划放宽买楼限制的措施符合预期，然而，印花税减免及物业宽减措施并未如市场预期般落实，相信会对香港发展商的股价构成短期压力。同时，REITs获纳入股票通可提升市场对香港房地产投资信托基金的信心。
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09-18 11:45
大行评级｜花旗：上调中创新航目标价至33.4港元 维持“买入”评级
格隆汇9月18日｜花旗发表报告指，在中创新航公布上半年业绩后更新估值模型，将2025至2027年盈利预测分别上调28%、22%及18%至17.21亿、26.4亿及35.83亿元，主要是考虑到管理层的指引和更高的电池销量假设。该行对中创新航的目标价由19.9港元上调至33.4港元，维持“买入”评级，相信强劲的ESS电池需求及商用EV电池需求将支持中创新航于2025至2027年电池出货量增长。
HK 中创新航
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09-18 11:42
大行评级｜高盛：上调华虹半导体目标价至68.1港元 评级升至“买入”
格隆汇9月18日｜高盛发表报告，将华虹半导体的评级从“中性”升至“买入”，目标价上调28%至68.1港元，看好理由包括AI应用带来新增长机遇(数据中心电源管理芯片、边缘AI设备成熟制程芯片)，过去数季度高产能利用率支撑价格改善，国内客户需求扩张及中国制造为中国趋势推动长期需求，以及持续的产能扩张与技术节点升级(预计2027年导入28纳米)。在中国半导体板块中，高盛更青睐具AI及先进技术曝光度且竞争格局较温和的企业。
HK 华虹半导体 SH 华虹公司
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09-18 11:25
港股异动丨内房股跌势扩大 碧桂园跌8.7% 金辉控股跌8%
格隆汇9月18日｜港股内房股延续跌势，其中，碧桂园跌8.7%，金辉控股跌8%，中梁控股跌7%，世茂集团、旭辉控股、融创中国跌近6%，万科企业、富力地产、远洋集团、龙光集团跌超4%，新城发展、融信中国、中国金茂等多股跌超3%以上。
消息上，国家统计局日前公布数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；其中，住宅投资46382亿元，下降11.9%；1-8月房地产开发企业到位资金同比下降8%，其中个人按揭贷款下降10.5%。
有分析称，当前房地产数据全面走弱，开发投资与个人按揭贷款双双下滑，印证市场仍处于深度调整期。值得关注的是，最近一段时间，为了促进房地产市场平稳健康发展，多个重点城市出台了利好政策，特别是在限购政策的放宽方面力度较大。其中，北京、上海、深圳的政策调整尤为引人关注。(格隆汇)
HK 金辉控股 HK 碧桂园 HK 中梁控股 HK 世茂集团 HK 旭辉控股集团 HK 融创中国 HK 万科企业
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09-18 11:20
大行评级｜花旗：上调环球医疗目标价至6.9港元 上调每股盈利预测
格隆汇9月18日｜花旗发表报告指，在环球医疗公布上半年业绩后，更新估值模型，分别上调2025年、2026年、2027年每股盈利预测4%、6%及4%，以反映融资成本下降及融资租赁业务的净现值扩阔。该行将环球医疗目标价由6.3港元上调至6.9港元，评级“买入”。
HK 环球医疗
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09-18 11:17
大行评级｜小摩：港府《施政报告》将北部都会区提升为战略焦点 中国建筑国际为主要受惠者
格隆汇9月18日｜摩根大通发表报告指，北部都会区在2025年香港特区政府《施政报告》中被提升为战略焦点，亦是政府首次计划推出专属法例和成立委员会，加速北部都会区的发展，凸显其对该地区转型的承诺。报告指，中国建筑国际成为主要受惠者，迄今已取得北部都会区新项目超过三分之一的市场份额，随着政策支持和项目动能增强，公司定位强劲增长。该行对其目标价为15港元，评级“增持”。
HK 中国建筑国际
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09-18 10:49
港股异动丨苹果概念股普涨 高盛指iPhone 17预购需求信号强劲
格隆汇9月18日｜苹果概念股普遍上涨，其中，鸿腾精密涨约5%，丘钛科技、高伟电子涨超4%，蓝思科技涨1.7%，舜宇光学涨1.5%，富智康集团涨1.2%，瑞声科技涨0.5%。
消息上，高盛追踪的Apple.com预购数据显示，在全球范围内，iPhone 17所有机型的交货时间都比前代产品更长，其中标准版和Pro Max机型增加最多，交货时间分别延长了8天。而中国大陆市场表现尤为突出，交货时间平均增加了17天，达到27天的等待期。高盛指，强劲的预购需求信号支撑该行对苹果第四财季iPhone收入增长8%的预期。(格隆汇)
HK 鸿腾精密 HK 蓝思科技 HK 瑞声科技 HK 高伟电子
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09-18 10:37
格隆汇9月18日｜南下资金净买入港股超40亿港元。
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09-18 10:37
港股异动丨折价配股筹资，东方电气跌超5%
格隆汇9月18日｜东方电气(1072.HK)盘中一度跌超5%，报16.41港元。消息面上，公司公布，拟配售6800万股新H股，每股配售价15.92港元，较昨日收市价17.3港元折让约7.98%；集资10.83亿港元，净额10.75亿港元。公司拟将所得款项净额用作一般营运资金，其中约50%用于研发注资；及约50%用于扩展销售渠道。
HK 东方电气
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09-18 10:28
恒科指涨2%
格隆汇9月18日｜恒生科技指数涨幅扩大至2%。华虹半导体涨超12%，ASMPT涨超11%，中芯国际涨超8%。
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研报掘金｜华泰证券：大幅上调百度目标价至236港元，昆仑芯估值或有望进一步向寒武纪看齐
格隆汇9月18日｜华泰证券日前发表报告指，AI正在重塑百度的长期叙事。作为国内为数不多的集自研芯片能力、AI基础设施服务能力与AI应用场景(广告、自动驾驶、工具应用等)为一身的互联网公司，百度体系内存在数个被显著低估的业务资产，如自动驾驶业务、自研的昆仑芯业务、百度文库及百度网盘等具备AI功能或属性的软件应用等。该行维持对百度的“买入”评级，目标价从88港元大幅上调至236港元。
该行给予百度旗下昆仑芯每普通股估值相当40.1港元，此基于今年预测市销率25倍和百度59%的权益比例，较可比公司均值22.9倍略有溢价。该行预计2025年昆仑芯外部收入规模与国内另一龙头厂商寒武纪基本相当(据Wind数据，寒武纪的2025年收入一致预期为约 67亿元），因此参考寒武纪的估值水平，该行认为给予昆仑芯高于可比公司均值的估值水平较为合理，反映中国国产替代龙头的估值溢价。若昆仑芯未来以更加中立的业务定位，获得更高速的收入增长机会，估值水平或有望进一步向寒武纪看齐。
US 百度 HK 百度集团-SW
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09-18 10:20
港股异动丨百度创2年新高，月内累涨54%，AI发展吸引市场关注
格隆汇9月18日｜延续近期强势，百度集团-SW(9888.HK)盘中再度大涨超5%，报138港元，股价创2023年9月以来新高。百度集团月内已累涨超54%。
杰富瑞研报指，百度近期的AI发展吸引市场关注，包括签署多个大型AI合作客户、在AI云端收入市场份额及大型客户渗透率方面均获评为关键企业，以及昆仑晶片的发展。其AI代理与数位人(digital human)业务正逐步快速增长，自动驾驶平台Apollo Go亦正在海外扩张。该行维持“买入”评级，美股目标价由108美元升至157美元，港股目标价由104港元升至152港元。
Arete Research分析师将百度美国存托凭证的评级直接从“出售”上调至“买入”，并宣布目标价为143美元，称百度的芯片业务潜力巨大，有望完全抵消其在线广告业务疲软带来的负面影响。
高盛集团分析师在周二的一份报告中表示，百度最新AI模型文心一言X1.1展现出“显著进步”，甚至超越了深度求索模型。
HK 百度集团-SW
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09-18 10:13
港股异动丨风电股普涨 金风科技涨近6% 协合新能源涨超1%
格隆汇9月18日｜港股风电股集体上涨，其中，金风科技涨近6%，大唐新能源涨近4%，龙源电力涨超3%，京城清洁能源涨1.6%，协合新能源、新天绿色能源涨超1%。
消息上，随着2024年下半年风电行业开启反内卷，12家整机企业在10月份联合签署自律公约，风机中标价格自四季度起回升。据国金证券研报，今年1-7月，国内陆上风电机组中标均价比2024年全年增超9%，达1552元/千瓦。
根据国际能源署的数据，2015年至2025年间，全球电力投资增长60%。随着资本越来越多地流向可再生能源，预计今年风电、核电投资额将分别达到2420亿美元和740亿美元，较2015年录得69%和64%的增长。(格隆汇)
HK 金风科技 HK 大唐新能源 HK 龙源电力 HK 协合新能源
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