格隆汇9月12日｜摩根士丹利发表研究报告指，上半年内地物管股的业绩呈现初期稳定讯号，预计下半年行业增长较快，2025至27年的盈利增长按年分别为4%、9%及11%。该行预期，行业未来增长的动力来自第三方项目及非发展商的增值服务，在增长恢复正常的情况下，股东回报将成为估值基础。 该行将万物云的评级由“与大市同步”上调至“增持”，目标价由22.51港元上调至29.21港元，以反映公司业务转亏为盈及股息率吸引；部分个股盈利前景温和，且缺乏重评的催化因素，将中海物业、碧桂园服务及中国国贸的评级调整至“与大市同步”；该行将融创服务的评级下调至“减持”，目标价由1.72港元下调至1.01港元，认为其盈利及股息前景疲弱。

格隆汇9月12日｜摩根大通发表研究报告指，更新对招商局港口的模型，以反映最新业绩、管理层指引及近期营运趋势，目标价从17港元上调至18港元，维持“增持”评级。该行指出，招商局港口具吸引力，2025年预测市盈率为8.5倍，企业价值/调整后EBITDA为7.4倍，预测2025至2027年股息收益率为5.5%至6.2%，自由现金流收益率约为11%至12%。公司稳健的自由现金流、稳健的派息政策及盈利状况，支撑其防守型吸引力，而多元化的投资组合及积极的成本管理进一步提供支持。

格隆汇9月12日｜国内领先的AI+慢病管理企业方舟健客(6086.HK)大涨超14%，报5港元，股价创4月30日以来新高。消息面上，9月10日，在方舟健客第十届H2H医疗服务生态大会上，方舟健客与信达生物正式签署战略合作协议。 本次战略合作旨在整合方舟健客在AI+慢病管理领域的数智服务能力与信达生物在代谢疾病领域的创新药物研发优势，携手构建“AI技术+创新产品+精细服务”的数智化合作新模式，为“健康中国2030”战略目标的实现贡献创新力量。基于本次战略合作的良好开端，双方未来将发挥各自优势，推动创新治疗方案与AI技术驱动的数智化健康管理深度融合，携手构建“AI+减重”领域的服务新范式。

格隆汇9月12日｜港股内房股拉升，其中，远洋集团大涨超15%领衔，融信中国涨超7%，中国金茂涨5.2%，碧桂园涨近5%，龙光集团、雅居乐集团、旭辉控股集团涨近4%，富力地产、新城发展、越秀地产、万科企业涨幅均在2.5%以上。 消息上，中信建投研报称，2025年上半年房地产开发行业整体业绩仍然承压，合计收入下降15%，房企对存货计提减值增加和费用率上升导致上半年亏损扩大270亿元，但毛利率下降对业绩拖累明显改善，部分优质房企毛利率与利润企稳回升。房企偿债能力分化，因业务规模收缩延续降杠杆趋势，但由于亏损较多行业，整体偿债能力减弱；头部房企仍保持盈利状态，偿债能力稳定。 百强房企前8个月销售同比下降14%，降幅较去年全年收窄16个百分点；但土地市场率先回暖，前8个月百强房企合计拿地金额达7235亿元，同比增长31%，房企积极补仓核心城市，销售规模渐近见底。(格隆汇)

格隆汇9月12日｜据小米技术消息，近日，小米集团AI实验室新一代Kaldi团队发布了基于Flow Matching架构的ZipVoice系列语音合成(TTS)模型——ZipVoice(零样本单说话人语音合成模型)与ZipVoice-Dialog(零样本对话语音合成模型)。ZipVoice解决了现有零样本语音合成模型的参数量大、合成速度慢的痛点，ZipVoice-Dialog则解决了现有对话语音合成模型在稳定性和推理速度上的瓶颈。

格隆汇9月12日｜据北京日报，9月10日至13日，韩国釜山市政府联合釜山全球城市财团组织38人代表团访京。代表团由釜山市议会议员黄锡七带队，成员包括釜山市政府官员、财团代表、企业家和青年代表，重点开展产业对接和企业交流合作。9月11日，代表团实地参访小米汽车工厂，团长黄锡七深感震惊，并表示“小米的技术实力让人叹为观止”。

格隆汇9月12日｜摩根大通发表研究报告指，上美股份今年上半年业绩稳健，对其长期愿景感到鼓舞，因其目标是成为国内第一大化妆品集团，及全球十大化妆品集团之一。公司拥有清晰的战略路线图，包括专注单一领域(化妆品)、多品牌(涵盖六大类别，包括大众护肤、母婴护理、盥洗用品、彩妆、功能性护肤及高端护肤)及全球化；凭借其品牌业务单位自主结构及激励的人才团队，摩通对公司的长期愿景持乐观态度。 该行将上美股份2025至2027年预测盈利上调1%至5%，预估较市场共识高出3%至8%。基于现金流折现率作估值，给予新目标价为114港元，暗示2026至2027年预测市盈率分别为30倍及24倍，维持“增持”评级。摩通预期，上美股份将承载中国化妆品行业的快速成长，及本土自豪趋势，进一步扩大市场份额，凭借其成功的多品牌组合、稳健的研发、完善的全渠道布局及不断提升的品牌价值。

格隆汇9月12日｜高盛发表研究报告指，蔚来宣布发行10亿美元股份计划，所得资金将用于汽车技术研发、扩充换电及充电网络投资，以及强化资产负债表，预期今次大规模股权融资将进一步支持蔚来执行其产品战略，估算蔚来2025及2026年研发开支将达110亿元，通过今次配售可使负债比率从98%降至92%。 该行又指，过去两个季度蔚来的新车型包括乐道L90及蔚来ES8等竞争力显现改善，预计第三及第四季度交付量可提升至8.9万及13.1万辆，对比首季及次季为4.2万及7.2万辆。该行给予“中性”评级，H股目标价31.8港元，美股目标价4.1美元。

格隆汇9月12日｜卢伟冰发文称：小米大家电，是小米全品类高端化的关键进展，也受到了很多“特别的关注”。今天跟大家聊聊，我们的一些思考。

格隆汇9月12日｜港股手游股集体上涨，其中，蓝港互动、飞鱼科技、哔哩哔哩均涨超4%，腾讯、网易均涨超2%，并且网易再创历史新高，IGG、网龙、博雅互动、心动公司跟涨。 消息上，Sensor Tower发布2025年8月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜。点点互动旗下《Kingshot》8月收入再度劲增26%，强势登顶出海手游收入增长榜。网易于8月28日推出首款《命运》IP正版科幻射击手游《Destiny: Rising》(中文：《命运：群星》)，自上线以来该游戏迅速引爆全球市场，凭借《命运》IP的影响力、极致的美术表现、深度策略玩法与沉浸式叙事体验，连续多日霸榜美国iOS手游下载榜榜首，成为2025年最受瞩目的新晋爆款，仅上线4天便入围8月增长榜第10名，强势彰显网易在高品质原创内容与全球化发行领域的领先实力。另外，腾讯《PUBG MOBILE》蝉联出海手游下载榜亚军。

格隆汇9月12日｜浦银国际发表报告指，随着新能源汽车行业发展进入下半场，智能辅助驾驶成为汽车智能化的一项核心功能。智驾芯片作为智能辅助驾驶功能实现的核心部件，逐渐成为产业链价值高地。进入2025年，一方面中国自主车企大力推进智驾平权，推动高速NOA搭载车型价格段的下探；另一方面龙头新能源车企在端到端架构基础上推进算法的继续演进，两端发力促进智驾芯片实现量价齐升。 报告指，在此背景下，本土智驾芯片供应商进一步崭露头角，凭借性价比芯片产品和自身量产经验积极拓展客户，同时受益于国产替代趋势，有望实现份额加速扩张。该行首次覆盖智驾芯片行业，给予“超配”评级；首次覆盖地平线机器人和黑芝麻智能，均予“买入”评级，目标价分别为12港元和21.4港元。