格隆汇8月28日｜方正证券研报指出，中国人寿披露1H25业绩，基本符合预期。1H25公司归母净利润409.3亿 /yoy+6.9%，增速较1Q25的+39.5%显著回落，预计因2Q25利率下行，部分保单盈利水平变化，使保险服务费用增加（1H25yoy+5.2%，但1Q25 yoy-32.8%），拖累利润增速。但1H25末公司合同服务边际余额7,547亿元 /较年初+1.6%，在新业务快速增长下实现筑底回升，有望为长期利润增长奠定基础。公司充分重视股东回报，1H25 DPS 0.238元/yoy+19%，分红率为16.4%。公司NBV在高基数逐步提速，个险渠道分红险占比大幅提升，银保业务增长迅猛销售回暖下；同时公司权益类配置占比提升、OCI提高有望平滑债券配置压力，TPL敞口又可保证公司获得权益弹性，后续利润和NBV有望随市场回暖、居民挪储等下稳健增长。维持公司“强烈推荐”评级。

格隆汇8月28日｜中金公司研报指出，中国海油上半年收入2076亿元，同比-8%；归母净利润695.3亿元，对应每股盈利1.5元，同比-13%，2Q25营业收入1008亿元，同比-12.6%，归母净利润330亿元，盈利略超市场预期，主要是产量较高所致。大项目提前投产，全年产量较为乐观，同时海外高质量区块投产，判断圭亚那项目的上产或保证公司的低成本高回报。认为公司成本曲线处于全球较为领先地位。此外，公司派息率再度提升，维持高股东回报。维持AH股“跑赢行业”评级，以及目标价30元、22.8港元。

格隆汇8月28日｜高盛发表研究报告指，申洲国际上半年收入略胜预期，但经营利润逊预期1%，因劳动成本上升导致毛利率及营业利润率均不及预期。净利润较该行预期高6%，因受惠政府补助增加及汇兑收益等因素。正面而言，该行对公司有序推进的订单情况感到鼓舞，受惠于从关键客户获得稳定的份额增长，以及对美国市场销售敝口较低等。但另一方面，毛利率复苏较预期缓慢，反映国内劳动成本上升无法有效转嫁予客户等。该行将2025至27年净利润预测下调0.2%至上调0.6%，目标价由71港元上调至74港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月28日｜高盛发表研究报告指，安踏体育中期核心经营溢利及净利润均胜预期，反映多品牌策略执行良好。高盛指，公司将优先投资现有业务，积极探索并购目标补充现有组合，维持稳定派息比率及回购计划，预料销售额及盈利可见性将提高，看好市场份额可持续增长。该行将安踏目标价从117港元上调至121港元，重申“确信买入”评级。

格隆汇8月28日｜光大证券研报指出，中国石油上半年实现归母净利润840亿元，同比-5.4%（追溯后，下同）；Q2实现归母净利润372 亿元，同比-13.6%，环比-20.6%。25H1 归母净利润跌幅小于油价跌幅，体现公司业绩的韧性。25H1 公司实现经营现金流2271 亿元，同比+4.0%，现金流稳步改善。25Q2以来油价快速下行，但公司全产业链一体化优势凸显，有望在一定程度上抵御油价波动，因此维持对公司的盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为1661/1712/1757 亿元，对应EPS分别为0.91/0.94/0.96元/股，该行依然看好公司“增储上产”的潜力和天然气业务的长期成长性，公司业绩有望穿越油价周期实现长期增长，维持公司A+H股的“买入”评级。

格隆汇8月28日｜花旗发表研究报告指，中国海外发展上半年盈利符合预期，核心利润按年跌18%，派中期息25仙，维持稳定派息比率。展望下半年，预计中国海外销售增长将持续处于行业前两名，并预期公司利润率将会改善。如果公司全年的销售和利润率表现理想，将为其2026及27财年的盈测带来上调空间。该行将其目标价由15.7港元上调至17.2港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月28日｜近日，中国银行业协会发布《中国资产托管行业发展报告（2025）》披露，截至2024年末，中国银行业资产管理类产品托管规模为182.20万亿元，较上年末增长12.64%；与客户资金保管类产品服务规模合计达239.90万亿元；资管产品营运外包业务规模8.88万亿元。《报告》认为，资产托管机构正从传统的“资本市场看门人”角色向综合服务供应商方向转型，科技金融的发展也在不断推动托管业务数智化赋能。随着我国金融改革和对外开放的脚步不断加快，托管业务发展面临更多的机遇和挑战。

格隆汇8月28日｜国盛证券研报指出，华勤技术上半年实现归母净利润18.89亿元，同比+46.30%，再次实现强劲增长。Q2收入及归母净利润创下单季度历史新高。从收入结构来看，2025年H1主营业务中，高性能计算占总收入61.9%，是第一大品类，同比24H1提升2%；其次是智能终端占比32.8%，排列第二，此外AIoT及其他与汽车及工业产品分别占总营收的4.0%、1.3%。公司研发持续投入，核心技术构筑企业远期护城河；多领域整合持续推进，“3+N+3”持续开拓。通过持续对外并购，公司有望加速多元化业务布局，从而提升整体竞争力和市场地位。考虑到公司在各个领域的业务顺利推进，上调公司业绩，维持“买入”评级。

格隆汇8月28日｜信达证券研报指出，圆通速递上半年归母净利润18.31亿元，同比-7.90%，Q2归母净利润9.74亿元，同比-6.76%。二季度延续高增长，市场份额同比+0.3pct。单票经营情况：Q2单票核心成本下降7分，单票归母净利润下降4分。公司在国际化战略方面资产壁垒高筑，截止25H1末自有航空机队数量13架、圆通航空累计开通航线超150条，25H1航空业务板块实现收入8.87亿元，同比增长15.11%。展望未来，公司有望继续深化国际化发展战略，围绕国际快递、国际货运和供应链业务进行拓展布局，全面增强公司综合服务和竞争能力。该行认为在全网数字化工程、规模效应、职业经理人制度三大优势赋能下，公司快递业务经营质量有望持续提升，维持“买入”评级。

格隆汇8月28日｜A股市场部分券商股上涨，其中，信达证券涨超5%，长城证券、国盛金控涨超3%，锦龙股份涨超2%，广发证券、第一创业、光大证券、湘财股份、中信建投、长江证券、东吴证券、华泰证券、方正证券涨超1%。

格隆汇8月28日｜大华继显发表研究报告指，中国平安上半年税后营运利润按年升3.7%，大致符合预期，主要得益于财产险及意外险业务综合成本率表现强劲，以及资产管理业务在去风险化后的复苏。受惠今年第二季首年保费增长复苏以及利润率持续增长，新业务价值按年加速增长至40%。管理层对营业利润和新业务价值增长动能在下半年持续保持乐观。 该行将公司在2025年至2027年各年税后营运利润上调5.7%、1.3%及1.2%，而各年新价值业务预测上调8.1%、7.7%及5.7%，目标价由61港元上调至69港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月28日｜科大智能(300222.SZ)跌7.48%，报13.85元，总市值107.8亿元。科大智能发布股价异动的公告，2025年8月26日至27日公司股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人黄明松通过集中竞价方式累计减持公司股票450万股，本次减持计划尚在实施中。除此以外，公司其他董事、监事及高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。公司目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。(格隆汇)

格隆汇8月28日｜妙可蓝多(600882.SH)今日盘中一度跌5.48%报25.72元，股价创今年5月15日以来逾3个月新低。妙可蓝多公告称，公司持股5%以上的股东、副董事长兼总经理柴琇因自身资金需要，拟自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过10,000,000股，即不超过公司当前股份总数的1.95%。(格隆汇)