全球视野, 下注中国
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2025-09-06 17:09 星期六
08-25 14:43
大行评级丨高盛：上调药明生物目标价至29.3港元 管理层料下半年毛利率续改善
格隆汇8月25日｜高盛上调对药明生物(2269.HK)今年至2027年每股盈利预测11.9%至15.9%，反映胜预期的毛利率改善。目标价由25.6港元上调至29.3港元，预测市盈率目标维持23倍，评级中性。该行指，公司中期毛利率扩年扩大3.6个百分点至42.7%，受员工股份报酬减少推动、研究R部分里程碑收入入账增加及新产能使用情况改善，抵销爱尔兰项目亏损所推动。报告指管理层预期毛利率改善将会在下半年持续，基于经营效增加及产能使用率提升，长期毛利率目标为50%，其中新加坡厂房毛利率将达至约45%。
HK 药明生物
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08-25 14:43
大行评级｜大摩：中国宏桥于未来30天有超过80%机率上升
格隆汇8月25日｜摩根士丹利发表研报指，中国宏桥的股价于未来30天有超过80%机率上升。大摩表示，美联储主席鲍威尔暗示或将减息，商品价格对消息作出积极反应。潜在的减息将有利于商品价格，加上消费淡季即将结束，预计在消费旺季的潜在消费增长，加上较低的库存水平和美国潜在减息，将支持铝价在高位波动，并利好中国宏桥。此外，中国宏桥最近宣布的股票回购，亦应在短期内推动股价上涨。
HK 中国宏桥
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研报掘金｜华泰证券：上调TCL电子目标价至11.7港元 维持“买入”评级
格隆汇8月25日｜华泰证券发表研报指，TCL电子上半年收入547.77亿元，按年增长20.4%；净利润10.9亿元，按年增长67.8%；经调整净利10.6亿元，增长62%，接近业绩预告上限。受益于以旧换新政策带动需求增长，公司凭借集团显示面板与整机的垂直一体化优势，成本管控与产品竞争力显著增强。叠加在北美、欧洲等核心市场多年渠道深耕与品牌建设，公司中高端电视市占率稳步提升，单价提升与盈利能力改善趋势延续。
该行指，公司积极推进智能化与AI应用落地，在AI电视、智能眼镜等前沿产品上已有布局，新一轮产品周期或将打开成长空间，支撑公司长期价值提升。该行维持对其“买入”评级，目标价由10.8港元上调至11.7港元。
HK TCL电子
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08-25 14:38
大行评级丨大和：首予越疆买入评级 目标价65.5港元
格隆汇8月25日｜大和发表研究报告，首予越疆(2432.HK)买入评级及目标价65.5港元，相信公司将成为具竞争力的人形机械人企业，利用其在协作机械人(cobot)市场的领导地位，在同行中取得竞争优势，从而带来长期的收入上升。报告指出，根据越疆管理层指引，一旦公司收入增至1亿美元，便可实现盈亏平衡。该行预计，公司受惠于协作机械人销售量上升和稳定的毛利率，在2026年的净亏损将收窄至约1000万元人民币，料公司届时将接近盈亏平衡。
HK 越疆
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08-25 14:33
大行评级｜瑞银：中国宏桥中期核心盈利超预期 目标价上调至26.8港元
格隆汇8月25日｜瑞银发表报告指，中国宏桥中期核心盈利表现好过该行及市场预期，并有望于2026年起减少杠杆，因主要项目建设将于届时完工。同时，公司指引派息比率不低于63%，并追加30亿港元股份回购计划，料将增强市场信心。该行将2025及26年每股盈利预测分别上调22%及5%，目标价由21港元上调至26.8港元，重申“买入”评级。
HK 中国宏桥
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08-25 14:24
大行评级｜大摩：微升信义玻璃目标价至7.1港元 仍维持“减持”评级
格隆汇8月25日｜摩根士丹利发表研报，就信义玻璃的土地使用权资产作出更新，假设其资产的平均使用期限为30.5年。该行上调公司2026至2027年的每股盈测0.1%及0.4%，即2025至2027年的每股盈测分别为0.66元、0.72元及0.73元，目标价由7港元微升至7.1港元，仍维持“减持”评级。
HK 信义玻璃
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08-25 14:21
大行评级｜招商证券国际：上调中国生物制药目标价至9.8港元 指其潜力被低估
格隆汇8月25日｜招商证券国际发表研报指，中国生物制药上半年收入按年增10%，达176亿元，超预期。管理层指引下半年增长提速，该行预计公司2026及27年将恢复双位数增长，又认为呼吸系统及肝病领域的增长潜力被市场低估，因公司有更优的增长前景与丰富的商业发展(BD)机会，将公司目标价上调至9.8港元，维持“增持”评级。
该行对中生制药持乐观看法，认为其作为行业领导者受益于肿瘤及外科、镇痛药物的强劲表现，以及集中采购政策稳定对均价的负面影响减弱。公司过去通过有效的资产处置，重新聚焦四大治疗领域，该行预计这将提升整体的经验效率和质量。
HK 中国生物制药
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08-25 14:18
大行评级｜花旗：上调中国中车目标价至7.3港元 上调今明两年盈利预测
格隆汇8月25日｜花旗发表研报，中国中车今年次季盈利按年增长31%至41.9亿元，超出初步业绩中点3%，还因中国国家铁路集团(CSRG)210组高铁动车组招标，使2025年至今动车组招标(278组)较2024年全年总量(245组)高出约14%。该行将中国中车2025及2026年盈利预测分别上调9%和10%，以反映上半年好于预期的业绩及下半年乐观展望，后者得益于上述强劲的动车组招标；将目标价从5.4港元上调至7.3港元，评级从“中性”上调至“买入”。
SH 中国中车 HK 中国中车
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08-25 14:15
研报掘金｜华泰证券：上调众安在线目标价至28港元 维持“买入”评级
格隆汇8月25日｜华泰证券发表研报指，众安在线今年上半年净利润6.68亿元，较去年同期的5500万元增长11.04倍，表现强劲。保险业务方面，承保利润大幅增长123%至6.3亿元，其中健康生态、汽车生态和消费金融生态承保利润分别增长94.5%、90.7%及611.4%。此外，众安银行扭亏为盈，科技业务亏损收窄，均有利于利润增长。该行考虑到保险、投资、科技、银行业务均呈现转好趋势，维持“买入”评级，目标价由25港元上调至28港元。
HK 众安在线
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08-25 14:15
大行评级丨美银证券：升光大环境目标价至5.3港元，派息存在上行空间
格隆汇8月25日｜美银证券研究报告指，光大环境(0257.HK)上半年净利润同比跌10%。若剔除一次性项目，税前利润(PBT)同比增长23%，大胜预期。中期息增加1仙，派息率达42%，同比升7个百分点。该行重申光大环境买入评级，预期全年收益率达6.5%，具吸引力，并料派息存在上行空间。将2025至27年每股盈利预测上调23至38%，以反映垃圾发电、绿色科技及污水处理业务的毛利率提升、减值损失减少和债务成本下降；目标价由4.5港元上调至5.3港元。
HK 光大环境
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08-25 14:03
大行评级｜高盛：上调途虎目标价至22.4港元 维持“买入”评级
格隆汇8月25日｜高盛发表研报指，途虎上半年收入按年增长11%至79亿元，快于去年下半年的8%增速，符合预期；期内经调整净利润按年增长15%，优于预期，主要受非营运收入及收益带动。该行对其2025至27年收入预测大致维持不变，经调整净利润预测上调0至3%。至于下半年，该行预期收入按年增长11%，经调整净利润按年增长33%至3.54亿元。该行将其目标价由21.9港元上调至22.4港元，维持“买入”评级。
HK 途虎-W
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08-25 13:37
台股收涨2.16%
格隆汇8月25日｜台湾加权指数收涨2.16%，报24277.38点。台积电(2330.TW)收涨3.08%，报1170元新台币。
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08-25 13:22
阿里美团京东齐升，发改委等发布互联网平台价格行为规则、规范价格竞争行为
格隆汇8月25日｜港股市场三大互联网平台股齐升。其中：阿里巴巴(9988.HK)盘中一度涨6.78%报126港元，创5月15日以来新高；京东集团(9618.HK)一度涨近5%报127.4港元；美团(3690.HK)一度涨3.7%报122.8港元。
消息面上，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办3部门起草《互联网平台价格行为规则(征求意见稿)，上周六(23日)公开征求社会意见。《意见稿》围绕大数据定价、价格补贴及价格诚信等方面，依法规范平台经营者、平台内经营者价格行为。该行为规则公开征求意见时间为一个月，并根据实际情况留出必要的适应调整期。央视旗下社交媒体账号“玉渊谭天”发文指，文件没叫停补贴，只要求平台公示补贴促销活动规则、不得虚假宣传及夸大补贴金额的相关表述。
HK 阿里巴巴-W HK 京东集团-SW HK 美团-W
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