格隆汇8月19日｜中国宏桥(1378.HK)今日盘中一度涨3.27%至24港元，股价创历史新高，市值一度逼近2280亿港元。该股去年累涨139.2%，今年迄今又进一步累涨1.23倍。消息面上，中国宏桥上半年收入约810.39亿元，同比增10.1%；净利润约123.61亿元，同比增约35%。绩后，多家大行发研报上调中国宏桥的目标价，其中： 高盛发报告指，剔除一次性项目后，中国宏桥上半年经常性净利润为145亿元，按年增长31%，高于该行和市场预测，主要由于氧化铝利润好于预期。高盛将中国宏桥2025至2027年经常性盈利预测上调13-39%，以反映上半年业绩中氧化铝利润改善及今年中国铝业价差上升。该行认为中国宏桥估值合理，维持“中性”评级，目标价由12.5港元上调至19.6港元。 杰富瑞亦指，中国宏桥业绩亮点是公司宣布新一轮至少30亿港元股份回购计划，加上全年不低于60%的派息比率，反映管理层对公司表现信心。该行上调2025年盈利预测，并于2026及27年预测中加入西芒杜(Simandou)铁矿合资项目利润，项目预计2025年底前出货，全面投产周期约2年；目标价由17.7港元上调至26.9港元，维持“买入”评级。(格隆汇)

格隆汇8月19日｜零跑汽车(9863.HK)午后涨幅扩大，一度涨7.56%至73.3港元，股价创历史新高，年内累涨1.25倍。零跑汽车昨日晚间公告，截至2025年6月30日止六个月的收益为242.5亿元，同比大增174%，增加主要由于整车及备件交付量的增加，战略合作、碳积分交易带来的收入增加，以及整车交付量增长带动相关服务收入的增加。期内公司权益持有人应占净利润0.3亿元，同比实现扭亏为盈，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。绩后，多家大行发研报上调零跑汽车的目标价，其中： 花旗对零跑汽车开启90天上行催化剂观察，基于销量、毛利率、净利润的上调，目标价从86.4港元上调至100港元(相当于2026年预测市盈率29.5倍)，评级“买入”。鉴于今年迄今的强劲销售势头及2026至2027年稳健的车型管线，花旗将公司2025至2027年销量预测上调至60万、120万、180万辆，收入预测上调9%至19%至667亿、1330亿、1929亿元，净利润预测上调11%至26%至11亿、41.7亿、63.2亿元，毛利率预测上调2.4至4.8个百分点至14.8%、15.4%、15.5%。 美银证券亦指，零跑汽车管理层将今年第三季的销量目标订为17万至18万辆，并将全年销量目标由之前的50万至60万辆调升至58万至65万辆。由于新车与改款车型在下半年的销售贡献较高，公司预期下半年的汽车毛利率将有所改善，混合毛利率目标是在今年达到14%至15%。该行上调零跑2025至2027年的销售预测9%、18%及17%，以反映公司成功发布更多产品，净利润预测分别上调9%、38%及24%。该行对其目标价由79港元上调至90港元，重申“买入”评级。(格隆汇)

格隆汇8月19日｜瑞银发表报告指，近期香港银行同业拆息反弹，预计将引发香港房地产行业短期回落。该行团队预期香港银行同业拆息在第三季底将稳定在2%至2.5%之间，预测到2025年底为2.2%，到2026年底为1.6%。尽管反弹与该行预期一致，但认为在HIBOR稳定之前，短期内仍可能拖累地产股表现。 该行指，由现在至9月中，采取防守立场，看好股息率高且可持续的地产股，如信和置业、太古地产、恒隆地产及领展。相反，该行相信其他香港发展商(长实)及股息率较低或净负债较高的大业主(如九龙仓、置地、港铁、希慎)表现或会欠佳。

格隆汇8月19日｜里昂发表研报指，泡泡玛特8月举办的北京Pop Toy Show(PTS)，展示了其致力打造的兼容IP平台；该行又观察到Twinkle Twinkle、Crybaby、新兴IP如KeyA，以及其标志性IP的强烈需求，还看到生活方式品类扩展至甜品、家居系列等。里昂认为，泡泡玛特销售驱动因素包括：除了IP产品The Monsters、Skullpanda、Molly外，该公司新兴IP变现，包括Twinkle Twinkle、Crybaby等；持续海外扩张；品类扩展将进一步渗透客户生活周期。 里昂将泡泡玛特2025至2027年销售、调整后净利润预测分别上调17%至22%、31%至36%，预计2025年调整后净利润达101亿元。该行将其目标价从300港元上调至318港元，基于其在构建具有可持续IP孵化及变现能力的IP平台的中期潜力，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇8月19日｜海通国际发表报告指，腾讯第二季收入按年升15%至1845亿元，较预期胜3%，各业务线表现超预期；经营溢利按年升18%至692亿元，胜预期3%；经调整经营溢利按年升1.3个百分点至37.5%符预期，扣除其他利润及亏损后的经调整经营溢利率较预期高2个百分点。 基于基本面改善，该行上调对腾讯业绩预测，第三季游戏、广告、金融科技与企业服务收入预测各上调5%、1%及3%，料分别按年增长19%、21%及8%，全年相关收入预测各上调3%、1%及3%，料分别按年增长20%、20%及8%；第三季及全年经营溢利预测各上调10%及6%，料分别按年增长22%及21%。该行对腾讯目标价由620港元上调至700港元，评级“跑赢大市”。