格隆汇8月11日丨华福证券就康方生物(9926.HK)发布研报称，该公司自研双抗AK112进度全球领先，有望占据全球二代IO市场的最大份额。预计公司2025-2027年营业收入分别为35.18/57.65/93.72亿元，归母净利润分别为-1.86/8.03/29.66亿元，合理市值为2228亿港元，维持买入评级。

格隆汇8月11日｜里昂发表研究报告指，预计网易次季业绩将有所改善，当中，总收入及经调整EBIT按年升12%及29%，分别至285亿及104亿元。该行估计，集团期内的游戏收入按年增17.9%。由于《逆水寒》及《蛋仔派对》表现稳定、《巅峰极速》恢复增长、《第五人格》及新游戏表现稳健，手机游戏的按年跌幅亦放缓至2.9%。网易下半年的产品线包括RPG游戏《漫威秘法狂潮》、ARPG游戏《暗黑II重置版》和FPS游戏《无主星渊》。网易有约21款游戏最近通过审核，相信将可继续推动公司增长，该行维持对其“跑赢大市”评级及目标价140美元。

格隆汇8月11日｜今日下午15时，华检医疗(1391.HK)“全球增强版以太坊(ETH)金库”战略升级发布会在香港中环交易广场隆重举行。华检资本首席执行官Daniel Yu博士在现场发表主题演讲，详细阐述了华检医疗全球增强版以太坊(ETH)金库战略的核心价值。 他强调，在全球数字资产市场蓬勃发展的背景下，华检医疗将充分利用香港特区政府构建的监管框架与美国SEC完善的加密资产监管体系，以“全球增强版以太坊(ETH)金库”战略为核心，致力于通过以太坊(ETH)储备金库与以太坊(ETH)创造引擎——ivd.xyz交易所(聚焦于医疗创新药资产RWA代币化)的深度结合，重塑全球医疗创新分配效率，推动医疗创新药行业的资本效率及全球化进程。 值得一提的是，此次战略升级发布会的亮点环节，HashKey Group董事长兼首席执行官肖风博士、华检资本CEO Daniel Yu博士及现场嘉宾共同将以太坊(ETH)象征纪念币投入金库装置，寓意财富与创新的深度融合。 此次战略升级发布会的成功举办，意味着华检医疗将依托HashKey集团等战略合作伙伴在数字资产生态的资源与技术优势，在全球以太坊(ETH)金库领域形成差异化竞争力，并开辟数字资产与生物医药跨界融合的新赛道。

格隆汇8月11日｜里昂发表研究报告指，憧憬明年起销售将逐步回稳，可推动越秀地产盈利回升，因此维持“跑赢大市”评级。越秀地产近日获批准发行96亿元的公司债券，子公司亦获授14.5亿港元定期贷款，反映其作为国资内房开发商，仍具有融资优势。基于其销售表现强韧、融资渠道畅通及土储持续改善，该行将其目标价从4.2港元上调至5.1港元，对应2025年预测市盈率约14倍。

格隆汇8月11日｜华泰证券发表研究报告指，华虹半导体次季收入5.66亿美元，按年增长18.3%，按季增长4.6%，超过公司指引中值的5.6亿美元；毛利率10.9%，按年增长0.4个百分点，按季增长1.7个百分点，超过公司指引的7%至9%。展望第三季，公司指引收入6.2至6.4亿美元，中值按季增长11.3%，高于市场预期的6亿美元；毛利率10%至12%，中值按季接近持平，高于市场预期的9.2%。 展望全年，该行预期公司持续受益于AI相关需求，看好模拟芯片加速成长。另外，九厂扩产提速，该行看好产能扩张带动收入，加上公司次季开始进行的价格调整或于第三、四季有所体现，认为价格上调对收入和毛利率产生积极影响。该行维持对其“买入”评级，目标价由43港元上调至53港元。

格隆汇8月11日｜里昂发表研究报告指，留意到内地运动服饰品牌持续扩大市占率，上半年销售按年增长4.2%，优于服装及配饰行业的3.1%增幅。该行首选安踏，将2025至27年销售额预测轻微上调2%，净利润预测上调1%，目标价由114港元上调至116港元，予“跑赢大市”评级。至于李宁，该行维持“持有”评级，目标价16港元。同时，该行将特步目标价由5.9港元上调至6.3港元，基于风险回报比维持“跑赢大市”评级。

格隆汇8月11日｜中金发表报告指出，中国移动第二季度总收入2800亿元，按年下降1%；通信服务收入2446亿元，按年微升0.1%；净利润536亿元，按年增长6%。总收入略低于市场预期，主要因手机销售收入下滑幅度超出预期；净利润则高于预期，得益于网络运营成本有效控制及折旧开支降幅超预期。中期股息按年增长至2.75港元，上年同期派2.6港元。 考虑到手机销售收入下滑加剧，中金下调中国移动2025及2026年A和H股经营收入预测1.4%及2%，分别至10479亿元和10627亿元，但维持净利润预测不变，原因包括：1)资本支出下降使折旧与摊销成本趋于稳定；2)网络运营成本得到严格控制。该行维持中国移动A股“跑赢大市”评级，目标价127元(对应预测2025/2026年市盈率分别为18.9倍和18倍)；H股维持“跑赢大市”评级，目标价90.8港元。

格隆汇8月11日｜今日下午14时30分，华检医疗(1391.HK)与HashKey集团战略合作签约仪式在香港中环交易广场隆重举行。会议由华检医疗集团与HashKey集团团队联合主办，汇聚了来自国内外金融界的资深代表，就医疗科技与数字资产领域的创新进行了深入交流。 会议伊始，华检资本CEO Daniel Yu博士发表主题演讲，他强调华检医疗致力于提升医疗创新药的研发效率和资本配置效率。为实现这一战略目标，华检医疗将与HashKey集团深化合作，探索更多RWA产品形态，升级ETH储备管理模式，助力医疗创新药企链上融资，并共同参与国际合规框架建设。 随后HashKey交易所事业群首席执行官茹海阳先生发表致辞，他表示非常开心看到越来越多的上市公司将数字资产作为重要的资产类目进行配置，也期待看到在华检医疗的引领之下，能有更多上市企业积极参与探索和尝试RWA等一系列现实资产的代币化相关活动。 在线上线下与会人员的共同见证下，HashKey Group董事长兼首席执行官肖风博士与Daniel Yu 博士为活动揭幕并宣布仪式正式启动，双方签字代表茹海阳先生与Daniel Yu博士正式签署战略合作协议，并合影留念，标志着双方合作战略全面启动。此次签约仪式圆满收官，不仅是华检医疗在数字资产领域的重要一步，也为港股市场注入了跨界融合的新活力，加速推动医疗创新与数字资产的深度结合。

格隆汇8月11日｜中金发表报告指出，太平洋航运上半年营收按年下降20.5%至10.19亿美元，归属股东净利润2600万美元。期内公司处置五艘老旧船舶，若剔除资产处置收益，上半年核心盈利为2200万美元，按年下降50%。业绩低于该行预期，主要因平均期租租金(TCE)表现疲弱。中金维持太平洋航运2025至2026年盈利预测基本不变，当前股价对应2025/2026年预测市盈率分别为9.8倍和8.8倍。基于行业风险偏好改善，该行将目标价上调14.3%至2.4港元(对应2025/2026年市盈率分别为10.1倍和9.1倍)，潜在上行空间4.3%，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇8月11日｜中金发表报告，预计小米集团第二季度收入将达1179.7亿元，按年增长32.71%，经调整净利润101.8亿元，按年增长64.84%(包含电动车及创新业务3.6亿元亏损)。盈利预测基本保持不变，当前股价对应2025及2026年经调整净利润市盈率分别为26.5倍和19.3倍。考虑到行业估值中枢下移，该行将小米目标价下调9%至70港元，对应2025及2026年市盈率分别为34.4倍和25.1倍，潜在上行空间29.6%，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇8月11日｜里昂发表报告，预计小米集团第二季度业绩表现将保持强劲，总收入按年增长26%至1120亿元，经调整净利润按年增长62%至100亿元，但可能略低于市场共识，主要因智能手机销售及利润率表现疲弱，以及电动车产能提升进度慢于预期。然而，里昂认为这些仅为短期波动，其YU7车型上市表现出色，订单量已突破25万辆。随着平均售价提升及规模效应显现，电动车业务毛利率有望持续改善，里昂预计该业务将于2025年第三季度实现收支平衡。展望未来，AIoT与电动车业务将持续作为小米核心增长引擎。该行对其目标价为69港元，重申“高度确信跑赢大市”评级。

格隆汇8月11日｜美银证券发表研究报告指，太平洋航运上半年的基本溢利为2000万美元，低于预期的3800万美元。该行表示，市场对公司前景看法好坏参半。部分投资者相信，需求复苏及港口挤塞将支撑近期散货运费。另外，公司承认供过于求的压力将持续至明年，惟对2027年以后的前景则较为乐观。该行指出，由于太平洋航运上半年业绩逊于预期，将今明两年的每股盈测平均下调16%，但上调2027年预测。该行将集团目标价由1.7港元上调至2.4港元，重申公司“中性”评级，相信行业基本因素已见底，而估值与历史平均值大致相若。

格隆汇8月11日｜高盛发表研究报告指，华虹半导体第三季收入指引为按季增长10%至13%，毛利率料介乎10%至12%，对比第二季为10.9%，收入指引大致符合该行及市场预测，而毛利率指引较该行及市场预期高出1.1及1.8个百分点，反映公司对持续复苏的预期。管理层相信上半年强劲的需求将延续至下半年，预期第二座12英寸厂房的产能可持续释放。华虹半导体第二季已实施价格调整，升幅为个位数百分比，预料相关影响将于第三及四季显现。高盛对华虹12英寸产能扩张持正面看法，认为将推动长期增长及40nm、55nm产品优化，维持“中性”评级，目标价上调至46.9港元。

格隆汇8月11日｜高盛发表研究报告指，明源云日前发布中期盈喜，预计上半年净利润将介乎1209万至1541万元，对比该行预测净亏损1.41亿元及市场平均预测净亏损8500万元。高盛认为，明源云上半年盈利表现超出预期，主要源于成本控制较理想，目前维持2025至2027年收入预测基本不变，但将经调整净利润预测上调107%、57%及46%，预测2025年收入持平，经调整净利润达1.17亿元。基于现金流折现估值法，高盛将明源云的目标价从2港元上调至2.25港元，维持“中性”评级。