全球视野, 下注中国
打开APP
2025-08-15 12:15 星期五
08-05 11:16
大行评级｜瑞银：上调中国财险目标价至18.7港元 维持“买入”评级
格隆汇8月5日｜瑞银发表研究报告指，预计中国财险上半年总保费、汽车保费、非汽车保费的按年增长率与第一季基本持平，分别为3.6%、3.4%及3.8%，并预计上半年保险收入增长超过5%。在承保盈利能力方面，该行估计公司上半年的综合成本率将增加0.9个百分点至95.3%。汽车综合成本率持续受惠于佣金结构调整。在非汽车业务方面，该行认为由于业务组合改善，健康险和农业险业务显著改善。因此估计上半年总承保利润按年增29%。
该行上调中国财险2025至27年的除税后净溢利11%、5%及4%，以反映自然灾害损失低于预期及年初至今股市表现改善，并重新调整增长预测。该行将该股目标价由16.3港元上调至18.7港元，续予“买入”评级。
HK 中国财险
27.3w 阅读
08-05 11:14
大行评级｜花旗：上调信义光能目标价至3.3港元 维持“中性”评级
格隆汇8月5日｜花旗发表报告指，考虑到较低的太阳能玻璃生产成本和税项支出，将信义光能2025年盈利预测上调19%，2026至2027年盈利预测上调3%至8%。由于盈利改变及加权平均资本成本下降，目标价由2.3港元上调44%至3.3港元，维持“中性”评级。
该行指，由于太阳能玻璃价格下跌，信义光能上半年净利按年下跌58.8%至7.46亿元。需求疲弱下，2.0mm太阳能玻璃的平均市场价格由上半年的每平方米12.8元，下跌18%至7月份的10.5元，该行预期下半年的净利润将进一步下跌，关注中国太阳能行业潜在的反内卷行动。
HK 信义光能
31.6w 阅读
08-05 11:11
东方甄选(1797.HK)放量大涨超18%，7月以来累涨135%
格隆汇8月5日｜延续近期强势，东方甄选(1797.HK)今日涨势进一步扩大，盘中一度涨超18%，报27.88港元，股价创去年10月以来新高，截至目前成交额放大至近11亿港元；该股7月以来累涨135%。
HK 东方甄选
50.9w 阅读
08-05 11:05
港股异动丨钢铁股拉升 马鞍山钢铁大涨近13% 鞍钢股份涨超4%
格隆汇8月5日｜港股钢铁股拉升明显，其中，马鞍山钢铁大涨近13%领衔，大明国际涨近9%，鞍钢股份、中国东方集团涨超4%，铁货涨近3%，重庆钢铁涨2%。
消息上，信达证券研报指，虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润整体下行，但伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略增，反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。
总体上，该行认为未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会，维持行业“看好”评级。(格隆汇)
HK 马鞍山钢铁股份 HK 鞍钢股份 HK 重庆钢铁股份
32.5w 阅读
08-05 11:04
格隆汇8月5日｜南下资金净买入港股超50亿港元。
41.4w 阅读
08-05 10:52
大行评级｜摩根大通：上调汇丰目标价至122港元 估计未来12个月总股东回报率将达9.7%
格隆汇8月5日｜摩根大通发表报告指，汇丰控股股价自2025年第二季业绩公布后下跌5.1%，表现逊于同期恒生指数(下跌3.6%)，尽管剔除一次性项目的税前利润超出市场预期10%。该行认为，市场失望情绪部分源于对交通银行意外减值10亿美元的担忧。
该行维持对汇丰的积极看法，第一是其仍持有140亿美元的资本门槛扣减余额，这意味着即使关联公司即对交行进一步减值高达140亿美元，对股息、资本和股票回购的影响也将有限；其次，管理层对其数字资产策略提供了一些指引，显示银行正为全球数字资产扩张加速的潜在颠覆做好准备；第三，收入表现比预期更具韧性。该行将目标价由118港元上调至122港元，评级“增持”，同时估计未来12个月总股东回报率将达到9.7%，在粤港澳大湾区金融机构中居首。
HK 汇丰控股 US 汇丰控股
35.7w 阅读
08-05 10:49
大行评级｜交银国际：下调信义光能目标价至3.7港元 预计8月起玻璃价格将见底回升
格隆汇8月5日｜交银国际发表报告指，信义光能上半年收入及盈利按年各降6.5%及58.8%，盈利超预告中值6%，下调2025-2027年盈利预测48%、29%及25%，估值由1.2 倍市账率下调至1倍，并切换至2026年，目标价由4.28港元降至3.7港元，维持“买入”评级。
报告指，内地光伏抢装结束后需求下降，光伏玻璃供给则在6月前增加，导致供需差扩大，2.0毫米玻璃每平米价格由4月高点的14.25元跌至7月的10.5元，全行业再度陷入亏损。6月以来行业大幅减产，内地在产产能已由5月底的10万吨降至目前的8.9万吨，后续或仍将有较大规模减产。在供给减少及组件客户低价 囤货的共同推动下，行业库存天数由7月高点的36天快速降至月底的29天，预计8月起玻璃价格将见底回升。
HK 信义光能
38.6w 阅读
08-05 10:44
大行评级｜瑞银：恢复征收债券增值税对银行的负面影响应属轻微
格隆汇8月5日｜瑞银发表报告指，国家财政部、税务总局上周五公告，自8月8日(本周五)起，对在该日期或之后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入则继续免征增值税直至债券到期。零售投资者每月债券购买额度上限为10万元，其利息收入免征增值税。
该行指，恢复征收增值税对银行的负面影响应属轻微，料中国银行业的收入平均影响0.5%、净利润影响1.3%，区域银行受影响稍大。银行可通过调整投资策略和税务优化减轻影响，市场情绪则可能受财政政策收紧预期影响。该行H股内银荐建行、工行、中行、中信银行，股息收益率约5%或以上，A股荐招商银行。
HK 建设银行 HK 工商银行 HK 中国银行 SH 招商银行
24.8w 阅读
08-05 10:41
比亚迪宣布第五代DM技术再进化 NEDC百公里亏电油耗降低至2.6L
格隆汇8月5日｜比亚迪正式宣布第五代DM技术再进化，NEDC工况的百公里亏电油耗再降10%，刷新至2.6L，并通过了国家汽车质量检验检测中心(广东)权威机构认证，再创全球百公里亏电油耗新低。
SZ 比亚迪 HK 比亚迪股份
24.5w 阅读
研报掘金｜华泰证券：美高梅中国次季业绩跑赢同业 上调目标价至19.3港元
格隆汇8月5日｜华泰证券发表研究报告指，美高梅中国次季业绩跑赢同业，博彩毛收入按年增长12%至12.6亿美元，恢复至2019年同期的154%，对比行业平均复苏水平为83%。经调整EBITDA利润率为29%，较去年同期及上季的30.7%及29.6%有所下滑，反映市场竞争加剧下市场推广开支增加，获客成本上升所致。展望未来，该行预期受惠于珠澳一签多行、香港跨境支付通等政策，以及全运会及格兰披治大赛等盛事，澳门博彩业的复苏有望延续，看好濠赌股下半年上行趋势受惠于政策利好、财富效应和非博彩协同。该行重申对美高梅中国的“买入”评级，目标价由18港元上调至19.3港元。
HK 美高梅中国
21.6w 阅读
08-05 10:38
大行评级｜高盛：预计太阳能玻璃需求续跌，维持信义光能及福莱特“沽售”评级
格隆汇8月5日｜高盛发表研究报告指，信义光能与福莱特玻璃发布的盈利预警均显著逊预期。虽然自4月起，所覆盖太阳能玻璃股的股价有所上升，反映市场憧憬反内卷政策下供应收缩及提价，但该行认为行业的盈利下行压力将在今年下半年至明年进一步加深。该行将今年第三季至明年的平均售价预测下调介乎9%至20%，至每平方米10至11元，以反映下半年供需恶化及原材料价格持续通缩，并料第四季玻璃需求的回调幅度会更深。
基于有效产能减少、价格下降及成本上升的预测，该行将福莱特玻璃及信义光能2025至26年的EBITDA预测分别下调58%及73%，2027至30年EBITDA预测平均下调2%。该行将福莱特玻璃H股目标价由6.7港元微降至6.6港元，A股目标价由10.3元降至10.2元，信义光能目标价维持1.9港元，均维持“沽售”评级不变。
HK 信义光能 SH 福莱特 HK 福莱特玻璃
26.7w 阅读
08-05 10:36
大摩邢自强：香港金融中心地位自去年8月以来重新被巩固
格隆汇8月5日｜随《稳定币条例》推出，香港成为中国稳定币发展的战略性试验田。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强接受香港经济日报专访，核心观点如下：
1、中国肯定希望在这个数字货币的竞争过程中不完全被落下、被排斥，但中国对待加密货币投资和投机行为的谨慎态度还没有变，所以就是“<u>以香港做实验，如果香港做得好，才会考虑再慢慢放开</u>”。
2、中国肯定希望通过数字管道，推动稳定币这些数字化人民币交易结算的使用，借以推进人民币国际化。
3、香港的金融中心地位自去年8月以来重新被巩固，因中央政府意识到“<u>香港的天然地位是一个地缘政治缓冲地带，特别是中美之间资本流动的缓冲地带桥梁</u>”，而且是一个支持中国科技创新，同时可以带给股东、老百姓很好回报的金融市场。
4、所以“<u>从去年8月起，基本上对中资企业赴港IPO是应发尽发，非常支援的</u>，<u>不管什么类型的科技企业、消费企业，愿意来香港上市，基本上内地监管机构都批准了</u>”。
5、这段时间正好大家担心美元贬值，美国出现关税等政策的不确性，<u>所以有一部分资金从美国回流</u>，大家更关注、更愿意参与香港的高品质人民币资产及IPO，强化了香港的国际金融中心地位。
6、即使稳定币短时间内不能立即创造巨大的新收益，但<u>传统银行业及科技业在推进稳定币过程中，也会获得益处</u>，而中央“让香港推出稳定币，更有助巩固香港作为连接东西方桥梁”。
7、邢自强认为，香港资本可以自由流动，而且从香港金融生态上，投资产品较齐全，港股也有一定深度，而且最近也有一些复苏迹象，收益率正在提升，这均有助推动稳定币的发展。
52.3w 阅读
08-05 10:35
香港天文台：黑色暴雨警告至少维持至下午3时
格隆汇8月5日丨香港天文台表示，根据现时评估，黑色暴雨警告信号会至少维持至下午3时。与活跃西南季候风及高空扰动相关的强雷雨区持续影响香港及珠江口一带，提醒市民继续在安全地方暂避，直至大雨过去。天文台会持续监测天气情况，适时作出公布，让市民可以及早作出安排。在黑色暴雨警告信号生效期间，香港特区政府的紧急事故监察及支援中心会持续监察香港的整体情况。
23.3w 阅读
08-05 10:35
大行评级｜花旗：上调信义能源目标价至1.3港元 维持“中性”评级
格隆汇8月5日｜花旗发表研究报告指，信义能源上半年净利润按年增长23.4%至4.5亿元，主要是受惠于太阳能发电场产能增长、财务和税务开支的减少，这些因素抵销了更高的电网限制和更多基于市场折扣的销售影响。该行表示，由于信义能源有效债务成本从2024年底的3.5%和一年前的4.7%降至今年上半年的2.88%，因应融资成本下降而将公司2025至27年的净利润预测上调2%至7%，目标价由0.86港元上调至1.3港元，维持“中性”评级。
HK 信义能源
19.8w 阅读
