格隆汇7月25日｜中金发表报告指出，预计农夫山泉今年上半年收入按年增长18%，利润按年增长20%，收入增长高于市场预期，主要由于茶饮及果汁表现胜预期，利润增长基本符合预期。中金也预计果汁上半年按年增长超20%，主要由水溶C100带动，100%果汁亦表现强劲；功能饮料及其他产品如咖啡、苏打水上半年按年增长双位数。整体看，公司在去年舆论影响后，今年通过产品力巩固、渠道力强化及品牌营销深入展现出较强韧性，市场份额提升。 考虑公司动销势头强劲，中金分别上调2025年及2026年盈利预测5%、7%至147亿、168亿元，当前对应32倍、28倍2025和2026年市盈率；考虑行业估值上行，上调目标价35%至54港元，分别对应38倍、33倍2025、2026年市盈率和20%空间，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇7月25日｜中银国际发表研究报告指，ASMPT第二季盈利逊于预期，但综合B/B值保持在1.11，有助支撑公司第三季的收入指引。先进封装业务在今年上半年贡献39%收入，考虑到对热压键合及其他先进封装工具的结构性人工智能需求等因素，先进封装业务势头或会持续。该行将ASMPT 2025至27年的盈测分别下调15%、4%及3%，以反映更高的营运开支预测，但由于SMT和主流半导体业务明显复苏，维持“买入”评级，目标价由81港元微降至80港元。

格隆汇7月25日｜瑞银发表研究报告指，列绿城服务为物业管理行业首选，预计该公司中期盈利增幅将达到20%，跑赢同业；绿城服务采取独立营运模式，将较少受到母公司所拖累，评级由“中性”上调至“买入”，目标价由4.5港元上调至5.7港元。该行又将华润万象生活2025至2027年核心盈利预测上调最多3%，憧憬中期业绩将受惠于零售销售及租金增长，将目标价由30港元上调至38港元，并重新给予“中性”评级。

格隆汇7月25日｜星展银行发表研究报告指出，九龙仓置业两大标志性购物地标海港城和时代广场，客流量虽然增加，但仍面临压力(租户销售持续疲弱，短期内拖累商场的营业额租金)。虽然出租率保持稳定，但关税不确定性影响零售租赁情绪，影响零售组合的租金续约前景。星展银行维持对该股“持有”评级，目标价从22.11港元上调至25.2港元，基于对2026年6月每股资产净值(NAV)估计折让55%。

格隆汇7月25日｜瑞银发表研究报告指，中升控股及永达汽车(近期股价分别反弹约20%及5%，相信是来自于中国当局“反内卷”政策，市场憧憬新车销售利润率改善；一些经销商结业的新闻令市场揣测行业未来迎来整合；以及投资者趁低吸纳较低估值股份。憧憬若政策有效遏制行业价格战，瑞银相信经销商盈利能力或显著改善。 但瑞银也提醒，目前市场需求不确定性仍高，传统豪华车品牌在华销售持续疲软，随着中国汽车品牌竞争力提升，传统豪车需求前景未明，加上反内卷政策可能导致终端折扣收窄，或进一步压抑需求。瑞银维持对中升控股及永达汽车的“沽售”评级，认为现阶段评估盈利潜在改善幅度仍言之过早。

格隆汇7月25日｜港股石油股逆势上涨，其中，中国石油股份涨1.3%，中国海洋石油涨1.2%，中国石油化工涨0.4%。 消息上，截至昨日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨78美分，收于每桶66.03美元，涨幅为1.2%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨67美分，收于每桶69.18美元，涨幅为0.98%。 另外，高盛上调了今年下半年的原油价格预期。当前市场焦点已从经济衰退担忧转向可能的供应中断、OECD国家的石油库存减少、对闲置产能预期的大幅下降以及对俄罗斯生产受限的担忧。该行将其2025年下半年布伦特原油价格预测上调了5美元/桶，至66美元/桶；同时将WTI原油价格预测上调了6美元，至63美元/桶。(格隆汇)

格隆汇7月25日｜灵宝黄金(3330.HK)盘初逆势拉升，一度涨超8%，报11.04港元。消息面上，灵宝黄金预计截至6月30日的六个月内，收入介于约74.92亿-79.2亿元，较去年同期增加约75%-85%；净利润将在6.56亿-6.87亿元，比去年同期增长330%至350%。 公司指，收入及净利润增加主要得益于集团加快生产节奏，使得黄金产量较去年同期显著增加，同时，得益于采矿技术的不断改进和成本控制措施的严格落实，集团进一步提升了营运效率并降低了成本。叠加黄金市场价格上涨的有利因素，集团整体效益得到显著提升。

格隆汇7月25日｜建滔集团(0148.HK)盘初一度涨超12%，报29.2港元，股价创2022年6月以来新高。公司昨晚公告，预计截至2025年6月30日止六个月录得的纯利较去年同期上升超过70%，即纯利超过约25.6亿港元。纯利大幅上升主因集团几个呈报分部的利润录得增长即(1)投资业务分部，以及(2)覆铜面板业务分部和(3)印刷线路板业务分部。

格隆汇7月25日｜恒指期货日盘开盘跌0.54%，报25545点，低水122点。

格隆汇7月25日｜台股高开，台湾加权指数涨0.38%，报23462.28点。

格隆汇7月25日｜花旗称，修订价格法有助于更有效实施价格法，遏制倾销行为，利好太阳能行业。分析师Air Ma等人在报告中表示，根据修订草案，不仅各家企业不应以低于自身成本的价格销售产品，新条款还要求，具有成本优势的企业不得以此迫使其他企业以低于成本的价格销售。2024年下半年以来，多数光伏产品售价低于成本，看好协鑫科技、通威股份和大全能源等多晶硅板块的企业，料将受益于均价回升及产能整合。太阳能玻璃、硅片和太阳能电池制造商等下游行业也可能受益，看好各细分市场中成本领先的企业。