格隆汇6月3日｜国泰航空旗下香港快运CEO毛洁琼表示，越南及韩国取代日本成香港居民旅游新热点，公司已成为香港来往韩国及越南航点最多的航空公司。今年首五个月，飞往越南的运力按年增长一倍，载客量增近1.3倍；而韩国的运力则增长约三分之二，航班载客率一直维持在90%以上。

格隆汇6月3日｜摩根士丹利研究报告指，根据昆仑能源2024年业绩，将盈利预测下调，以反映对行业增长持更保守看法，并降低对天然气产量增长的预测。考虑到市场对宏观环境的忧虑上升，该行认为昆仑能源的防守性会更受市场重视，从而导致估值略有溢价，因此将目标价由9.1港元降至8.9港元，予“增持”评级。

格隆汇6月3日｜高盛发表研究报告指，今年首五个月澳门总博彩收入达977亿澳门元，按年增长2%，大致符合市场已下调的预测。单计5月赌收按年增长5%至212亿澳门元，增速较3月及4月的1%及2%有所加快，已恢复至2019年同期约82%水平，并创下疫情以来单月博彩收入新高，相信是来自于劳动节长假期访客增长、多项旅游政策放宽后更多内地旅客到访，以及银娱旗下超奢华酒店嘉佩乐酒店试业，新增的餐饮及高端博彩区吸引到一众高端客群等所推动。 考虑到人民币兑美元走强，该行预测至年底将达到每7元人民币兑1美元，贬值风险减弱，加上夏天旺季临近，澳门将有多项演唱会等大型娱乐表演活动举行，将刺激市场气氛。该行继续看好银娱，重申“买入”评级，认为市场对嘉佩乐酒店带动公司市占率提升的预期不足；同样憧憬金沙中国酒店房间数能满足更多游客，股价表现将向好，评级“买入”。

格隆汇6月3日｜花旗发表研究报告指，将中国铝业今明两年的净利润预测分别下调8%及5%，分别达129亿及140亿元，并预期2027年的净利润为147亿元。该行将中国铝业目标价由8.89港元下调至7.6港元，维持“买入”评级。公司去年及本年至今股价大幅跑输同业宏桥，因预测今年股息率达7%属吸引及潜在回购(有待批准)，考虑到集团股东回报政策的潜在变化，对集团开启30天正面催化观察。

格隆汇6月3日｜高盛发表研究报告指，理想汽车今年首季毛利及公认会计原则(GAAP)净利润分别较该行预期高6%及21%，主要因汽车销量较高。该行将H股目标价由124港元升至138港元，美股目标价由31.7美元上调至35.3美元，予“买入”评级。 报告提到，预期L系列改款及MEGA家庭版，配合持续的OTA服务更新软件，将于第二及第三季推动销量。另外，该行料集团即将推出的BEV新车款i8及i6具竞争力，每月平均销量分别可达6000辆及1万辆，进一步推动今年第四季的销量，而AI科技发展亦有助减少研发费用。该行料今年次季及全年公认会计原则净利润分别按年增48%及35%，并将2025至27年净利润预测上调最多20%。

格隆汇6月3日｜港股军工股拉升，其中，中船防务一度涨超7%，中航科工、航天控股涨超2%。 消息上，因关税、俄乌重大变局，地缘政治紧张局势，布伦特原油、WTI原油昨晚双双飙升约4%。此外，英国政府将在2日发布新一轮《战略国防评估报告》的同时，宣布大幅扩建其核动力攻击型潜艇舰队，并加速推进军工产业现代化。此举被外界普遍解读为英国在地缘安全压力加剧背景下，全面进入“备战状态”。 开源证券此前发布研报称，全球军事力量再平衡将给资本市场带来更多的不确定性，资产的“地缘风险溢价”或导致军工股避险属性的估值重估。(格隆汇)

格隆汇6月3日｜美银证券发表研究报告指，石药集团今年首季收入按年跌21.9%，当中成品药、原料药、功能食品及其他类别的收入分别按年跌27.3%、升14.6%及跌8.9%。集团早前公布正就3项潜在的授权交易进行磋商，每项潜在交易项下，可能应付予集团的潜在首付款、潜在开发里程碑付款及潜在商业化里程碑付款，合计可能达到约50亿美元。而其中一项潜在交易项目前已处于后期阶段，预计将于6月完成。 该行将以上潜在交易中约10亿美元的预付款以纳入考量范围，但基于首季集团关键药物的疲弱表现，调低现有产品的全年销售预测，并分别将2025及26年的总收入预测上调21%及下调1%、2025至27年每股盈利预测分别上调89%、下调5%及下调2%。该行将其目标价由5.1港元上调至6港元，但重申“跑输大市”评级，因目前的产品组合面临销售压力。

格隆汇6月3日｜瑞银发表研究报告指，虽然重庆农村商业银行近年来的贷款增长落后于行业，惟料将恢复增长。随着贷款加速增长以及净息差温和下降，净利息收入增长恢复可能会支持其收入，而盈利恢复增长或会转化为更好的中期ROE趋势，从而支持其重评。该行上调重庆农村商业银行2025至27年的每股盈测1%至5%，维持“买入”评级，目标价由5.05港元上调至7.52港元。

格隆汇6月3日｜大华继显发表报告指，澳门2025年5月博彩收入达212亿澳门元，按年增长5%，按月增长12%。5月博彩收入超出市场共识预期3%，恢复至2019年水平的82%，为2025年迄今最强月份，且自2023年1月复恢通关以来最高。2025年4月澳门访客量按年增长19%，恢复至2019年水平的90%。该行维持对澳门博彩业“增持”评级，首选银河娱乐，其优质定位及其多元化娱乐活动，有助提升博彩业务，维持目标价43港元不变。

格隆汇6月3日｜杰富瑞发表研究报告指，石药集团股价年初至今累计上升70%(单计过去两周涨逾三成)，主要来自于市场对其商业开发潜力的高预期及迎来盈利拐点的憧憬，不过如今利好因素似乎都已反映在股价表现之上。虽然管理层透露今年或达成三项授权交易，规模达50亿美元，但该行认为要达成该等交易并非易事，加上恩必普等核心产品销售持续面对下行风险，预测恩必普注射液及胶囊销售额将分别由去年的49亿及前年的28亿元，降至2030年的分别17亿及18亿元。 该行将石药的评级从“持有”降至“跑输大市”，以反映其现价估值偏高，仍看好集团是中国最成功的制药公司之一，将2025至2027年收入预测调整为287亿、276亿及264亿元，净利润预测调整为41亿、36亿及31亿元，目标价从4.6港元上调至5港元。

格隆汇6月3日｜瑞银发表研究报告指，恒安国际管理层提到，去年纸浆价格下跌，但今年预计将保持稳定，加上推广费用达到高峰，而高端产品表现提升，预期纸巾业务的毛利率将恢复至20%以上，并预计分部经营亏损率将按年收窄。集团管理层透露，本年至今集团的纸巾业务销售增长中个位数，且盈利能力有所改善。 至于卫生巾业务，报告引述管理层指本年度的表现未见改善，收入或按年下跌双位数。管理层期望业务可在今年下半年复苏，惟预计全年收入仍会下滑。由于收入规模下降及品牌竞争，预计业务的毛利率将降至60%以下，经营溢利率或降至约30%。该行轻微调整对公司盈测，将集团目标价由27港元微升至27.7港元，续予“买入”评级。

格隆汇6月3日｜美银证券发表研究报告指，周大福将于6月12日公布2025财年业绩，该行预计2025财年收入将按年下降18%至890亿港元，净利润下降10%至58亿港元，基于毛利率30.6%(按年增加670个基点)和营运利润率16.5%(按年增加420个基点)。回顾今年财年的4月份，周大福维持其收入指引为下降高十位数百分比。由于金价上涨、产品组合改善及成本控制，预计毛利率指引和营运利润率指引有上行空间。 该行认为，2025财年业绩将是一个正面事件，因股息有上行潜力及2026财年指引稳健。然而，该行亦注意到，自周大福4月24日发布第四季度营运数据以来，其股价已上涨17%，市场对业绩的预期可能正在累积。该行重申对周大福的“买入”评级，将目标价上调15%至13.7港元(2026财年市盈率20倍)，因相信品牌转型可推动同店销售增长改善及销售点关闭速度放缓。在消费领域增长稀缺的背景下，成功的转型故事可能支撑估值倍数的上行。

格隆汇6月3日｜港股汽车股集体上涨，其中，理想汽车一度涨约6%领先，长城汽车涨超3%，零跑汽车、广汽集团、比亚迪股份涨超2%，吉利汽车、小鹏汽车等跟涨。 消息上，6月1日，比亚迪公告前5月累计销量为176.34万辆，同比增长38.70%；零跑汽车5月全系交付创历史新高，同比增长148%；吉利汽车5月销量达23.52万辆，同比增长约46%；小鹏汽车5月交付新车33525辆，同比增长230.43%，连续七个月交付量超过3万辆；理想汽车5月交付40856辆，同比增长16.7%。 值得一提的是，东莞证券5月30日的报告指出，25年以来已有众多家合资和自主品牌推出一口价方案，部分车型进一步让利，成为汽车促销新方式。(格隆汇)

格隆汇6月3日｜小米汽车宣布，上海、杭州、成都，三座城市的43家门店正式开启小米YU7静态品鉴。