格隆汇3月26日｜高盛发表研报，将海螺水泥2025至2026年的盈利预测上调4%至8%，以反映较预期优胜的营销开支，惟被海外市场及骨料盈测下调所部分抵销，该行并维持对其内地市场单位毛利预测。该行预期随，着基建市场复苏，推动建筑活动改善，海螺水泥今年利润率扩张前景将更明朗，预测今年单位毛利将达到每吨86元，高于去年的每吨59元，以及该行估算现货单位毛利70元。该行维持对海螺水泥H股“买入”评级，续列确信买入名单内，目标价从27港元上调至29港元。

格隆汇3月26日｜高盛发表报告指，绿城服务2024财政年度业绩大致符合预期，收入、核心EBIT及纯利分别按年上升7%、22%及30%，并宣派每股股息0.2港元，派息比率为75%，按年上升2个百分点，股息率为 5%，另于2024年回购总股本0.9%的股份。该行对绿城服务2025至2027年盈利预测平均上调2%，维持“买入”评级，并将目标价由4.8港元上调至5港元。

格隆汇3月26日｜高盛发表研究报告指，融创服务去年净亏损4.46亿元，核心利润按年持平于7.96亿元，符合预期。集团宣派末期息0.143元，意味核心纯利分派比率55%，以及以最近收市价计股息率9.5%。该行平均下调集团2025至27年期间盈测约8%，目标价由1.84港元下调至1.78港元，续予“中性”评级。

格隆汇3月26日｜高盛发表报告指，国药控股去年第四季盈利逊预期，利润率持续受压。考虑到2024财政年度的销售基数低于预期，而管理层预测2025财政年度的增长将超过行业平均水平，该行预测公司今年的销售将按年增长2.7%，将2025及26财年的净利润预测下调4.0%及7.2%，以反映设备及医药分销业务疲软，毛利率降低。该行维持对其“中性”评级，并将目标价由20.32港元下调至18.93港元。

格隆汇3月26日｜中金发表研报，申洲国际去年收入按年增长15%，纯利增长37%，超出预期，维持对其“跑赢行业”评级。该行认为，公司今年有望延续去年的订单增长趋势，基本维持对其今年每股盈利预测为4.39元，并引入明年每股盈利预测4.83元。该行考虑到行业整体估值中枢回落，将申洲国际目标价下调14.5%至69.89港元，对应今明两年预测市盈率15及13倍。

格隆汇3月26日｜中银国际发表研究报告指，比亚迪电子去年下半年业绩不及预期，管理层预计未来利润将因多种催化剂而改善。此外，国内对AI服务器的需求持续释放，比亚迪电子的液冷、电源和服务器机壳等业务亦有很大弹性。该行维持集团“买入”评级，目标价由39.4港元上调至53.2港元。

格隆汇3月26日｜台湾加权指数收跌0.06%，报22260.29点。

格隆汇3月26日｜中银国际发表研究报告指，舜宇光学科技去年业绩整体不如预期。虽然期内产品组合和平均售价有所改善，但手机相机模块的出货量疲软拖累了整体复苏步伐。公司今年的指引表明，将采取更积极的策略，在保持车载镜头主导地位的同时，会获得更多的手机相机和模块的市场份额。该行将集团2025及26年的每股盈测分别上调3%和5%，以反映智能手机产品组合改善和手机国补的影响。该行维持“买入”评级，目标价由77港元上调至89港元。

格隆汇3月26日｜中银国际发表研究报告指，康师傅去年总收入符合预期，毛利率优于预期。纯利按年增长0.3%，较该行预测高出5.8%。管理层估计全年收入按年级中低个位数增长，饮料业务增速略高于方便面增速。该行预期公司2024至2027年的EBIT年复合增长率达10.4%，估值仍有上行空间，上调2025及26年的净利润预测8%和10%，目标价上调至14.6港元，维持“买入”评级。

格隆汇3月26日｜大华继显发表报告指，由于利润率上升，比亚迪第四季净利润高于预期，达150.16亿元，按年上升73%，按季上升29%。单车净利按年上升10%至8820元。管理层的目标是在2025年销量达到550万至600万辆及稳定的单车纯利。基于较高的销售量和利润率，该行上调2025至2026年的净利预测各18%和14%至558.13亿元和657.33亿元，并引入2027年的净利预测758.17亿元。该行维持对其“买入”评级，目标价由410港元上调至510港元。

格隆汇3月26日｜杰富瑞表示，高伟电子2024年下半年收入超出该行预期及市场共识12%，主要受iPhone后置摄像头模块量产推动。毛利率超出该行预期1.4个百分点，净利润超出该行预期18%，显示出令人鼓舞的盈利能力。该行预计高伟电子到2027年将在iPhone后置摄像头市场获得约25%的份额，并最终在2030年达到约三分之一的市场份额。可折叠设备、搭载摄像头的可穿戴设备以及用于ADAS和机器人的LiDAR是锦上添花的增长点。高伟电子目前估值并不高。该行重申对其“买入”评级，目标价由36港元上调至40港元，认为公司增长势头稳健且可见度高。

格隆汇3月26日｜瑞银发表报告，指敏实集团去年下半年毛利率按年升0.9个百分点，亦较上半年升0.8个百分点至29.3%，其中，电池壳业务毛利率按年升1.2个百分点，较上半年升1.5个百分点至22.1%。该行认为主要受惠于收入扩张带来的规模经济改善，技术升级提升生产效率和产品良率，以及整体有利的成本环境。 报告引述管理层提及，公司进一步渗透中国电动车领先制造商供应链，包括理想、比亚迪、华为支持的鸿蒙智行品牌及小米。公司去年在比亚迪的无人机舱业务中取得突破，并从华为支持的鸿蒙智行品牌和吉利获得多种产品订单。该行预计敏实在中国客户组合多元化将持续产生成果。此外，公司在Stellantis、大众和雷诺交付电池壳订单可见度提高，提升欧洲工厂的产能利用率。该行上调敏实目标价，由27.6港元上调至30.5港元，维持“买入”评级。

格隆汇3月26日｜大华继显发表报告指，比亚迪电子去年下半年净利润按年增长9%至27亿元，分别低于该行和市场预期的6%和8.7%，主要是由于产品组合仍然疲弱，导致利润率疲弱。不过，公司对汽车及人工智能服务器的前瞻指引仍然乐观，但消费电子业务的前景似乎较温和，原因是市场相对放缓及北美客户更改设计。该行维持“买入”评级，目标价由40.9港元上调至47.7港元。

格隆汇3月26日｜中银国际表示，绿城服务2024年收入按年增长6.4%至179亿元，比该行的预估低3.9%，部分原因是已终止业务的收入未计入报表总收入。毛利率从2023年的16.4%提升0.4个百分点至16.8%。若剔除投资的一次性损失，绿城服务去年核心净利润按年增长13.4%至8.61亿元，比该行的预估高3.1%，比市场共识高10.9%。公司宣布派发末期股息和特别股息，将派息比率提升至75%。 2025年，管理层目标是进一步将毛利率提高0.5个百分点，将销售及行政费用占收入百分比降低0.5个百分点，并实现核心营运利润增长15%。该行因绿城服务的增长前景更为明朗，将其目标价由4.29港元上调12%至4.8港元，并维持对该股的“买入”评级，认为公司去年业绩超预期且现金流稳健。