格隆汇2月25日｜跟踪苹果产业链多年的天风国际证券分析师郭明錤2月25日在社交平台X发文称，苹果公司在美国休斯顿于2026年开张的新工厂将生产配备M5高阶处理器的AI服务器。苹果于2025年2月24日公告，预计未来四年将在美国花费超过5000亿美元。当中提到2026年将会在休斯顿开设新的工厂，生产用于Apple Intelligence Private Cloud Compute(PCC)的AI服务器。其先前预测中提到“Apple PCC基础建设建置，将随高阶M5芯片量产后加速”，M5高阶芯片的量产时间为2H25-2026，这与苹果公告加速AI服务器产能扩张的时间点一致。

格隆汇2月25日｜招银国际发表研究报告指，尽管友邦保险新业务价值增长稳健，财务状况良好，但其股价去年跌17.3%，跑输了市场主要指数表现及其他同业。该行认为集团被低估的原因是对各个业务部门新业务价值能否转化为稳健的收益、现金流和股东回报，包括股息和回购存疑。 该行料友邦去年按固定汇率计新业务价值升两成，集团每股营运利润(OPAT)及内含价值在去年可录得按年7%及6%的增幅。总股东回报或升至8%，投资者期望今年3月中旬公布业绩时宣布新一轮股份回购计划。该行认为，充足的股东回报或会推动资金流入，维持其评级“买入”及目标价94港元。

格隆汇2月25日｜港股啤酒股普遍下跌，其中，华润啤酒跌超4%，百威亚太跌超3%，青岛啤酒股份跌2.6%。 美银证券日前报告指，预期华润啤酒去年营收下降1.4%(啤酒跌1.6%；白酒升3%)，净利润下降7.5%。撇除非核心的政府补助及处置收益，核心税前利润可能增长4%。该行下调2024/25年的每股盈利预测5%/4%，并将目标价下调7%至30.6港元。 另外，花旗研报称，将青啤2024及2025财年的销售预测，分别下调8%及9%，以反映2024年下半年充满挑战的营运环境。(格隆汇)

格隆汇2月25日｜美银证券发表研究报告指，金沙中国恢复派息的时间较预期早，仍然预期集团2025财年的股息为0.63港元，并将2026年股息预测由0.93港元调升至1.02港元，意味着今年的股息率为3.8厘，明年则达6厘。美银证券表示，虽然近日金沙中国的赌收市占率仍然有所下降，但这应会扩大金沙对收入或价值投资者的吸引力。该行重申对该股的“买入”评级，目标价24港元。

格隆汇2月25日｜招银国际发表报告指，网易云音乐公布2024财年业绩，收入按年增长1%至79.5亿元，符合市场预期；经调整净利润按年增长108%至17亿元，超出一致预期20%，主要因为在线音乐业务盈利能力的提升和有效的开支控制。展望2025财年，公司将继续专注于改善用户体验，以释放长期增长机会。基于严谨的开支控制及稳健的毛利率扩张，该行上调公司2025至2026财年盈利预测8至13%。由于盈利能见度较佳，将估值方法由DCF改为PE估值，目标价由115港元上调至202.5港元，维持“买入”评级。

格隆汇2月25日｜招商证券发表报告指，根据敏实集团管理层，公司已经开始全面布局新型业务赛道，在人形机器人方面，公司切入人形机器人产业链，在结构件、关节、智能皮肤、面罩等业务获得突破，肢体结构件已有60-70套送样，关节处于打样阶段，智能表面机电子皮肤处于做方案阶段。低空VTOL(垂直起降)飞行器产品方面，产品有机身、舱门系统，已有多个客户，价值量大。另外，董事长秦荣华董事长投资马斯克成立的人工智能公司xAI约1000万美元。公司亦成立敏实研究院，以此聚焦新赛道发展。 招商证券维持敏实2024至2026财年净利润预测不变，目标价由21港元上调至34港元，相当于14倍2025财年市盈率，给予公司历史平均估值，而此前因取消分红以及潜在美国贸易保护政策影响被严重低估。

格隆汇2月25日｜美银证券发表研究报告指，渣打集团第四季表现好坏参半，其中包括1.47亿美元存款保险重新分类，该笔款项亦曾于净利息收入获得确认，惟由2024年第四季起，将再次被重新归类为成本。该行表示，基于去年第四季收入表现良好及长远高息环境下，将集团在2025年至2027年的每股盈利预测上调1%至6%，同时将在2025年至2027年的净利息收入预测上调8%至9%。该行表示，将其目标价由99.35港元上调至112港元，重申其评级为“跑输大市”。

格隆汇2月25日丨分析师郭明錤表示，根据其进行的产业调查，英特尔下代移动端处理器Panther Lake在2025年初的生产良率不到20%~30%，英特尔要想实现今年下半年量产Panther Lake的目标并非易事。郭明錤还表示，首批Panther Lake工程样品正由主要PC ODM/EMS(电子制造服务)厂商测试中。