格隆汇2月24日｜港股体育用品股普遍上涨，其中，安踏体育涨超4%，宝胜国际涨3.6%，李宁涨近3%，361度涨2.3%，滔搏、特步国际跟涨。 交银国际日前发布2025年消费趋势分析，2025年年初至今，消费市场展现出与往年不同的新趋势，消费结构进一步优化升级。该行指体育消费热度攀升，下沉市场表现亮眼。消费者对体育健康的重视程度持续提升，这一趋势在下沉市场尤为明显，70%以上门店位于低线城市的361度，其春节期间实现了双位数的销售额同比增长，体育消费正向低线城市快速渗透。 国信证券则指出，关注消费企稳趋势下运动品牌新品驱动的投资机会。首先，运动行业仍有较多适用于日常穿着的产品，这类需求与鞋服大盘同步，在潜在的消费刺激政策发力的帮助下有望实现企稳。更重要的是，在国内居民运动参与度持续上升的背景下，功能性产品增长的优势有望延续。(格隆汇)

格隆汇2月24日｜中国再保险(1508.HK)盘中一度涨超7%报1港元，创2024年11月8日以来新高。 公司上周五盘后公布，预期截至去年12月底止年度归属母公司股东的净利润同比增长约80%至1倍，以2023年度净利润约56.52亿元计，即去年净利润介乎约101.7亿至113亿元。 集团指，去年度业绩预增主因坚持“发展有规模、承保增效益、投资要稳健”的经营理念，承保、投资两端发力，承保业绩持续改善，投资收益同比增长。(格隆汇)

格隆汇2月24日｜绿城中国(3900.HK)宣布要约现金购买于2025年到期的4.465亿美元4.7%未偿付的优先票据(2025年4月票据)中部分将于4月到期的本金总额约3.12亿美元票据，以及于2025年到期的2.945亿美元5.65%未偿付的优先票据中部分将于7月到期的本金总额约1.4亿美元。届时，这两只美元债未偿付本金额将分别为约1.34亿美元及1.55亿美元。

格隆汇2月24日｜大摩发表报告指，万洲国际在策略上正转向推动各分部业务提高盈利能力，以减轻其主要市场商品周期的波动，改善利润率将是今年的重点。该行恢复覆盖万洲，评级“增持”，目标价7.5港元。 报告指，万洲透过精简美国生猪产能，迈向更健康的上游业务，而包装肉的重点将是进一步改善美国业务的定价和成本控制。在通胀下需求受压，但在物流成本控制及较高的平均售价下，包装肉类的盈利能力于去年第四季仍可按年改善。在需求相对稳定的情况下，料公司将继续致力于定价和成本控制，目标是在今年实现该分部业务的稳定增长。

格隆汇2月24日｜恒生指数公司上周五盘后宣布最新季检结果显示，一脉阳光(2522.HK)获纳入恒生综合指数，变动将于2025年3月7日(星期五)收市后实施并于2025年3月10日(星期一)起生效。 恒生综合指数是一项全面的香港市场指标，涵盖了在香港联合交易所有限公司主板上市的公司总市值最高的95%，可以用作指数基金、互惠基金及业绩表现的基准。 市场人士认为，获纳入恒生综合指数反映资本市场对公司业务表现及价值的高度认可，将有助扩大公司股东基础并增加其股份交易的流通性，从而提高公司在资本市场的投资价值及声誉。

格隆汇2月24日｜小鹏汽车官方微博宣布提速全球化进程，提出全球市场上领先的战略方向：2025年覆盖60个国家和地区，2027年剑指全球新能源出口前三，2033年实现半数销量来自海外；2025年图灵AI智驾启动全球适配，将中国十年智驾经验推向世界，超快充网络开启全球布局。

格隆汇2月24日｜中金发表报告指，联想集团公布截至去年12月底止2025财年第三季收入按年增长19.6%至188亿美元，纯利按年增长105.5%至6.93亿美元，超出该行和市场预期。由于ISG(基础设施方案业务集团业务)订单快速增长、盈利能力显著改善，以及2.82亿美元的一次性收益，该行上调今年3月底止2025财年盈利预测22.3%至15.3亿美元，并维持2026财年纯利15.4亿美元的预测。由于个人计算机及服务器业务可能受惠于中国人工智能应用及计算能力的增长，该行上调目标价23.8%至15.6港元，评级“跑赢行业”。

格隆汇2月24日｜中金发表报告指，网易云音乐去年业绩胜预期，去年收入按年上升1.1%至79.5亿元，大致符合该行及市场预期；Non-IFRS纯利按年大幅上升至17亿元，高于该行和市场预期，主要由于有效控制销售和利息支出。中金指，考虑到社交娱乐业务的持续调整和销售费用的有效控制，上调网易云音乐2025年和2026年的Non-IFRS纯利预测18.1%和12.2%，至分别17.8亿元和19.3亿元。该行维持对其“跑赢行业”评级，并考虑盈测调整及行业估值重评，将目标价调高32%至198港元，相当于预测今年非国际财务报告准则市盈率22倍。

格隆汇2月24日｜港股黄金股逆势走低，其中，细价股复兴亚洲大跌近15%，中国白银集团跌超3%，中国黄金国际、紫金矿业、招金矿业跌超2%，山东黄金跌1.4%。 消息上，在上午时段，国际现货黄金一度跌超0.5%跌至2920美元附近，较历史高位有所回调。目前再度回升至2936美元。此外，在上周五亚洲时段，黄金价格在2950美元水平附近吸引了一些卖盘，价格从前一日触及的历史高点回落。日内的下跌走势可能是由于日线图上显示的略微超买状况，引发了一些获利回吐行为。 不过，由于市场担忧美国总统特朗普的关税计划可能引发全球贸易战，金价的下行空间受到了一定支撑。(格隆汇)

格隆汇2月24日｜招商证券发表报告，哔哩哔哩第四季收入按年增长22%，优于预期1%；受电商季节性推动，广告业务保持快速增长；游戏业务收入按年大增84%，主要受惠于《三国：谋定天下》。因此，该行维持公司“买入”评级，H股目标价由168港元上调至209港元，ADR目标价由22美元升至27美元。 招商证券称，哔哩哔哩第四季非公认会计准则下的经营溢利及纯利分别达到4.63亿及4.53亿元，分别超出预期17%及15%。营运指标保持健康，每日活跃用户创新高达到1.03亿。现金流及资产负债表强劲，净现金进一步增加至120亿元。该行认为，哔哩哔哩第四季业绩强劲，利润率以及游戏业务有更佳前景，仍有充足空间扩张利润，预计今年首季以及全年的收入分别按年增长22%及14%，非公认会计准则下的经营溢利料分别达2.1亿及19.06亿元。

格隆汇2月24日｜招银国际发表研究报告指，哔哩哔哩去年12月底止2024财年第四季总收入按年升22%至77.3亿元，符合预期；经调整纯利达4.53亿元，较市场预期高出15%，主要是高利润业务(手机游戏和广告)收入增长强劲。该行预料，广告和手机游戏业务在2025财年将维持稳健收入增长，并将进一步扩大毛利率及经营利润率。管理层重申，长远经调整经营利润率目标达15%至20%，并可增强投资者信心，而长期毛利率目标达40%至45%。 该行预料，集团2025财年首季总收入按年升22%至69.1亿元，其中手机游戏、广告、增值服务等业务收入分别按年升73%、19%及10%。而重点游戏《三国：谋定天下》第五季将会继续维持稳定收入，而管理层表示该游戏周期长达逾五年，又预料2025财年首季经调整经营利润率按年扩张12个百分点至3.3%。该行将集团2025至2026财年盈利预测上升7%至13%，并将其美股目标价由22美元上调至26.4美元，维持其评级为“买入”。

格隆汇2月24日｜招商证券发表研报指，阿里巴巴截至去年12月底止第三财季收入按年增长8%，较市场预期高1%；经调整EBITA恢复增长，录按年增幅4%；Non-GAAP净利润按年增长7%，亦较市场预期高11%。当中淘天集团的增长加速主要来自CMR按年增长9%及批发业务增长24%的带动。 该行指，阿里正加强投资以捕捉AI激增的需求，凭借其全系AI产品，相信阿里巴巴仍是中国AI转型浪潮的主要受益者，可全力迎接新AI机遇，预测2025/26财年云收入将按年增长11%及21%，并将2025至2027财年集团总收入预测上调0%至2%，预测2025财年股东回报比率达约5%，将目标价上调至165港元，评级“买入”。