全球视野, 下注中国
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2025-06-16 15:45 星期一
2024-12-31 11:39
中金：今年南向资金累计流入7940亿元为去年2.5倍 流向内银及通信板块最多
格隆汇12月31日｜中金发表港策略报告表示，2024年接近尾声，港股在连续四年下跌后年度收益首次转正，截至上周五，2024年恒生指数累涨17.9%，重回20000点左右，恒生国企、恒生科技和MSCI中国指数分别上涨26.6%、20.6%和16.9%，在全球主要市场中表现靠前。但港股收益的主要来源并非单边趋势上涨而是两段间歇式的反弹，分别是4月底和9月底两轮。
南向资金加速流入，截至12月27日，2024年南向资金累计流入7940亿港元，是2023年流入规模的2.5倍，为2014年以来的最大年度流入规模，12月底南向成交占比已达到30%左右，部分小盘股和红利股南向持仓占比较高。节奏上，南向资金在港股表现较好的二季度和四季度流入较多，但在两轮反弹中均有获利了结。板块上，上半年南向资金更为青睐高分红，三季度以来增配部分互联网龙头，2024年累计流入银行、商贸零售、通信板块最多，流出消费者服务板块。往前看，该行认为汇率预期，高分红与互联网龙头特有赛道等因素仍有望吸引南向资金持续流入。
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2024-12-31 11:34
摩根大通增持多只中国股票
格隆汇12月31日｜据中证金牛座，港交所披露易显示，上周，摩根大通买入了多家中国公司的股票，包括福莱特玻璃、青岛啤酒股份、潍柴动力、顺丰控股等。具体来看，摩根大通于12月24日买入了福莱特玻璃92.5万股，均价11.64港元/股，持有好仓比例从8.96%增至9.17%；同时，持有淡仓比例从3.03%降至2.95%。摩根大通还于12月24日买入了青岛啤酒股份逾42万股，均价为55.2港元/股，好仓持股比例从4.99%增至5.05%。于12月23日买入136.74万股潍柴动力，均价为11.76港元/股，好仓持股比例从6.96%增至7.03%。于12月23日买入顺丰控股134.4万股，均价为34.80港元/股，好仓持股比例从17.44%升至18.23%。以上好仓变动原因均为“买入了股份”。
此外，贝莱德、纽约梅隆银行等外资机构也在上周提升了对多只中国股票的好仓持股比例，包括工商银行、民生银行、中国石油化工股份、中远海控、中国铝业、江西铜业股份、龙源电力、美团、小鹏汽车、李宁等红利板块和消费相关公司，不过这些权益变动原因基本都是“取得了股份的保证权益”。
HK 福莱特玻璃 HK 青岛啤酒股份
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2024-12-31 11:25
腾讯音乐旗下“酷狗音乐”被判侵权 音著协获赔22万元
格隆汇12月31日｜中国音乐著作权协会发文称，腾讯音乐娱乐集团因未经许可使用音著协管理的音乐作品，再被法院判决认定侵权。截至2024年12月19日，就音著协诉广州酷狗计算机科技有限公司(以下称“酷狗音乐”)侵害音乐作品信息网络传播权纠纷一案，音著协收到了广州知识产权法院的二审判决书(2024粤73民终404、405、406、408、409、410、1534-1537、1539、1540号)，全部判决驳回酷狗音乐上诉，维持原判。一审法院就上述案件，判决酷狗音乐向音著协赔偿经济损失共计近22万元人民币。
US 腾讯音乐 HK 腾讯音乐-SW
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2024-12-31 11:12
招金矿业(1818.HK)逆势涨超3%，海域金矿千米井下传来重大喜讯
格隆汇12月31日｜其他黄金股下跌之际，招金矿业(1818.HK)盘中逆势涨3.38%，报11港元。消息面上，2024年收官在即，山东省重大项目、招金“十五五”重大增量——莱州瑞海矿业有限公司海域金矿千米井下传来重大喜讯，两台TBM提前顺利完成组装、调试，整装待发。TBM装备工艺的成功应用，使海域金矿项目迎来重要历史节点，标志着项目建设全面提速，迈上“快车道”，向着建成达产的目标高速高效迈进。
据悉，TBM作为大国重器，既是科技水平的代表，也是科技力量的彰显。瑞海矿业海域金矿海岳一号、二号两台TBM的研发、引进和同步发车，是全球黄金矿山千米深井首创应用。该装备和工艺不仅破解了海域金矿面临的深海深井工程施工面对的高温、高湿、高卤等行业性难题，并且填补了国内深埋金属矿山TBM采掘工程技术空白，是黄金矿业发展重要的里程碑事件，将助推黄金矿山采掘加速迈向自动化、无人化、智能化时代。
HK 招金矿业
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2024-12-31 11:00
研报掘金丨中金：恒指明年基准目标22000点 重点关注三类行业
格隆汇12月31日｜中金发表港策略报告表示，展望2025年，内地信用周期和财政依然是判断市场走势的重要因素。中金认为，内地增量刺激可能有限的情况下，市场或维持震荡格局，更类似2019年反弹后结构性行情下的弱平衡。基准情形下，该行预计2025年盈利增速2-3%，与2024年大体相当，加上估值和风险溢价修复充分，因此指数空间有限，对应恒指22000点左右。
该行建议重点关注三类行业，一是行业自身供给和政策环境充分出清的板块，如果还有边际需求改善效果会更好，互联网等部分消费服务、家电、纺服、电子。二是政策支持方向，如以旧换新下的家电、汽车，以及自主科技领域的计算机、半导体等产业趋势；三是稳定回报，如国企高分红。不过，具体到红利资产内部，一方面，该行建议关注港股市场中净现金相对市值占比高的标的，这类股份在市场中有一定折价；另一方面，红利资产内部，或跟随经济环境沿着周期分红、银行分红、防御分红、国债和现金的顺序依次传导。
HK 恒生指数
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2024-12-31 10:56
吉利控股李书福新年致辞：不简单打价格战，旗帜鲜明地反对内卷式恶性竞争
格隆汇12月31日｜吉利控股集团董事长李书福今日发布2025年新年致辞。他表示，过去的一年，吉利管理层集体共创了《台州宣言》。这是根据世界形势的变化及行业竞争实际所形成的五大战略支柱：战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才。“我坚信，在大家的共同努力下，我们的用户消费体验一定会一天更比一天好，我们不简单地打价格战，而是要长期坚持打技术战、品质战、品牌战、服务战，以及企业的道德战，这是我们的基本经营理念。我们必须旗帜鲜明地反对内卷式恶性竞争，态度明确地坚守吉利企业核心价值观，不玩小聪明，不搞投机取巧，不搞大跃进式的恶性发展，不追求短期销量目标，放眼长远，坚持长期主义，为每一位用户提供高质量的智能精品汽车，让顾客买得放心，用得安心，物超所值。”
HK 吉利汽车
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2024-12-31 10:55
大行评级丨花旗：下调信义光能目标价至3.1港元 维持“中性”评级
格隆汇12月31日｜花旗发表报告，下调对信义光能今年至2026年净利润预测11%至18%，主要反映下调光伏玻璃销售预测。该行亦假设今明两年玻璃产能按年升14%及4.5%，受更多产能关闭及新项目押后影响。报告又指，该行对公司今年盈利预测意味下半年净利润按年跌90.8%至2.58亿元人民币，受光伏玻璃盈利率急剧削减影响。该行维持对信义光能“中性”评级，关注市场需求疲弱下光伏玻璃窗亏损，但其财务状况仍然稳健，预测明年资本支出预算较低。该行又指，该股0.8倍预测市账率属历史低位，但在2025年预测股本回报率6.2%下属合理。花旗将信义光能目标价下调14%至3.1港元，以反映调低对其盈利预测。
HK 信义光能
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2024-12-31 10:43
港股异动丨三桶油走高 美国天然气价格暴涨带动原油价格走强
格隆汇12月31日｜三桶油集体拉升，中国石油、中国石化、中国海洋石油均涨2%。消息上，隔夜美国天然气价格收涨逾16%，带动原油价格走高。作为全球原油价格基准的欧洲洲际交易所(ICE)2月交割的布伦特原油期货收涨0.22美元，收于每桶74.39美元。机构分析指出，随着交易员关注2025年的石油市场风险，包括供应情况以及即将上任的美国特朗普政府的不可预测性，油价走势保持稳定。(格隆汇)
HK 中国石油化工股份 HK 中国石油股份 HK 中国海洋石油
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2024-12-31 10:42
大行评级丨大和：重申统一企业中国“买入”评级 调整今年收入增长目标至5%
格隆汇12月31日｜大和发布研究报告指，统一企业中国调整今年的按年收入增长目标至5%。为公司在中期业绩时给予的收入增长指引(5%至8%)范围下限。该行相信属稍胜市场预期，因有些投资者预期会因为最近消费气氛疲软而会达不到之前的指引。大和指，棕榈油价格自2024年11月的近期高点以来已下降约10%，这在一定程度上缓解了市场对统一毛利率收缩的担忧。在主要竞争对手加价和原材料成本下降的有利竞争环境下，重申对统一的“买入”评级。
HK 统一企业中国
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大行评级丨花旗：重申小米“买入”评级 未来催化剂包括SU7 Ultra订单增长、潜在手机补贴等
格隆汇12月31日｜花旗报告指，小米上周五在北京举行人车家全生态合作伙伴大会，重申今明两年研发开支分别为240亿及300亿元，估计2022至2026年间研发开支逾1000亿元，主要集中于人工智能、操作系统及芯片开发。
公司亦预计今年智能手机交付达1.7亿部，按年升16%，符合该行预期，当中高端手机交付料按年升43%至1200万部。公司目标每三至五年增加1000万部高端手机销售，在七至八年内达到3000万部高端手机销售。公司亦推出全方位生态系统开发者奖励计划，又披露SU7电动车交付已逾13万辆，对比该行预测的13.1万辆。公司目前在58个城市开设200间电动车商店。
该行重申对小米“买入”评级，目标价为34.9港元。未来主要催化剂包括SU7 Ultra电动车订单增加、推出新智能驾驶系统、潜在的手机补贴政策及YU7电动车推出。
HK 小米集团-W
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2024-12-31 10:12
小鹏开年内部信：2024年经历至暗时刻 2025年要行稳致远
格隆汇12月31日｜小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏今日发布2025开年内部信，他说要穿过暴风雨，迎接2025年。何小鹏称，2024年是 “逆风前行” 的一年，小鹏曾在上半年经历至暗时刻，也曾在下半年连续4次打破历史纪录，他希望小鹏可以在2025年做到 “行稳致远”。
进入2024年，小鹏下半年凭借MONA M03、P7+两款新车实现销量翻盘，毛利率一年内累计提升约20个百分点，与大众的合作也推向深入。
产品节奏上，小鹏计划在2025年每个季度都有全新或改款车型上市。未来3年，小鹏在产品上的核心策略是：做精、做少，做差异，做全球。
明年，小鹏计划招聘员工超过6000人。
HK 小鹏汽车-W US 小鹏汽车
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2024-12-31 09:56
港股异动丨股权激励市值目标设置积极，思摩尔连续第三日上涨创10月初以来新高
格隆汇12月31日｜延续近日强势，思摩尔国际(6969.HK)今日继续上涨，盘初一度涨近6%至13.86港元，为连续第三日上涨，3日累涨37%。
消息面上，思摩尔国际近日发布购股权计划及股份奖励售出计划，拟向陈志平及12名参与者授出6,100万份、226万份购股权，授予价格为每股11.26港元，并计划向9名参与者授出141.6万股奖励股份。
中金称，公司此次股权激励市值目标设置积极，中长期维度考核彰显管理层战略定力及发展信心，核心骨干考核目标设置合理，可高效绑定核心团队利益，调动员工积极性及内部发展动力。看好公司作为全球雾化科技平台中长期成长前景，现有业务有望受益于海外监管强化及大客户份额提升提质成长，加热不燃烧(HNB)、雾化医疗及美容等新业务商业化落地有望成为成长新动能，公司中长期成长空间广阔。维持对思摩尔盈利预测不变，维持目标价13.5港元及“跑赢行业”评级不变，对应2024年及2025年预测市盈率各45倍及38倍。
华泰证券称，思摩尔发布股权激励，授予条件挂钩市值考核，同时加热不燃烧烟(HNB)新业务进展积极，维持买入评级，目标价由15.42港元升至15.66港元。(格隆汇)
HK 思摩尔国际
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2024-12-31 09:55
大行评级丨大摩：上调统一企业中国目标价至6.1港元 下调盈测
格隆汇12月31日｜摩根士丹利发表报告，将统一企业中国2025年及2026年每股盈利预测分别下调2%及4%，虽然销售预测大致不变，但将营运开支比率的预测分别上调0.3个百分点及0.2个百分点，以反映统一在激烈竞争投入更多资源以推动销售。大摩根据现金流量折现法，将统一目标价格从5.8港元上调至6.1港元，评级为“减持”；最牛情境的目标价由8.1港元上调至9.3港元，以反映公司的无糖茶产品在市场反映良好。
HK 统一企业中国
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