格隆汇10月25日｜摩根大通发表报告指，受惠外部管理投资基金公平值收益和成本表现良好，港交所第三季净利润31.45亿港元，高于该行预测3%。季内趋势显示市场活动至9月中较慢，其后在内地宣布刺激措施后急速加快。整体季度收入按季持平及符合该行预期，但交易及清算费用收入略逊预期，由胜预期的净投资收入抵销。季内成本得以良好控制，所有项目类别按季减少，除法律开支因第二季一次性因素而上升。该行认为，纵使五天日均成交回落至2020亿港元，仍显著高于今年以来平均的1270亿港元及该行预期的第四季的1410亿港元，意味若目前趋势维持，港交所股价有上升空间。该行维持港交所“增持”评级，目标价为390港元。

格隆汇10月25日｜五矿资源(1208.HK)拉升涨近11%至2.95港元。消息面上，集团公布，第三季铜总产量(包括电解铜及铜精矿)为11.5万吨，同比升22%，环比增26%，其中旗下Las Bambas铜产量为9万吨，创2021年以来新高，同比增长11%，环比增长29%。(格隆汇)

格隆汇10月25日｜中金发表报告指出，特步国际第三季特步主品牌零售流水按年增长中单位数，表现稳健，零售折扣约七五折，渠道库存周转约4个月。公司首次披露索康尼专业跑鞋品牌索康尼零售流水实现超过50%的按年增长。该行认为，索康尼作为专业跑步品牌仍在快速增长期，今年在品牌营销宣传和渠道扩张方面加大投入，9月在深圳万象城开设全球首家概念店，预计索康尼未来将加快在高线城市的门店布局。此外，管理层有信心通过控制费用、降本增效来实现全年利润指引。该行维持对特步今明两年的每股盈利预测0.45及0.52元，维持“跑赢行业”评级，并上调对其目标价10%至6.68港元。

格隆汇10月25日｜瑞银首次覆盖华润医药，予目标价9.9港元及“买入”评级。该行指，看好公司在非处方传统中医药市场的强劲存在及其强大的并购能力。该行预测公司2023年至2028年的收入和盈利年均增长率分别为7.8%和7.9%，低于2020年至2023年的13.2%和11.6%增长率。基于这上述因素以及行业整合趋势，该行相信公司在未来几年将继续跑羸同行。

格隆汇10月25日｜交银国际发表研究报告指，华润电力宣布向第三方投资者及母公司增发共3.66亿新股，融资约72亿港元。管理层称，新股融资主要是优化公司资本结构。该行表示，目前的新股融资已能覆盖2024年至2025年大部分的资本开支，公司港股平台在未来一至两年再作股本融资的机会较低。同时，母公司的新股认购亦占总融资额46%，充分显示对公司的信心及支持。该行指，因新股发行后的摊薄，将今明两年的每股盈利预测分别下调6.5%及6.4%，目标价下调至25.02港元，维持“买入”评级。

格隆汇10月25日｜麦格理发表报告指，相信滔搏2025财年下半年的表现依然取决于Nike产品管道的清理进度和整体终端需求的恢复。该行对2025财年的收入预测与管理层目标相近，纯利38%的跌幅高过公司指引，即按年跌35%至45%的中间值，料2025财年下半年会持续严谨的成本控制。该行将目标价由2.5港元微升至2.6港元，维持“中性”评级，下调2025财年及2026财年的净收入预测分别6.3%及2.8%。

格隆汇10月25日｜海通国际发表研究报告指，新东方截至今年8月底止2025财政年度首季净营收，即撇除东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收按年增长33.5%，接近管理层按年增长31%至34%的指引上限，与市场普遍预期一致；核心业务Non-GAAP经营溢利率按年升2.2个百分点至24.4%，也符合市场预期。期内海外业务收入按年增长19%，增幅较之前的约40%有所放缓，海通认为是由于宏观经济疲弱，令家长消费意欲下降。憧憬下半财年收入增长会加快，海通国际预测下半财年利润率可按年提升1.5至2个百分点，2025财年增长前景保持稳定不变，维持“跑赢大市”评级，目标价则从90美元降至85美元，对应2025财年预测市盈率约25倍。

格隆汇10月25日｜招银国际发表研究报告指，中兴通讯第三季纯利按年跌8.2%，按季跌27.3%，至22亿元，此跌幅主要因为在内地电讯企业支出较低以及公司的人工智能(AI)伺服器进展延迟。而公司毛利率维持在约40%水平，反映其有效控制成本的措施。该行指，展望未来，预料公司整体增长今年会持平，明年纯利料按年升8.2%，主要受惠于海外营运商、消费者、企业和政府业务的双位数增长，部分抵销了国内电讯市场的疲弱。该行维持中兴“买入”评级，目标价由22.17港元微升至22.43港元。该行下调了对公司今年收入及纯利预测分别5%及9%，而明年的收入及纯利预测则分别降5%及6%。

格隆汇10月25日｜招银国际发表报告，指中国平安在2024年第三季度录得强劲的业绩，集团净利润以及寿险和健康保险新业务价值均实现翻倍增长。进入2024年第四季度，随着业务愈加明朗，该行预计中国平安在2024财年新业价值将增长超过20%，并有可能在2025年第一季度保持这一增长势头。随着投资收益的回升和2023年第四季度低基数，该行相信中国平安2024年下半年的业绩有望超出预期。因此，该行将中国平安2024年至2026财年的每股盈利预测上调14%、7%及3%，分别达到7.44元、7.57元及7.9元，这得益于对稳固的保险和投资回报的明确展望。该行将中国平安H股目标价由52港元上调至65.1港元，维持“买入”评级。

格隆汇10月25日｜花旗的研究报告指，将吉利汽车目标价由15.58港元上调至19.4港元，评级“买入”。该行将吉利2025年及2026年的销量预测分别上调14%及16%至247万辆及263万辆，另因为较好的规模经济效应，毛利率预测上调0.1及0.2个百分点至16.5%及16.8%。因此，将2025年及2026年的纯利预测由117.4亿元及143.3亿元，升至122亿元及153.9亿元。该行指，据其渠道检查，E5的订单达3.5万辆左右，星愿订单达6万辆水平，料吉利会在11月推出另一关键的电动混合动力汽车产品银河星舰7。

格隆汇10月25日｜海通国际发表研报指，泡泡玛特日前发布第三季业绩预告，收入料按年增长120%至125%，其中，内地收入按年增长55%至60%，港澳台及海外市场收入更增长440%至445%，表现远超预期。基于第三季初步业绩表现，该行将泡泡玛特2024至2026年收入预测上调20%、23%及24%，至124亿、162亿及200亿元，即按年增长97%、 30%及23%；经调整净利润预测上调22%、27%及30%至28.5亿、38.8亿及49.5亿元，按年增幅分别为139%、36%及28%，经调整净利润率预料达到23%、23.9%及24.8%。海通国际将泡泡玛特目标价上调65%至80.9港元，维持“优于大市”的评级。

格隆汇10月25日｜中国金石(1380.HK)盘中再度涨近70%，报0.375港元。公司股份遭资金爆炒，昨日一度涨超750%，随后回落收涨70%。公司与第三方订谅解备忘，拟收购智利黄金采矿权。

格隆汇10月25日｜据中央纪委国家监委驻农业银行纪检监察组、广东省纪委监委消息：农业银行深圳分行原巡视员傅思伟涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻农业银行纪检监察组纪律审查和广东省佛山市监委监察调查。据了解，傅思伟曾任农业银行深圳分行副行长。