格隆汇10月12日｜据深圳商报，著名经济学家韩志国接受采访时表示，中国股市未来的发展趋势，将会从政策牛市走向制度牛市，积极的股市政策是引发本轮股市上涨行情的主因。主要摘要如下： 1、2024年中国宏观经济政策发生的最大变化是什么？韩志国：最大的变化就是股市政策从消极转为积极，<u>积极的股市政策登上了中国经济的宽广舞台</u>，并将在未来的长时期中，与财政政策和货币政策一道，成为国家调节经济运行与发展的主导政策。一年多来，中央政治局会议已经三次谈到了资本市场。在中央政治局会议上用如此大的篇幅来阐述资本市场改革，这在中国改革与发展的历史上还是第一次，表明股票市场已经正式进入最高层的决策视野。 2、中国股市为什么难以摆脱3000点魔咒？韩志国：中国股市缺的不是钱而是信心，此前国家队进场救市为什么越救越低？一个很重要的原因就是国家队悄悄入市，<u>悄然入市好比千斤拨四两</u>，1000亿元资金都带不来4亿元的增量资金，所以救市救的非常困难；而<u>如果央行公开入市，那就会四两拨千斤</u>，一个公开宣示就可以带来千亿甚至万亿的资金，这就是9月24日央行宣布间接入市后股市出现“井喷”式上涨、交易量数倍上升的重要原因。这是给市场吃了定心丸，大大提升了市场信心。 3、韩志国表示，中国居民现在的银行储蓄资金太高了，这几年银行的居民储蓄每年以20多万亿元的速度增长，到2024年7月末，我国居民存款总额已经超过142.66万亿元；同时，这些年来m2以比GDP高一倍的速度增长，为什么中国没发生通胀呢？就是因为原来有一个房地产做蓄水池，<u>现在这个房地产蓄水池没有了，而且银行现在不敢往外贷款，那么现在就必须想办法让银行的储蓄资金分流</u>，而且必须有财富效应地分流，不能让居民分流出来的资金成为被割的韭菜。 4、“中国人民银行推出了一个非常巧妙也非常精妙的制度设计，这个制度设计在世界范围内都是首创。”韩志国认为，<u>央行间接入市比直接入市好得多，但效果一点也不差，反而优点更多</u>。2008年以后，美联储通过量化宽松政策直接入市，到现在为止经济确实好了，但美联储的亏损已经达到2000亿美元。而央行间接入市，既可以避免直接入市所难以避免的道德风险，又可以不增加基础货币，还能够把券商、基金和保险公司所持有的股票和基金相对锁住，既增加了资金供应又减少了证券供给，在供求两个方面稳定了股票市场，进而能大大提升投资者的投资信心。 5、韩志国认为，这一届的中国证监会是中国股市有史以来最有创新意识、最有改革意识、最有市场意识的证监会。<u>吴清上任的半年多时间，推出的制度创新不但比过去30多年来的总和都要多</u>，而且创新的方向基本符合现代市场经济和现代股份经济的内在要求与发展逻辑。<u>这一轮牛市一定会从政策牛市走向制度牛市，</u>有制度保障的牛市才会行稳致远。如果中国股市能够在各方的精心呵护下<u>走出一轮超级大牛市，那么央行和证监会、潘功胜与吴清都会在中国经济与中国股市的发展史上青史留名。</u>

格隆汇10月12日｜国泰君安点评财政部新闻发布会时提到，明确增量财政政策“未完待续”。蓝佛安部长特别强调已宣布的政策是已经进入决策程序的，还有更多政策正在研究中，明确指出中央政府在提升举债和赤字还有较大空间，打开中长期财政政策的想象空间，更多政策可能要到12月中央经济工作会议进一步清晰。总的来看，发布会透露的信息务实、清晰、注重预期管理，既聚焦短期、又兼顾长远，有助于降低市场对财政政策的不确定性，提振信心。<u>下一步重点关注，10月底人大常委会会议是否会提高地方债务限额用于化债，12月政治局会议和中央经济工作会议对财政规模和支出方向的表述，以及2025年两会政府工作报告确定赤字率和超长期特别国债规模发行规模等。</u>

格隆汇10月12日｜中信证券研究微信公众号发布《大力逆周期，绝不仅当下：宏观金融政策点评》，报告提到，2024年10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安等介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。会议推出多项具体切实的增量政策，明确化解风险，同时指出中央财政还有较大的举债空间，传递了财政政策的积极信号，提振市场预期。 具体来看，以下几方面重要部署值得关注：1)债务化解再发力，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务。2)明确支持国有银行补充一级资本, 增强国有行抗风险能力。3)推出专项债收回闲置土地、收储以及相关税收政策，体现财政配合稳地产的决心。4)巩固基层“三保”支出，助学资助政策进一步加力。5)惠民生、促消费是后续财政政策关注重点。6)明确专项债可用于收购存量住房用于保障性住房，以及化解存量政府投资项目债务。

格隆汇10月12日｜中汽协数据显示，2024年9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.8%。1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的38.6%。

格隆汇10月12日｜东方金诚解读财政部新闻发布会要点时提到，财政部强调，逆周期调节绝不仅仅是以上内容，其他政策工具也正在研究中，并重点强调“比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”。我们判断，从有效弥补广义财政收入缺口，保证必要的财政支出，提振经济短期增长动能出发，接下来财政政策还可能进一步增加超长期特别国债或普通国债的发行规模，重点用于促消费、扩投资。这能充分利用中央财政的赤字和举债空间，减轻地方政府在稳增长方面的支出压力，也是下一步稳增长的一个重要发力点。综合以上，我们判断本次一揽子增量政策中的财政政策增量规模将不低于4万亿，超出市场预期。这将直接推动四季度GDP增速升至5.0%以上，进而顺利完成全年“5.0%左右”的增长目标，并为明年继续保持5.0%左右的较快经济增长提供重要支撑。

格隆汇10月12日｜中汽协数据显示，9月，汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，产销增速较1-8月分别收窄0.6和0.7个百分点。

格隆汇10月12日｜据国务院新闻办公室消息，国务院新闻办公室将于2024年10月15日(星期二)上午10时举行新闻发布会，请中国科学院院士、中国科学院副院长丁赤飚和国家航天局、中国载人航天工程办公室有关负责人介绍中国空间科学中长期发展规划有关情况，并答记者问。