格隆汇9月26日｜摩根大通发表报告指，自被沃尔玛于8月底悉售持股后，京东H股及美股ADR股价已分别累计反弹24%和27 %，表现好过KraneShares中概互联网指数及主要电子商务同业同期表现，主要归功于家电以旧换新政策的正面消息及低估值。该行预期京东短期内会有获利回吐，但不认为跑赢大市表现已经结束，因为见到其营收在第三季和第四季将改善至按年中单位数增长。该行重申“增持”评级，并将京东美股和H股目标价分别由36美元及140港元，上调至40美元和155港元。

格隆汇9月26日｜港股市场影视股集体走强，其中，猫眼娱乐涨超5%，柠萌影视涨超4%，阿里影业涨近4%，稻草熊娱乐涨2%，欢喜传媒涨近2%。 消息面上，上海计划以市级财政资金5亿元发放消费券，当中餐饮占3.6亿元、住宿占9000万元、电影占3000万元、体育占2000万元。分两阶段发放，第一阶段为9月底至10月底，第二阶段为11月至12月。其中，餐饮、住宿消费将通过公开遴选的3间支付平台发放，电影消费券则通过猫眼娱乐及阿里巴巴旗下淘票票的票务平台发放。电影消费券每张电影票可抵用20元或30元的消费券。

格隆汇9月26日｜天眼查法律诉讼信息显示，9月20日至25日，恒大地产集团有限公司新增13条被执行人信息，执行标的合计24.32亿余元，涉及金融借款合同纠纷、买卖合同纠纷等，部分案件被执行人还包括成都青凌亘心房地产开发有限责任公司、林芝恒大旅游发展有限公司、北京天悦裕达贸易有限公司等，执行法院为成都市青白江区人民法院、广州市天河区人民法院、内蒙古自治区包头市中级人民法院等。天眼风险信息显示，恒大地产集团有限公司现存700条被执行人信息，被执行总金额超761亿元。此外，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）及终本案件信息。

格隆汇9月26日｜老铺黄金(6181.HK)盘中涨超10%，月内累计涨幅高达55%，报143港元再度刷新上市新高价，总市值超235亿港元。杰富瑞发表研究报告，首次给予老铺黄金“买入”评级，目标价为165港元，对应2025及2026年预测市盈率约16及13倍。该行指出，老铺黄金拥有清晰可行的渠道拓展计划，可为中期发展前景提供一定确定性，2024至2026年预计开设16家门店，通过扩充线下门店网络，以及中国富裕客群的渗透率有提升空间，预测老铺黄金2023至2026年销售额及净利润年均复合增长率可达到53%及67%。

格隆汇9月26日｜高盛发表研究报告指，中国首款3A游戏《黑神话：悟空》8月底推出，引发现象级反响，而腾讯的《地下城与勇士》手游于5月份推出后，几个月内即跃身成为全球收入最高的手机游戏，均推动中国游戏市场发展向前迈进。展望今年第四季及明年初，高盛预期中国游戏市场竞争仍将激烈，各款游戏及发行商之间的表现预期会有差异，继续列腾讯为首选，评级“买入”，目标价为464港元。 高盛将哔哩哔哩的评级上调至“买入”，指公司旗下游戏产品寿命较长，中期盈利具增长空间，目标价为176港元。另外将心动公司目标价上调至15港元，今年度盈利预测上调12%。考虑到《永劫无间》手游变现步伐相对缓慢、《蛋仔派对》受制于更严格的未成年用户保护措施，以及《逆水寒》手游去年同期较高基数，该行目前预测网易第三季表现或受压，因此将其目标价从179港元下调至176港元，2024至2026年收入预测下调1.4%、1.9%及2%，Non-GAAP纯利预测下调1.5%、1.9及2%，评级则维持“买入”。

格隆汇9月26日｜里昂发表研究报告指，最近的国内乘用车登记数据意味着汽车旧换新政策有效推动需求。该行预计，9月国内乘用车销量将增长5%以上。该行指出，电动车渗透率正在创新高，包括小鹏汽车MONA、蔚来L60和极氪7X在内的热销车型的大量订单将进一步推动电动车渗透率。该行对汽车业持“增持”立场，因为以旧换新政策为2024财年的销量提供安全保护，预期新的电动车车款将带动需求增长。由于流动资金回升及销售增长带来更高盈利能见度，该行将理想汽车的目标价由96港元上调至109港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇9月26日｜华泰证券发表研究报告指，名创优品拟收购永辉29.4%股权，并成为第一大股东。该行认为，名创优品未来仍将以兴趣消费为核心持续打造IP产品，并透过与永辉的业务资源共享，提升双方供应链的规模优势、渠道的营运效率，此次收购永辉对名创优品利润端的影响需持续跟进，后续需观察永辉超市的调改成效。华泰证券指出，当前暂不考虑股权收益、维持名创优品2024至26年经调整净利预期28.8亿、36.8亿、46亿元，维持公司目标价51.21港元及“买入”评级。报告提到，截至今年上半年，名创优品帐面拥有62.3亿元现金，是次收购拟由公司内部财务资源以及外部融资拨付。公司现金尚足，相信此次属于财务投资布局线下资产。

格隆汇9月26日｜摩根士丹利发表中国消费行业报告表示，该行中国经济师对宏观经济看法转为更积极，亦重新审视对内地运动服饰、美容、IP产品等板块看法。该行指在宏观经济“牛市”情境下，内地体育用品股可跑赢大市。该行认为刺激政策的效果需要时间才能更好地转化，但目前看到进一步削减2024年预算的可能性降低。考虑到宏观上行和下行因素，认为安踏仍然是更好的平衡之选，因为它有更多的下行保护(100亿港元的股票回购计划，料2024年盈利增长约20%)，而且业务可受益于宏观经济改善。安踏现价相当于明年预测市盈率15倍，较全球同业估值低25%以上。在宏观“牛市”情况下，大摩料李宁可能在行业中跑赢，该股现价相当于2025年预测市盈率11倍，料其在2025净利润率潜在上行可带来惊喜。