格隆汇7月25日｜里昂发表研究报告指，预计嘉里建设上半年的盈利将按年倒退，主要由于物业预售入账偏低及农地预期录减值4.3亿元。与2018年上半年情况不同，该行认为今次的减值不会引发公司减低中期股息。里昂下调公司2024年至2026年各年盈利预测分别10.7%、9.7%及13.5%，以反映减值及大众类住宅项目因价格战而录得较低的利润。该行将公司目标价由16.7港元降至16.2港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇7月25日｜摩根大通发表报告指，网易股价于7月24日(昨日)盘中上升约5%，该行相信这是由于《永劫无间》手游今日推出前的正面情绪所致。摩通重申网易为中国网络游戏行业的首选股，预期《永劫无间》手游的强劲表现，加上《七日世界》于7月初成功于全球推出，应可推动网络游戏收入自第三季起加速增长及股价重估。摩通认为网易目前12倍2024年市盈率的估值为过去五年的低位水平，相对于全球领先线上游戏同业20倍以上的估值，是一个有吸引力的入市点，对网易港股目标价为200港元。

格隆汇7月25日｜摩根士丹利发表报告指出，今年至今原油油轮市场波动较去年小，由于需求疲弱，今年首季现货市场的高位较去年同期为低，惟第二季是历史上的淡季，原油油轮运费仍远高于行业收支平衡水平，表现强于传统旺季，主要由于新船交付量大幅减少，供应面更为健康。该行认为季节性因素带来的短期股价调整已基本结束，重申看好油轮航运股。另指今年第四季原油产量存在上升潜力，将为正面的基本面催化因素，并重申对中远海能“增持”评级，目标价由10港元上调至11.1港元。

格隆汇7月25日｜花旗发表研究报告指，ASMPT第二季收入达33.42亿港元，按年下跌14%，按季比较则增长6%，较市场预期高出3%。由于汽车及工业需求持续疲弱，期内SMT业务毛利率按季下跌4.1个百分点，拖累集团整体毛利率下降1.9个百分点至40%，低于市场普遍预期的41.2%。季度纯利录1.35亿港元，同样低于花旗及市场预测的1.75亿及2.08亿港元。 该行认为，管理层对第三季展望令人失望，公司目前预测第三季收入将跌至介乎3.7亿至4.3亿美元，较市场预测中位数低20%，预期下跌主要来自SMT业务的拖累，而半导体解决方案业务则可能持平或上升。由于管理层今次对主要业务热压焊接(TCB)未有太多更新，因此花旗认为正面因素有限，将今明两年每股盈利预测分别下调50%及21%。花旗重申ASMPT是科技行业中人工智能发展的主要受惠者，虽然其复苏步伐可能较预期慢，但憧憬随着SMT业务恢复平稳，相信明年转折点仍在，目标价由140港元降至110港元，对应明年预测市盈率约23倍不变，评级“买入”。

格隆汇7月25日｜花旗发表报告表示，作为收息投资主题的内银股一直都是A股市场今年以来表现最好的板块，年初至今升21%，相比沪深300仅录升幅2.3%。其中，有发可转换公司债劵的地区银行表现尤为突出，原因是管理层有诱因释放盈利，以转换可转换公司债或补充资本，从而带动盈利增长快于同业。花旗对重庆农村商业银行开启30日正面催化观察，另对交行及招行开启负面催化观察。该行指，内银股次季仍受压，个别公司或会交出正面惊喜，指可转换公司债券仍有可观向上空间，偏好有公布盈利诱因的银行。

格隆汇7月25日｜小鹏汽车董事长何小鹏在微博上对FSD新版本和Robotaxi进行了回复。何小鹏称，今年的FSD和以前的Tesla自动驾驶从能力上完全是两个，其非常赞赏。他最近和几个L4的老大聊端到端，他们都认为端到端是L2或者L3的最佳路线，但是一定不是L4的优选，而他认为端到端+大模型会最终到L4。

格隆汇7月25日｜大摩发表报告指，ASMPT第二季业绩逊预期，第三季营收指引目标为按季下跌6.4%，较该行和市场预期分别低17%和20%。该行之前预期主流市场会温和复苏，但现时看来疲弱的情况可能会比预计持续更长时间，尤其是在中国以外的市场。大摩维持ASMPT“增持”评级，目标价为130港元，并指该股遭抛售为吸引入市机会，预期第四季会出现季节性复苏。该行结合第二季业绩及第三季指引，将ASMPT今年至后年每股盈利预测分别调低45%/33%/19%，以反映主流工具市场的长期疲弱。

格隆汇7月25日｜中信证券发表复星医药(2196.HK)最新研报显示，随着新冠相关业务负面影响出清，复星医药经营拐点明确，单季度盈利已回到疫情前水准，随着业务聚焦，利润率有望逐步改善。参考可比公司估值，给予复星医药2024年27倍市盈率，对应目标价32港元，维持“买入”的投资评级。报告表示，2024年第一季度复星医药的归母净利润和扣非净利润均已经回升到疫情前2019年水准，且随着公司业务聚焦，逐步剥离非核心资产，利润率有望迎来上行。另一方面，随着6月份，复星医药宣布拟私有化旗下子公司复宏汉霖(02696.HK)，进一步聚焦制药业务及创新药。

格隆汇7月25日｜宏光半导体跌近6%，华虹半导体跌超5%，中芯国际跌2.8%，上海复旦跌1.35%。

格隆汇7月25日｜招商银行跌3%，民生银行跌2.5%，中国光大银行、邮储银行、中信银行均跌超1.5%。

格隆汇7月25日｜据21财经，昨日美的集团境外发行上市备案获证监会批准，成为7月以来第五家境外发行上市获批的境内企业。伴随沪深交易所IPO节奏的调整，以及内地IPO资源更多向科技企业倾斜，数月来，选择境外上市的企业数量明显增加。截至7月23日，今年已有27家公司登陆美股市场，超过去年同期的21家；29家公司登陆港交所，超过去年同期的18家，且后备企业不断扩容。

格隆汇7月25日｜小鹏汽车跌超3%，理想汽车、蔚来汽车跌2%。