格隆汇4月19日｜摩通发表报告指，保诚和友邦保险现股价相对内涵价值比率分别为0.5倍和0.95倍，处于谷底水平，投资者对内涵价值本身以及变现程度持怀疑态度，并希望两家保险公司通过提高资本回报支持企业价值(EV)。鉴于强劲的自由现金流增长前景和资本和现金灵活性，该行相信友邦和保诚将在未来几季考虑这一点。摩通预测，今年保诚和友邦保险的自由现金流收益率分别约5%和6%。目前预测友邦2024至2026年约8%的每股派息年复合增长率有上升潜力，相信友邦有足够的灵活性，在完成目前的回购计划后，重新调整股息并考虑更定期的回购计划。保诚管理层已表示愿意听取市场对其资本回报政策的意见。2022至2024指引目标是7%至9%的每股派息增长率，该行预计公司将实现目标范围上限，并认为保诚将考虑从2025年开始重新调整每股派息或提供更高的每股派息增长指引，同时认为保诚拥有资本可供考虑回购。

格隆汇4月19日｜高盛发表研究报告指，预计首季所覆盖内银的平均拨备前利润将按年下跌5%，而净利润则平均上升1%。该行预计，由于净息差疲弱及贷款增长放缓，内银盈利将在第一季持续疲弱。虽然宏观环境充满挑战，但拨备发放仍将持续推动净利润增长，而随着内银持有更多政府债券，风险加权资产(RWA)的密度将进一步降低。该行提到，建行的资产负债表相对于同行更为强劲，从而可维持稳定派息，予其“买入”评级，目标价由4.62港元上调至5.19港元；招商银行虽然有可能持续派息，但其全面估值和收入增长仍面对挑战，予“中性”评级，目标价由31.62港元降至30.83港元。另外，高盛指，宁波银行的股息收益率较低，但每股盈利可能高于同行，而且其拨备前利润增长仍领先同行，评级为“买入”，目标价由30.68元下调至26.7元人民币；兴业银行的信贷损失存在不确定因素，予“沽售”评级，目标价由11元调低至10.8元人民币。

格隆汇4月19日｜摩根士丹利的研究报告将国药控股目标价由29港元降至28港元，评级“增持”。在公司公布2023年业绩后，由于药品分销部门销售额和毛利率较低，将2024年至2030年的盈测下调3至6%。报告指，按收入计，公司为内地领先药品分销商，其国企地位使公司比同业具有明显优势。公司为唯一由中央政府持有的药品经销商，提供了强大的安全网。另外，医疗保健产业数据回升、利润率的稳定性和利率的下降，支持其“增持”评级。

格隆汇4月19日｜麦格理发表报告指，金沙中国首季博彩收入恢复至2019年水平的73%，而整个澳门的博彩收入恢复率约为75%。该行对金沙中国2024至2026财年净利润预测分别下调18%、11%及5%，以反映对博彩收入预期降低。该行降其今年经调整EBITDA预测9%，目标价下调13%至29.8港元，评级“跑赢大市”。该行指，金沙中国的娱乐设施、酒店和赌场的翻新工程将在今年和明年上半年对营运造成不利影响，但认为短期痛苦可以换取长期收益。

格隆汇4月19日｜高盛发表研究报告，下调金沙中国2024年至2026年各年EBITDA预测介8%至10%，目标价由28.5港元降至26.3港元，维持“买入”评级。报告亦料，公司博彩总收入的市场总份额在今年次季及第三季仍然受压，直到第四季才会反弹。高盛指，金沙中国2024年首季EBITDA按季跌7%至6.1亿美元，符合该行预期，但低于市场约6.6亿美元的预期，部分原因是贵宾赢率较低，录2.35%(低于理论上的3.3%)。经赢率调整后，收入录6.41亿美元，按季跌8%。公司将其归因于各种资本再投资计划或翻新工程的影响，澳门威尼斯人中的金光综艺馆目前因为装修而关闭，该馆可容纳1.5万个座位；而2024年首季，澳门伦敦人酒店平均约有500至600间客房停止服务。报告亦指，当更多休闲及家庭游客到澳门旅游时，金沙中国将有望今年下半年占到更多市场份额。展望未来，该行相信装修工程完成后有助公司在不同细分市场竞争，并在2025财年重夺市场份额，受惠于中期复苏逐步扩大到大众及非博彩细分市场。

格隆汇4月19日｜麦格理发表报告，在全脂奶粉价格双位数下跌的情况下，预计中国旺旺截至今年3月底止2024财年下半年毛利率将加速扩张，营业利润和纯利将实现双位数的按年增长。由于该公司积极偿还美元债务以优化债务结构，因此没有宣布派发中期股息。该行维持其“跑赢大市”评级，目标价由6.5港元轻微下调2%至6.4港元。麦格理将旺旺2024至2026财年的净利润预测分别下调1.6%、1.4%、1.3%，原因是零食去库存化导致销售增长放缓。同时预计2024财年下半年收入按年增长3%，营业利润和纯利分别按年增长19%和25%，以反映投入成本利好因素。

格隆汇4月19日｜高盛发表报告指，友邦保险将于本月29日开市前公布首季营运数据，预期新业务价值维持强劲增长，以固定汇率计料升23%，按实际汇率计则料升19%，主要由香港、内地及泰国的强劲增长推动。报告指，其股价自公布2023年度业绩后已累跌28%，现价相当于今年预测市账率1.5倍，对比欧洲及美国寿险同业分别为1.2倍及1.3倍，相信是反映投资者关注股东回报政策，以及内地业务的增长表现。该行认为公司需要透露更多未来股东回报，及利率下调对内地业务的影响。考虑股价回落后风险回报更趋吸引，该行维持予友邦“买入”评级，续列确信买入名单内，目标价98港元，预期2024至2026年税后经营溢利的复合年增长率11%，今年度总股东回报52亿美元(计及派息及回购)，意味收益率达7.7%，或对股价提供短期支持。

格隆汇4月19日｜近日，百度文库宣布全新推出“智能漫画”“智能画本”功能，目前已全面开启公测。同时，百度文库宣布与国内动画制作及运营企业玄机科技达成战略合作，在跨模态技术、内容及IP共创等方面展开深入探索，打造更多基于AI技术的新国漫IP。

格隆汇4月19日｜据中国汽车工业协会统计分析，2024年1-3月，销量排名前十位的轿车生产企业共销售163万辆，占轿车销售总量的67.2%。在上述十家企业中，与上年同期相比，十家企业销量均呈不同程度增长，其中上汽通用五菱增速最为显著。

格隆汇4月19日｜百度集团副总裁、智能驾驶事业群组总裁王云鹏在百度Apollo成立七周年当天发布全员信。王云鹏在信中称，百度自动驾驶汽车在城市道路测试和运营里程已经超过了1亿公里，萝卜快跑在武汉每天单量已经超过武汉全城网约车市场的1%。王云鹏表示，接下来，萝卜快跑要实现正毛利并跑通商业模式。1亿公里的测试和运营里程之后，还要实现1个亿的收入、1个亿的利润。

格隆汇4月19日｜华泰证券发表报告，金沙中国今年首季收入恢复不及行业，该行将对公司2024年至2026年的博彩毛利分别下降至547亿港元、634亿港元及746亿港元，相当于2019年的82%、95%及111%；经调整利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)为206亿港元、241亿港元及293亿港元；EBITDA利润率为34%、34.8%及36.6%。该行对公司的目标价为28.5港元，予“买入”评级。报告指，金光综艺馆关闭装修自2024年1月开始关闭装潢，加上喜来登房间分阶段翻新，使农历新年旺季业绩受损。伦敦人综艺馆只可容纳6,000人，其容量较金光综艺馆的1.5万人少。LVS指引金光综艺馆在今年11月重新开放，而喜来登翻新将在今年年底完成，届时金沙中国接待能力有望提升，但翻新期间业绩或有扰动。