格隆汇1月31日｜国泰航空行政总裁林绍波向员工发内部通讯表示，集团在过去一年积极改善服务，不过近期的航班取消事件是其中一个挫折，国泰低估了应对流感高峰期所需的备用机师人数，令公司品牌声誉及乘客对国泰的信心受影响，这是一个痛苦的时刻，但国泰必然会从错误中学习并改进。他指，在农历新年假期，国泰已采取一系列特别措施，包括大幅提高后备机师数目，以确保航班运作顺利。林绍波又指，将于数周后公布业绩，公司去年取得出色的成果，将与员工分享可观利润。

格隆汇1月31日｜高盛发表报告，考虑到香港楼市交投放缓，升级换楼和投资需求疲软，将今年住宅价格预测从持平下调至跌5%。不过该行预计，在银行第二季开始下调按揭利率后，市场将复苏，因此上调明年住宅价格预测至升5%。高盛预计，宏观背景弱过预期和利率高过预期，继续对楼价构成压力，香港住宅物业价格已从2021年8月的高位下跌约23%，并在年初至今下跌0.5%，表现继续疲软。楼价下跌的同时，成交量亦都相对较低，反映即使楼价下跌，买家买楼欲望仍然疲弱。一个值得注意的利好因素是人才涌入香港，推高租金，但与按揭利率相比，住宅租金收益率仍然偏低。在本地地产股中，该行偏好长实，因其在内地和香港房地产投资最少，约一半的息税前盈利来自于内地以外的基建、公用事业等，而且无资产负债，股息率也在可控范围内，因此在每股派息得分最高。

格隆汇1月31日｜里昂发表研究报告指，欧舒丹第三季度整体销售增长胜于预期。Sol de Janerio及Elemis的销售额分别增长214%和18%，而Loccitane en Provence的销售额仍然不理想。2024财年全年销售指引上调至按年增长20%以上，而营运利润率指引则维持不变。公司预计其2024至2026财年的销售额复合年增长率将在低至中单位数水平。该行维持对公司2026财年销售额30亿欧元和营运利润率约13%的预测基本不变，意味着2024至26财年的销售额及净利润复合年增长率分别为10%和22%。公司公布业绩后，该行将其2024至2026财年的销售额预测小幅提高1%，净利润预测微升2%-5%，以反映高利润率的业务有较快增长，目标价由21.4港元上调至25港元，并维持“跑赢大市”评级。

格隆汇1月31日｜里昂发表研究报告指，恒隆地产2023财年业绩大致符合预期，每股派息持平。不过，董事长陈启宗突然宣布退休及公司以股代息的计划，或令市场对集团未来前景存疑。该行相信，集团的营运和长期价值投资策略将一切如常，又认为中国奢侈购物中心仍然是其重要焦点，并有可能继续放缓。该行将集团2024及25财年的盈测分别下调11.1%和15.1%，以反映市场疲弱导致租金增长放缓和房地产销售放缓，并将目标价由15.9港元下调至11.6港元，但鉴于盈利具韧性和股息收益率具吸引力，维持“买入”评级。

格隆汇1月31日｜麦格理发表评级报告指，舜宇去年下半年估算盈利按年跌27%至38%，中位数估算为7.07亿元，逊于该行预期，虽然去年第三季表现较预期差，但该行相信2024年会好转，复苏已展开。该行预料，价格战放缓、中至高端智能手机镜头升级及iPhone市场份额增加，推动集团平均售价和毛利率复苏。该行预料，手机镜头和镜头模块等毛利率改善，受惠产品组合改变，华为在内地市场份额增长，尤其在规格迁移方面，或向其他智能手机品牌施加压力。该行将集团去年、今年及明年盈利预测分别下调27%、30%及23%，目标价下调26%至80.1港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇1月31日｜麦格理发表报告指出，欧舒丹2024财年首三季销售净额按固定汇率计算增长24.8%，Sol de Janeiro势头强劲，且ELEMIS第三季扭亏为盈。该行提及，欧舒丹管理层上调2024财年收入指引，由原预期按年增长17%提升至超过20%，但维持经营利润率12%的指引不变。管理层同时更新中期(2024至26财年)的指引，下调其核心品牌和Elemis的前景，但维持2026财年经营利润率16%的目标。此外，该行将欧舒丹2024财年每股盈利预测上调1.2%，但2025财年则下调2.3%，预期Sol de Janeiro业绩强劲，但下调对公司核心品牌收入及毛利预测。该行对公司目标价由25港元上调至31港元，维持“跑赢大市”评级，预期更多价值释放，并购带来潜在升幅。

格隆汇1月31日｜大华继显发表报告指出，舜宇发盈警，预期去年盈利按年少50%至55%，以中位数计较该行及市场普遍预期低25%及20%。该行提及，考虑到舜宇去年出货量后，微调今明两年的手机镜头(HLS)及手机镜头模块(HCM)出货量预测，估计手机镜头出货量按年跌0.6%及2.5%，至12.53亿及13.53亿件，手机镜头模块出货量增长2.2%及0.3%，至5.96亿及6.43亿件。至于对公司车载镜头出货量预测则大致不变。此外，该行将舜宇2023至2025年盈利预测各下调21.9%、11.4%及9.5%，至11.96亿、24.47亿及35.55亿元，以反映该行新的出货量预期、毛利率较低的预测及去年较高的营运费用。该行将其目标价由87港元下调至77.1港元，维持“买入”评级，仍预期公司将是智能手机出货量复苏及规格升级的主要受惠者。

格隆汇1月31日｜中银国际发表报告指出，预期中海油服去年盈利按年增长32%，今年将进一步增长28%；公司去年新签合同按年增长19%，料其海外业务将成为主要推动力。至于公司自主研发的工具和设备的生产能力，相信长期可为其提供额外的增长动力。该行认为，中海油服近期股价疲弱是吸纳良机，重申对其“买入”评级，H股目标价由9.78港元上调至10.2港元。

格隆汇1月31日｜中银国际发表研究报告指，预计网易上季总收入按年增12%至283亿元，比市场预期低1%。然而核心的纯在线游戏收入比市场预期高出1%，预计按年增18%至206亿元。该行预期，集团的毛利率持续表现强劲，并维持在约62%。该行又对网易短中期的国内游戏优异表现及强劲的集团侧利润端表现持续乐观，预计其今年纯游戏收入将按年增15%，其中手游收入和客户端游戏收入分别按年增19%及3%。该行维持集团“买入”评级，但将目标价降至204港元。

格隆汇1月31日｜中银国际发表报告指出，预期腾讯将于3月底披露去年第四季业绩，该行估计公司收入按年增长8%至1,558亿元，毛利率及盈利稳健。增值服务(VAS)、在线广告与金融科技及企业服务收入分别按年增长1%、16%及14%。该行预期，腾讯上季毛利率达48.5%，经调整净利率26.4%，均符合市场预期。另估计在宏观、竞争和公司高质量增长优先策略下，腾讯三个细分市场的毛利率将保持一致的扩张趋势。腾讯与字节跳动的深化合作、视讯号变现(尤其是电商闭环整合)、游戏海外扩张以及人工智能生成内容(AIGC)应用是公司主要的积极催化剂。该行维持对腾讯的“买入”评级，目标价为407港元。

格隆汇1月31日｜摩根士丹利发表报告指，赣锋锂业发盈警，预计2023年度净利润介乎42亿至62亿元，按年下降70%至80%。以中位数计算，报告估算集团第四季净亏损15亿元，对上一季则录纯利2亿元。该行指，集团业绩逊于预期，相信主要是由于锂转换和电池制造的利润率低于预期。此外，意外的资产减值亦可能是一个影响的因素。该行又认为，澳洲Mt Marion矿和阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目进一步增加产能，所降低的成本将为集团的未来盈利提供一定支撑。该行予赣锋锂业“增持”评级，H股目标价33港元。

格隆汇1月31日｜大摩发表评级报告，相信山东黄金未来15日内股价会上升，主要是其业绩预告胜于预期，加上去年金价按年升7%，公司盈利呈现强劲的营运杠杆，纯利则按年升60.5%至100.7%。该行表示，由于预计今年金价或保持每盎司2,000美元以上，料今年集团净利润按年升34%至23亿元。该行给予其目标价为16.3港元，维持其评级为“与大市同步”。

格隆汇1月31日｜中金发表报告指，玖纸预计2024财年上半年净利润2亿至4亿元，去年同期亏损13.89亿元，由亏转盈，低于该行及市场预期，主要因为内需疲弱及进口纸供给冲击超预期。该行粗略按1,000万吨销量测算，公司2024财年上半年每吨净利约20至40元，其中去年第三季可能仍亏损，去年第四季公司白卡、灰底白及文化纸价格修复明显，可能是公司单季业绩超预期重要原因。该行指玖纸的产品结构持续优化，能源成本优势正逐步回归。考虑需求修复弱于预期，中金下调2024和2025财年盈利60%、25%至10、26亿元，维持“跑赢行业”评级，考虑到公司每吨盈利已由亏转盈、估值处修复通道，下调目标价22%至4.9港元。

格隆汇1月31日｜中金发表报告，预期网易上季收入按年增11%至281亿元，Non-GAAP净利润按年增58%至76亿元。报告指，关注多款开放世界新作及《永劫无间》手游，2024年或有望持续获取国内市场份额。2024年公司已上线无限流言情女性向手游《世界之外》，首周位居iOS游戏日畅销榜第10名左右，表现略超市场预期。产品储备方面，核心关注武侠开放世界《射鵰》、《燕云十六声》；《永劫无间》手游等。该行认为公司在开放世界、竞技射击等相关细分赛道或题材均有重要产品储备，有望助推2024年市占率进一步提升。海外市场方面，近期亦有相关被投工作室公布在研作品进展，因此预期有望于2024年中及往后陆续看到更多海外新品动态。中金维持网易“跑赢行业”评级，维持基于SOTP估值法的美股和港股目标价分别为139美元和211港元。

格隆汇1月31日｜大和发表评级报告指，中远海控管理层预料欧洲航线船费近期会稍微下跌，美国航线船费或上升。随着和客户就美国合约费率持续讨论、及红海悬而未决的地缘政治问题，该行相信，集团正处于较佳的谈判位置，主要是物流供应链脆弱。即使市场存在部分货柜短缺问题，管理层认为无任何营运影响，料今年首季毛利率录得按季改善。该行将集团去年每股盈测下调1%，反映初步业绩表现，但将2024年至2025年每股盈测上调11%至17%，并将派息率预测由30%上调至40%，目标价由9.6港元上调至10港元，维持其评级为“买入”。