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2025-07-21 04:14 星期一
2023-10-27 15:15
大行评级｜摩根大通：维持渣打集团“增持”评级 更看好汇丰控股
格隆汇10月27日｜摩根大通发表研究报告指，维持渣打集团“增持”评级，强调相对本港银行更看好渣打，但相对渣打，则更看好汇丰控股，因汇控资本回报更好。报告指，渣打第三季净息差季收缩8个基点，净利息收入(NII)低于预期。摩根大通指，由于渣打指导2024财年净息差为约175个基点，而对公司共识为178个基点，摩根大通预测市场将因此降低对渣打每股盈测，降幅约低至中单位数。根据该行对2024年的预测，该集团现价为市盈率5.7倍，市账率为0.5倍，资产回报率为8.8%。
HK 渣打集团
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2023-10-27 15:06
大行评级｜麦格理：维持新东方“跑赢大市”评级 目标价上调至63.6港元
格隆汇10月27日｜麦格理发布研究报告称，维持新东方“跑赢大市”评级，分别上调2024至26年非通用会计准则净收入16%、15%、12%，以反映较高的毛利率预测，目标价由53港元上调至63.6港元。报告中称，公司首季收入同比增长48%至11亿美元，超过指引上限及胜于预期；管理层指引第二季收入同比增23至26%。该行认为，对于最新的收入指引，基于学习设备和东方甄选在去年同期的基数较高，公司的次季增长指引低于首季属于合理。该行又不排除集团收入增长出现意外上升的可能性，因为管理层倾向保守的指引，而新业务动力依然强劲。
HK 新东方-S US 新东方
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2023-10-27 14:57
大行评级｜大和：上调维达目标价至19港元 评级“持有”
格隆汇10月27日｜大和发表报告指，维达公布第三季业绩，销售势头好过预期，并在9月份加速增长，但毛利率恢复速度平平，或仍然受到消费疲软下竞争的拖累。该行将其2024至2025财年盈利预测下调6至7%。大和指，虽然管理层似乎对双11销售和第四季度收入、毛利率进一步复甦充满信心，但认为该股的交易主要是基于公司的潜在收购，而非基本面。据早前彭博报道指，印尼纸浆生产商RGE正在考虑竞购维达，如果RGE或Suzano从维达瑞典大股东Essity接过控股权，将对其纸浆采购成本产生深远影响。该行维持对维达“持有”评级，以等待潜在交易的更多进展，目标价则由16.5港元升至19港元。
HK 维达国际
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2023-10-27 14:42
格隆汇10月27日｜联发科第三季度净利润184.8亿元新台币，市场预估167.9亿元新台币。
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2023-10-27 14:42
大行评级｜大和：上调信达生物目标价至58港元 评级“买入”
格隆汇10月27日｜大和发表报告，对市场日益重视的降糖药GLP-1进行检视，并引述医疗行业报告指，内地糖尿病及肥胖病流行，估计2023年肥胖相关医疗开支将达4000亿元，占内地总医疗开支22%。GLP-1在糖尿病范畴取得成功后，开始成为治疗肥胖的重要药物。在相关股份中，该行首选为信达生物，预期公司旗下mazdutide将会成为首只本土GLP-1减肥药，有望取得病人市场占有率15%，估计2031年该药物销售额52亿元人民币，对该股评级“买入”，目标价由50港元上调至58港元。主要风险包括药物价格及渗透率不确定，以及下一代GLP-1药物的安全度。
HK 信达生物
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2023-10-27 14:30
大行评级｜法巴：下调万洲合理值预测至6.9港元 下调明年净利润预期
格隆汇10月27日｜法巴发表报告指，受美国业务拖累，万洲第三季业绩表现差过预期，将该股合理值预测从7.4港元下调至6.9港元。该行表示，管理层重申有意减少其在美国的低利润和亏损生猪生产风险，但没有具体更新该业务的进展或采取的行动。该行认为，鉴于不利的经营环境，公司剥离上游资产需要时间。由于投资者关注疲软的获利前景，万洲国际近期股价可能会面临阻力。
该行将集团今年收入和净利润预期分别下调2%和10%，因为预计新鲜猪肉业务盈利能力只会有温和的改善。随着低成本原材料供应减少，包装肉利润率将继续受压。同时下调明年净利润预期，因为预计猪肉业务重组的相关成本将拖累明年的利润。
HK 万洲国际
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2023-10-27 14:24
大行评级｜建银国际：维持中国燃气“中性”评级 目标价下调至7.7港元
格隆汇10月27日｜建银国际发表报告，预计中国燃气9月底止2024上半财年业绩疲弱，其中核心盈利将按年跌26%至24亿元，认为公司缺乏重点催化剂，相信需要展现持续增长或增加派息才能让投资者重重拾兴趣。该行将公司目标价由9.5港元下调19%至7.7港元，维持“中性”评级。同时，该行下调公司2024-2025财年核心盈利预测各8.2%，分别至50.52亿元及55.46亿元，以反映对各业务预测的下调、合营或联营公司更低的盈利贡献、更高的利息支出，以及人民币兑港元贬值。
HK 中国燃气
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2023-10-27 14:17
大行评级｜星展：将ASMPT目标价下调至71港元 评级“持有”
格隆汇10月27日｜星展发表报告指，ASMPT上季纯利按年大跌98%逊预期，受累利润率收窄及经营开支上升；其末季收入指引亦逊预期。ASMPT的全球代工厂客户等对明年前景看法变得更加悲观。而终端市场对消费电子产品和服务器的需求正在减弱，微软和Meta等科技巨头正在减少对云服务器的订单。
星展预计，由于全球代工厂削减资本支出，芯片制造设备的需求疲软至少会持续到第四季。而明年订单量将温和回升，届时消费电子终端市场的消费情绪将开始复甦。该行对ASMPT明后两年盈测分别削17%及11%，以反映付运增长预测下调及生产规模收窄带来的利润率压力，目标价由88港元下调至71港元，评级“持有”。
HK ASMPT
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2023-10-27 14:16
港股药品股持续冲高 中生制药涨超12%
格隆汇10月27日｜中国生物制药涨超12%，翰森制药、石药集团涨超10%，康龙化成、开拓药业等跟涨。
HK 中国生物制药 HK 翰森制药
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2023-10-27 14:15
格隆汇10月27日｜中芯国际午后AH携手冲高，A股涨近5%，H股涨超6%。
SH 中芯国际 HK 中芯国际
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大行评级｜花旗：对华润万象生活开启30日上行催化观察 目标价53港元
格隆汇10月27日｜花旗发表报告，对华润万象生活开启30日上行催化观察，认为近期股价疲弱，主要受零售市场及宏观经济影响，但公司具有股价上升的催化剂，包括商场同店销售增长跑赢同业，首九个月同店销售按年增长24%、十一黄金周增长16%，该行估计今年度同店销售增长15%至20%。公司计划至今年底营运98个商场，正按进度推展中，明年计划新增18至20个商场。另外，该行预计新增物管合约面积4,000万至5,000万平方米，估计可以超标达成，其中在8月至9月每月新增合约面积900万平方米。花旗认为，基于首九个月营运指标稳定，营运现金流强劲，公司今年盈利及派息有上调空间，目标价53港元，评级“买入”。
HK 华润万象生活
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2023-10-27 14:08
格隆汇10月27日｜恒生科技指数涨幅扩大至3%，恒生指数现涨2.6%。
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2023-10-27 14:01
中银：料美债第四季熊转牛 美股估值受压
格隆汇10月27日｜尽管第三季度欧美股市出现调整，但今年以来仍然呈现上涨格局，中银香港财富策略及分析处高级财富策略师张诗琪认为，这反映市场预期欧美通胀将会下降，以及美联储的加息周期即将结束。随着美联储加息周期已接近尾声，预期美国债券将迎来最优配置区间，黄金上升趋势亦将进一步强化。
展望第四季度的投资策略，张诗琪认为美债有望开启“熊转牛”的重要拐点期，因此投资者可着重固定收益的配置。股票方面，由于中国逆周期调节政策全面发力，微观指标开始改善，宏观经济亦企稳复苏，相信当市场信心提振及估值修复后，将会有利A股表现。
至于美股上半年凭着人工智能热潮带动下进入牛市，及后于第三季度见顶回落，修正了市场早前的乐观情绪。基于诶联储控制通胀的决心和高利率对经济的滞后效应，张诗琪预期或会为美股企业盈利和估值进一步带来压力。然而，投资者亦不可忽视美国经济的韧性，因此宜等待美股调整后才吸纳。
商品方面，张诗琪预期黄金上涨趋势将会强化，油价会在高位区间波动。尽管市场预期美联储利率政策将保持“更高利率和更长时间”，短期真实利率维持正值，对属零息资产的黄金价格形成压力。不过，在美元加息末段，基于对未来真实利率下行趋势的中长期预期，黄金的表现将受到支持。
外汇方面，张诗琪认为美元单边上行的趋势难以持续。美元受到美联储保持“更高利率和更长时间”政策的支持，形成息差上的优势。同时，受到美国以外的经济体，特别是欧元区的经济表现较弱所提振，预期美元指数于第四季度总体仍然呈上落格局，但难以延续第三季度单边上行的趋势，并且有机会于最后一次加息后转向。
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2023-10-27 13:59
大行评级｜美银证券：维持中国人寿“买入”评级 目标价下调至14港元
格隆汇10月27日｜美银证券发表报告指，按IFRS 17计算，中国人寿首三季净利润按年跌36%至355亿元；按IFRS 4计则降48%至162亿元。第三季盈利疲弱，部分是由于会计准则变动。总投资报酬率为2.81%，低于2023年上半年的3.41%。中国人寿首九个月的新业务价值按年增14%，而上半年则增20%，意味着第三季新业务价值按年降12至18%，符合市场预期。管理阶层提到，由于会计准则的变化，今年的股息政策尚未确定。
该行表示，由于会计准则变化，下调集团2023年的盈测61%，并在投资回报预测下调的情况下，降低公司2024至25年盈预17至18%。该行将集团目标价下调15%，由16.5港元降至14港元，维持“买入”评级。该行表示，根据公司策略，其在今年第二季和7月对出售终身寿险时更加谨慎，认为当低利率环境持续时，该产品或会导致未来损失。不过，该行认为，该策略于短期内将导致集团增长缓慢，预计随着需求复苏和推出新销售活动，国寿及其他主要保险公司表现将在明年第一季出现复苏。
HK 中国人寿 SH 中国人寿
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2023-10-27 13:49
恒指涨2%
格隆汇10月27日｜港股主要指数走强，恒生指数涨幅扩大至超2%，中国生物制药(1177.HK)涨超10%领涨成分股；恒生科技指数涨2.42%，国企指数涨近2%。
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