格隆汇8月21日｜高盛发报告指，中国宏桥2023年上半年净利润24.57亿元，剔除汇兑损失等一次性项目，经常性净利润同比下降68%至27.88亿元，高于该行预期。该行将宏桥2023-25年的盈利预测上调4-27%，以反映铝生产成本下降和2023年上半年业绩增加的联营公司收入。基于2024年市盈率0.63倍，股本回报率为6.5%。该行将目标价从6港元上调5%至6.3港元，认为当前上海期货交易所铝价和价差已见顶，且云南供应加速，供需关系缓和。

格隆汇8月21日｜美银证券发表评级报告指，龙湖上半年核心利润按年升0.6%至65.9亿元，符合预期，而整体毛利率按年升1.1个百分点，但发展物业毛利率进一步降至14.3%，中期每股派息0.32元人民币，派息率达30%。该行指，公司下半年拥有2,200亿元的可销售资源，意味着其销售率须达致45%，才符合其按年持平的合约销售目标；管理层预料随着时间的推移，发展物业毛利率将恢复至20%以上，主要是自2022年之后购买的土地具有更佳的利润潜力，惟该行认为近期有更多平均售价的压力。该行将公司在2023年至25年核心利润预测下调2%至7%，目标价由27港元下调至25港元，维持其“买入”评级，仍视龙湖为行业的首选。

格隆汇8月21日｜花旗发表研究报告指出，中兴上半年纯利按年增长19.9%至55亿元，超过预期，强劲的纯利增长主要由于收入结构改善及成本优化，令营运商网络业务毛利提高，而集团整体毛利率按年改善6.2个百分点。期内收入按年增长1.5%，主要受海外销售按年下跌8.5%影响。该行认为，中兴上半年国内销售按年反弹6.2%，在电讯市场份额持续增长。展望未来，随着中国电讯公司的5G招标，该行料中兴营运商网络业务收入增长将于下半年加速。此外，该行将中兴2023至2025年的纯利预测上调4%至14%，但对其收入预测下调，主要由于政府、企业业务与消费者业务的需求疲弱。目标价由26.4港元上调至29.3港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月21日｜里昂发表报告指，阿里健康(0241.HK)上周过去两个交易日股价累跌17%，原因是同行下调全年收入增长指引以及医疗反腐，引起市场对阿里健康及相关股票的担忧。该行指，虽然相信阿里健康仍能实现业绩增长，而且长期发展前景良好，但亦留意到近期的宏观经济压力和投资者风险变化。下调2024至2026财年收入和净利润预测，以现金流折现率计，将目标价由6.8港元下调至5.6港元。但对该股基本面及策略仍具信心，维持买入评级。

格隆汇8月21日｜交银国际发表研究报告指，哔哩哔哩第二季DAU及总时长维持健康增长，同比增长15%及22%，收入符合预期。第二季游戏收入同比降15%，主要因缺乏游戏上线，老游戏自然衰退。《闪耀！优俊少女》公测晚于该行预期，该行下调第三季及全年游戏收入预期40%及20%。基于游戏收入预测调整，该行下调2023及24年收入预期6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF，微下调目标价至191港元，现价对应1.7倍2024年市销率，低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

格隆汇8月21日｜美银证券发表报告，将小鹏评级由“中性”升至“买入”，原因是小鹏与大众汽车的合作料将改善财务状况及可能加强供应链管理；产品组合改善和更强的成本控制将提高明年和后年毛利率；预计今年下半年至后年新车型管道将提高销量增长。不过，考虑到供应链限制，美银证券将集团今年销量预测下调2%，但将明年和后年销量预测分别上调4%。该行预计小鹏将在后年扭亏为盈，而之前预测后年仍录得净亏损。目标价由63港元升至86港元，反映最新销售额和自由现金流预测。

格隆汇8月21日｜招商证券发表评级报告指，哔哩哔哩第二季收入按年增长8%至53亿元，非通用会计准则经营亏损和净亏损收窄，而日均活跃用户(DAU)创新高至9,650万，按年增长15%。管理层提到与阿里巴巴合作，并在618期间带来的广告收入按年增长300%，该行预计今年广告收入将按年增长29%。 该行表示，公司计划下半年发布7款游戏，包括5款国内游戏和2款海外游戏，同时计划于8月30日上线《闪耀！优骏少女》，预计将主要贡献于第四季收入。该行预计，由于新游推迟发布以及去年《时空猎人3》带来的按年高基数，第三季游戏收入将按年下降30%，但有望在新游戏发布的带动下，第四季回升至按年增长15%。该行又预料，下半年增值服务业务收入将保持按年19%的健康增长。该行预测，今年集团收入将达到229亿元，按年增长5%，非通用会计准则净亏损为34亿元，明年则收窄至12亿元。该行将其目标价由19美元上调至20美元(149港元上调至157港元)，维持其“增持”评级。

格隆汇8月21日｜花旗发表评级报告指，中国宏桥上半年纯利按年跌69%至25亿元，符合早前盈警预告; 上半年总收入按年跌4%、较之前半年升4%，而毛利率按年跌13个百分点至9%，营运利润按年跌76%至28亿元，而中期每股派息0.34元，派息率达131%。该行表示，将公司今年、明年及2025年纯利预测分别调整为升7%至57亿元、升16%至93亿元、以及降14%至147亿元，并将其目标价由8港元上调至8.7港元，维持其评级为“买入”。

格隆汇8月21日｜富瑞发表报告指，龙湖上半年核心溢利66亿元，按年微升0.6%，符合市场预期，虽然交付量减少，但部分被租金增长及节省行政开支所抵销。派息比率维持30%的稳定水平，资产负债表维持健康，净负债比率57%。在整体楼市疲弱下，相关因素成为保护公司的屏障。报告指，龙湖上半年开发业务毛利率14.3%，按年跌3个百分点，由于较高毛利率的项目尚未确认收益，短期内开发业务毛利率维持约15%，估计整体毛利率将由去年的21.2%，进一步下跌至今年约19%。该行将龙湖的盈利预测下调2%至5%，以反映毛利率压力较大，目标价由31.99港元下调至25港元，评级“买入”。

格隆汇8月21日｜花旗发表报告指，华润啤酒上半年核心净利润增长24%，再次证实公司在内地啤酒行业持续高端化优势。报告指，由于啤酒+白酒的协同效应好过预期，白酒业务的产品和品牌重新定位和提振工作在上半年进展顺利，并没有拖累盈利。该行预计，随着内地消费复苏和低基数，第四季啤酒销量将继续改善，大致维持对润啤今年至后年盈利预测不变，目标价则由76.5港元下调至68.4港元，续予“买入”评级，且为该行行业首选。

格隆汇8月21日｜花旗发表报告指，龙湖集团依靠经常性业务增长和缩减发展项目土地储备，在五年内将经常性利润组合占比提升至50%；集团债务规模稳定，外汇风险小。由于经常性利润的估值倍数较高，该行认为龙湖估值吸引，确认予“买入”评级，目标价由32.65港元轻微上调至32.7港元。该行引述集团管理层指，上半年销售额按年增15%至985亿元，又计划下半年投入2,200亿元的资源，并重点集中在约30个城市。集团又计划下半年新建6间购物中心，整体租金增长目标介乎10%至15%。

格隆汇8月21日｜美银证券发表报告指，华润啤酒上半年业绩基本符合预期，该行分别下调今明两年核心每股盈利预测2%和1%，以反映对调整平均售价和白酒业务预期，目标价下调4%至72港元，重申“买入”评级。报告指，该股自第二季以来，股价下跌27%，跑输同期恒指，该行认为回调后是带来具吸引力的机会。而目前市场对该股今年预测已经考虑到夏季疲软因素。另外，虽然白酒行业疲软，但上半年白酒业务并未摊薄每股盈利，而且带来的协同效应亦存在长期机会。美银证券指，目前该股每股盈利年复合增长率约为20%，润啤明年市盈率预测为21倍，低于5年平均值36倍，但领先于20倍左右的消费类同行。