格隆汇8月25日丨瑞信发表报告指京东(9618.HK)第二季业绩受毛利率带动、好过预期，将其2022-2024年盈利预测上调16%-23%，港股目标价由359港元上调至374港元，美股目标价由92美元上调至96美元，评级“跑赢大市”。 瑞信认为，与同行一样，京东面临中国周期性消费需求疲软的压力，但被毛利率上升所抵销，虽然短期内，京东相对于同业的溢价估值可能限制其上行空间，但京东的不同之处在于其物流能力、品类扩张、和毛利率提升。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告指，敏实集团(0425.HK)盈利能力终于在上半年触底反弹，营业利润率上升2.9个百分点至8.3%，主要由于电池盒业务毛利率明显改善。该行上调今年至2024年每股盈测0.2%至9.4%，目标价由25港元升至26港元，维持评级“跑赢大市”。 报告指，敏实的电池盒业务可以将约90%主要是铝的原材料价格波动，转嫁至下游汽车制造商或电池组制造商，为该业务25%的中期毛利率目标提供非常高的能见度，并相信公司可以把握电动车趋势。

格隆汇8月25日丨瑞信发表评级报告表示，金山软件(3888.HK)次季收入按年增24%，较该行预测高3%，受惠于游戏业务表现(按年增31%)优于预期，抵销了办公室软件表现(按年增18%)逊于预期。因严格的营运支出，营业利润按年增82%，惟其经调整后净亏损被关联公司亏损所拖累。 该行考虑到游戏行业前景黯淡，将公司今年、明年及2024年收入预测下调4%、5%及4%，并基于研发支出上升，将营业利润预测下调16%、18%及18%，目标价相应由38港元下调至36港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告指，中生制药(1177.HK)上半年收入增长低过预期，但管理层维持全年双位数的销售增长指引。该行认为，科兴疫苗的销售表现不理想，仍然是下半年的一个拖累因素。 该行指，将其2022至2024财年每股盈利预测分别下调44.5%/24.8%/4.1%，以反映科兴疫苗利润贡献份额减少，目标价由8港元下调至6.8港元。维持其“跑赢大市”评级。

格隆汇8月25日丨麦格理发表报告，指京东物流(2618.HK)第二季业绩稳固，考虑到8月生效的与德邦快递整合，将2022及2023年的收入预测分别上调12%和27%，由于成本控制奏效，将2022年从经调整亏损预测3.81亿元人民币(下同)上调至盈利300万元，2023年经调整盈利预测由16亿元上调至21亿元。该行将京东物流目标价上调9%至20.9港元，评级“跑赢大市”。

格隆汇8月25日丨麦格理发表评级报告表示，周黑鸭(1458.HK)上半年收入按年跌18.7%，纯利则按年跌92%，受到疫情和销售去杠杆的影响，符合公司早前发盈警的预告，过了上半年艰难的时间后，公司7、8月份门店销售额有所回升，该行预料，在疫情缓和、商店扩张过渡至小型商店，将更有韧力去面对疫情危险，公司下半年业务将显著改善。 该行表示，由于疫情关係，将公司今年纯利预测下调10%，惟基于疫情恢复走势，将明年纯利预测上调5.1%，并将其目标价由4.9港元上调至5.2港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇8月25日丨泡泡玛特(09992.HK)公布2022年中期业绩，期内集团实现收益23.59亿元人民币(单位下同)，同比增长33.1%；毛利为13.70亿元，同比增长22.7%；公司持有人应占盈利为3.33亿元，非国际财务报告准则经调整纯利为3.76亿元；基本每股盈利24.18分。

格隆汇8月25日丨安信国际发研报指，TCL电子(1070.HK)2022年上半年公司收入录得336.8亿元，其中国内业务同比增长10.3%至104.6亿港元。受益于产品结构改善和原材料成本下降，毛利率同比提升1.3个百分点至17.2%；期间公司扣非归母净利润为2.57亿港元，同比增长4.9%。受益于中小尺寸、智慧商显、互联网及创新业务方面的增长叠加光伏业务贡献比例提升，该行予5.8 港元目标价及买入评级。 按业务来看，业绩显示结构性改善推进。受益于北美市场产品升级和渠道深化，上半年中小尺寸收入同比增长16.4%至70.6亿港元；智慧商显打入海外产业链，收入同比增长71.2%至2.5亿元；65寸及以上的TCL智屏销量同比增长36.9%至153万台，MiniLED智屏销量同比增长7.8%，高端化成效显著。公司互联网业务收入高速增长(同比增长30.7%至9.42)，其中国内互联网业务同比大幅增长35.7%至7.18亿元。光伏业务于2022年二季度正式运营，与TCL中环协同，并在中国区具备渠道优势，单季创收1.7亿港元，实现单季量利双手，后续有望成为收入爆发式增长的板块。

格隆汇8月25日丨高盛发报告表示，友邦保险(1299.HK)今年中期业绩大致符合预期，因疫情影响了今年初各地区的业，受内地业务影响下令集团今年上半年按固定汇率计新业务价值按年跌13%。该行指，随着面对面的销售活动逐渐恢复后，估计友邦旗下新业务价值在6月份在大多数市场恢复了正增长，估计内地市场7月份新业务价值也出现正增长。高盛表示，友邦旗下新业务价值利润率在多个方面都超出该行的预期，这表明保障性产品销售好于预期及费用超支较小。该行指从业绩证明友邦保险经纪团队的素质和分销策略日益多元化，该行对友邦旗下大部分市场于今年下半年新业务价值重返正增长仍然有信心。该行维持友邦“买入”(“确信买入”名单)及目标价93港元。该股现报74.15港元，总市值8850亿港元。

格隆汇8月25日丨瑞银发表报告指，敏实集团(0425.HK)上半年业绩胜市场预期，将2022至2024年盈利预测提高1至3%，并将目标价由27港元提高到28.8港元，维持评级“买入”。报告指，管理层指引下半年收入和净利润同比增长30%，因为随着新订单开展，预计下半年电池盒业务将达到10至15亿人民币；公司已经与OEM客户协商一些一次性回扣，以转嫁原材料价格的上涨；铝价在第三季度下降到每吨17500至19000元人民币，接近2021年的同期水平；今年NEV相关业务的收入贡献预计将达到27%，去年为14%。该行预计电池盒业务在2022至2025年的收入复合增长率为50%。该股现报21.9港元，总市值254亿港元。

格隆汇8月25日丨野村发报告表示，招行(3968.HK)次季净利润同比增16%至310亿元人民币，较该行预测高于3%，受惠于非信贷资产减值损失较小及入息税较低；由于净利息收益率(NIM)疲弱及净费用收入增长，拨备前经营溢利(PPoP)则同比增4%至580亿人民币，较该行预测低于5%，经营溢利同比增5%至860亿元人民币，较该行预测的低5%。该行表示，今年次季净利息收入同比增7%至530亿元人民币，主要受到总贷款额同比增10%的推动，惟由于生息资产平均余额较低，平均净利息收益率按年增9个基点至2.37%，低于该行预测的2.45%。该行表示，将公司今年至2024年各年盈利预测下调3.6%至4.1%，以反映净利息收益率因贷款利率走低而承压，故将其目标价由72.77港元下调至64.95港元，维持其评级为“买入”。该股现报38.85港元，总市值9798亿港元。