格隆汇7月25日丨快手(1024.HK)将于8月下旬公布次季业绩，中金发表报告表示，预计其收入增长8.7%至208亿元，经调整净亏损将收窄9,494万至36.3亿元，与市场预期的亏损36亿一致。报告又指，看好快手基本面继续增强，用户保持强劲增长。该行预计快手次季DAU将与首季基本持平，达至3.46亿，但日均花费时间将略微下降至125.1分钟，而MAU将保持在5.97亿，考虑到首季新年假期，料平台的总用户流量可能同比增长38.1%。中金预计，快手次季直播电商业务的GMV将同比增长25.5%至1,825亿元，该部分的收入将同比增长2.1%至20.3亿。另由于直播电商业务的反弹，该行料快手整体网络营销业务次季收入按年增长8.6%至108.2亿元。该行予快手“跑赢行业”评级，目标价112港元。该股现报83.2港元，总市值3571亿港元。

格隆汇7月25日丨大摩发表报告，将药明生物(2269.HK)目标价由108.9港元升至119.8港元，维持“增持”评级。鉴于公司最近发布上半年非国际财务报告准则经调整纯利将增长58%至60%的盈喜预告，该行将2022年至2024年的收入预测提高5至10%。大摩将药明生物2022至2024年按年增长假设，由45%、40%、38%分别提高到52%、45%、40%，并将上半年的毛利率从46.9%更新到52.5%，以反映利润率的提高和上半年趋势。该股现报78.75港元，总市值3323亿港元。

格隆汇7月25日丨啤酒股逆势走强，青岛啤酒、华润啤酒涨超3%。瑞信发表报告，预计在店内消费带动下啤酒需求复苏，相对有利的天气条件、主要公司品牌产品合改善，将推动该行所覆盖的啤酒股收入和盈利增长在2022年分别按年增长1%-9%和4-21%。该行看好青岛啤酒的强劲销售复苏，予增持评级，目标价由90港元升至95港元。

格隆汇7月25日丨中金发报告指，网易预计将于8月下旬发布次季业绩，预计公司收入同比增长12%至230亿元，市场预期为230亿元。Non-GAAP净利润料同比增长17%至49亿元，市场预期为48亿元。毛利率料为54%，基本维持稳定。中金指，网易龙头经典游戏《梦幻西游》等流水次季整体稳定，部分次新游实现流水回升，例如《无尽的拉格朗日》通过玩法创新、科学买量与营销等使6月国内iOS畅销榜排名按月提升超过20位至第9名。此外，《永劫无间》主机版于6月23日登陆Xbox，该行提示年内静候《哈利波特》海外版等产品上线贡献流水增量。另外，原定于6月23日国服上线的重磅游戏《暗黑破坏神：不朽》于今日上线，该行认为关于该游戏延期的负面因素解除。中金予“跑赢行业”评级及目标价为210港元。该股现报149.8港元，总市值781亿港元。

格隆汇7月25日丨7月24日，花旗发布研究报告称，2022年上半年，飞鹤预计利润率下降则与预期一致。在零售层面，飞鹤市场总体份额（线上+线下）从1月的19.3%增长到5月的19.7%。鉴于飞鹤估值不高及其领先地位，花旗预期10倍市盈率容易实现，维持“买入”评级。根据研报，渠道去库存于2022年上半年基本完成，飞鹤管理层预计2022年下半年营收环比增长20%。

格隆汇7月25日丨瑞信发研报指，康师傅控股(0032.HK)上半年业绩疲弱，主要受销售及毛利率双重压力影响，预期下半年将有季节性的改善，主要竞争者价格或上升，原材料价格变得温和。该行重新覆盖该股，并维持其“优于大市”评级，目标价维持16港元。该行指，预期上半年收入同比升7%，毛利率同比跌290个基点至28.2%，纯利同比跌35%。该行分别下调其2022-24年纯利预测12%、1%及0%，并预期2021-24年纯利复合年增长率为6.6%。该股现报13.86港元，总市值781亿港元。

格隆汇7月25日丨小鹏汽车董事长何小鹏今日发布微博称，小鹏汇天全新试制试验工厂今天正式启用。历史有时候会不停循环，4年前小鹏汽车也租用类似规模的试制试验工厂，但是工艺和设备有不少不同。比如图片中，针对碳纤维材料，在7个大气压下工作的热压罐，是原来汽车工艺中很少使用的。

格隆汇7月25日丨大摩发表报告，指随着中国科技硬件股发中期盈警及最近估值向下重评，最差时间料已过去，投资者应该关注在第三季的复苏主题。大摩认为，舜宇光学(2382.HK)尽管对北美客户的收入敞口较低，但其手机镜头和镜头模组(CCM)出货也可能会有轻微的持续改进。该行将舜宇目标价下调21%至150港元，评级“增持”；丘钛科技(1478.HK)目标价下调25%至5.1港元，评级“与大市同步”。

格隆汇7月25日丨中金发表报告，预期哔哩哔哩(BILI.US)次季收入同比升9%至49亿元，非通用会计准则净亏损17.9亿。据QuestMobile，哔哩哔哩次季平均月活跃用户及日活跃用户分别同比升25.7%及31%，平均用户每日使用时长增长10.3%，显示用户增长健康。该行料公司次季月活跃用户及日活跃用户将同比升28%及36%。该行又指，新冠疫情影响公司次季广告及电商收入，但广告需求在6月部分地恢复，受惠于六一八购物节。该行预测公司次季广告收入同比升8%至11.3亿元，电商收入同比大致持平至5.78亿元。基于上半年推出游戏数目有限，该行料公司次季游戏业务将维持相对压力，收入或按年跌14%至10.6亿元。增值服务收入则料按年升30%至21.3亿元。该行维持对哔哩哔哩“跑赢同业”评级，美国预托证券目标价为35美元。该股现报25.59美元，总市值100亿美元。

格隆汇7月25日丨大和发表下半年港股展望报告，表示由于中国的周期性向上趋势、通胀温和及央行积极政策支持下，料中国股市可成为一个相对的“避风港”，将恒指今年底目标由27000点降调至24500点，潜在升幅约有，认为恒指盈测下调将会稳定，甚至下半年或可有所改善。大和预计政府将采取一系列措施来促进平台经济和消费，而最新得益者的排序更新为互联网平台、基础、消费和房地产。因此，该行归纳下半年3大投资主题，第一是政策受惠股（钢铁、互联网、酒店及券商），第二是毛利率复苏(日用消费、电池、互联网、速递)，以及第三是特定行业(运动服装、光伏及电池材料)，并列出中港股市的首选股名单。