格隆汇7月25日丨大摩发表报告，将药明生物(2269.HK)目标价由108.9港元升至119.8港元，维持“增持”评级。鉴于公司最近发布上半年非国际财务报告准则经调整纯利将增长58%至60%的盈喜预告，该行将2022年至2024年的收入预测提高5至10%。大摩将药明生物2022至2024年按年增长假设，由45%、40%、38%分别提高到52%、45%、40%，并将上半年的毛利率从46.9%更新到52.5%，以反映利润率的提高和上半年趋势。该股现报78.75港元，总市值3323亿港元。

格隆汇7月25日丨啤酒股逆势走强，青岛啤酒、华润啤酒涨超3%。瑞信发表报告，预计在店内消费带动下啤酒需求复苏，相对有利的天气条件、主要公司品牌产品合改善，将推动该行所覆盖的啤酒股收入和盈利增长在2022年分别按年增长1%-9%和4-21%。该行看好青岛啤酒的强劲销售复苏，予增持评级，目标价由90港元升至95港元。

格隆汇7月25日丨中金发报告指，网易预计将于8月下旬发布次季业绩，预计公司收入同比增长12%至230亿元，市场预期为230亿元。Non-GAAP净利润料同比增长17%至49亿元，市场预期为48亿元。毛利率料为54%，基本维持稳定。中金指，网易龙头经典游戏《梦幻西游》等流水次季整体稳定，部分次新游实现流水回升，例如《无尽的拉格朗日》通过玩法创新、科学买量与营销等使6月国内iOS畅销榜排名按月提升超过20位至第9名。此外，《永劫无间》主机版于6月23日登陆Xbox，该行提示年内静候《哈利波特》海外版等产品上线贡献流水增量。另外，原定于6月23日国服上线的重磅游戏《暗黑破坏神：不朽》于今日上线，该行认为关于该游戏延期的负面因素解除。中金予“跑赢行业”评级及目标价为210港元。该股现报149.8港元，总市值781亿港元。

格隆汇7月25日丨7月24日，花旗发布研究报告称，2022年上半年，飞鹤预计利润率下降则与预期一致。在零售层面，飞鹤市场总体份额（线上+线下）从1月的19.3%增长到5月的19.7%。鉴于飞鹤估值不高及其领先地位，花旗预期10倍市盈率容易实现，维持“买入”评级。根据研报，渠道去库存于2022年上半年基本完成，飞鹤管理层预计2022年下半年营收环比增长20%。

格隆汇7月25日丨瑞信发研报指，康师傅控股(0032.HK)上半年业绩疲弱，主要受销售及毛利率双重压力影响，预期下半年将有季节性的改善，主要竞争者价格或上升，原材料价格变得温和。该行重新覆盖该股，并维持其“优于大市”评级，目标价维持16港元。该行指，预期上半年收入同比升7%，毛利率同比跌290个基点至28.2%，纯利同比跌35%。该行分别下调其2022-24年纯利预测12%、1%及0%，并预期2021-24年纯利复合年增长率为6.6%。该股现报13.86港元，总市值781亿港元。

格隆汇7月25日丨小鹏汽车董事长何小鹏今日发布微博称，小鹏汇天全新试制试验工厂今天正式启用。历史有时候会不停循环，4年前小鹏汽车也租用类似规模的试制试验工厂，但是工艺和设备有不少不同。比如图片中，针对碳纤维材料，在7个大气压下工作的热压罐，是原来汽车工艺中很少使用的。

格隆汇7月25日丨大摩发表报告，指随着中国科技硬件股发中期盈警及最近估值向下重评，最差时间料已过去，投资者应该关注在第三季的复苏主题。大摩认为，舜宇光学(2382.HK)尽管对北美客户的收入敞口较低，但其手机镜头和镜头模组(CCM)出货也可能会有轻微的持续改进。该行将舜宇目标价下调21%至150港元，评级“增持”；丘钛科技(1478.HK)目标价下调25%至5.1港元，评级“与大市同步”。

格隆汇7月25日丨中金发表报告，预期哔哩哔哩(BILI.US)次季收入同比升9%至49亿元，非通用会计准则净亏损17.9亿。据QuestMobile，哔哩哔哩次季平均月活跃用户及日活跃用户分别同比升25.7%及31%，平均用户每日使用时长增长10.3%，显示用户增长健康。该行料公司次季月活跃用户及日活跃用户将同比升28%及36%。该行又指，新冠疫情影响公司次季广告及电商收入，但广告需求在6月部分地恢复，受惠于六一八购物节。该行预测公司次季广告收入同比升8%至11.3亿元，电商收入同比大致持平至5.78亿元。基于上半年推出游戏数目有限，该行料公司次季游戏业务将维持相对压力，收入或按年跌14%至10.6亿元。增值服务收入则料按年升30%至21.3亿元。该行维持对哔哩哔哩“跑赢同业”评级，美国预托证券目标价为35美元。该股现报25.59美元，总市值100亿美元。

格隆汇7月25日丨大和发表下半年港股展望报告，表示由于中国的周期性向上趋势、通胀温和及央行积极政策支持下，料中国股市可成为一个相对的“避风港”，将恒指今年底目标由27000点降调至24500点，潜在升幅约有，认为恒指盈测下调将会稳定，甚至下半年或可有所改善。大和预计政府将采取一系列措施来促进平台经济和消费，而最新得益者的排序更新为互联网平台、基础、消费和房地产。因此，该行归纳下半年3大投资主题，第一是政策受惠股（钢铁、互联网、酒店及券商），第二是毛利率复苏(日用消费、电池、互联网、速递)，以及第三是特定行业(运动服装、光伏及电池材料)，并列出中港股市的首选股名单。

格隆汇7月25日丨中金发表报告，指新东方(EDU.US)将公布截至5月底止2022财年业绩。该行指出，新东方现时市值低于其手头现金，未能反映其现有或新业务的价值，因此将评级上调至“跑赢行业”，建议关注业务持续盈利能力的恢复和新业务的发展，预期2023财年公司将专注于开发新业务及现有业务的复苏，估计现有业务将为2023财年贡献约65%至70%收入，新业务及新东方在线(1797.HK)平台则贡献剩余的30%至35%。考虑到新业务发展顺利及新东方在线收入贡献增加，将2023财年收入预测上调至21.7亿美元，料2024财年收入达24.1亿美元。中金预测非通用会计准则下2023及2024财年净利润将达到4,900万美元及1.79亿美元，美股目标价上调至28美元。该股现报23美元，总市值39亿美元。

格隆汇7月25日丨长城汽车(2333.HK)跌逾4%，报12.62港元；长城汽车(601633.SH)则跌4.49%。昨晚，长城汽车发布公告称，公司董事会收到总经理王凤英女士的书面辞职报告，王凤英因工作调整申请辞去公司总经理职务，将继续在公司从事战略管理相关工作。此外，董事会同意更换总经理，同意提名穆峰为总经理。王凤英于1991年就加入长城汽车，2002年11月出任公司总经理，次年成为长城汽车总裁。王凤英见证了长城汽车的成长，助推了长城汽车聚焦SUV的战略，也被业内看作为长城汽车的“二把手”。

格隆汇7月25日丨瑞信发报告表示，舜宇光学科技(2382.HK)发盈警，料今年上半年纯利同比跌45%至50%，至介于约13.44亿至14.78亿元，分别较该行及市场预测低出13%及24%，主要是受到人民币贬值，以致集团发行6亿美元债券出现未变现外汇亏损约2.01亿元。该行表示，即使市场充满挑战，料公司上半年纯利仍优于同行。该行表示，考虑到集团发行美元债券出现未变现外汇亏损，将集团今年、明年及2024年的各年每股盈测分别下调8%、2%及2%，并将其目标价由141港元下调至138港元，降2.1%，维持其评级为“跑赢大市”。该股现报108.3港元，总市值1188亿港元。

格隆汇7月25日丨大成糖业(3889.HK)大涨近45%，报0.113港元，高见0.17港元创逾一年半新高，总市值约2亿港元。大成生化科技公布，其非全资附属大成糖业向孔展鹏全资拥有的Hartington Profits Limited配售约3.06亿股，相当于大成糖业扩大后股本约16.7%，每股配售价为0.1港元，较上周五(22日)收市价0.078港元溢价约28.2%。孔展鹏曾担任大成生化科技的执行董事、行政总裁及首席经济师，并曾任大成糖业执行董事。公司指，配售事项料净集约3000万港元

格隆汇7月25日丨瑞银发研报指，预计蒙牛乳业(2319.HK)今年上半年销售额将按年增长4%，达到477亿元，核心息税前利润(EBIT)按年下跌11.5%至25亿元，净利润则跌8%至27亿元。上半年增幅低于管理层全年增长指引，该行认为主要由于3月至4月份部分城市的封城措施、竞争加剧和高基数的影响，预计增长将在下半年逐步恢复，令全年销售额或按年增长10.5%，核心EBIT增长4.1%。瑞银维持对蒙牛的“买入”评级，指出公司首季实现高单位数增长，但由于疫情影响，第二季增长放缓至低单位数。因为上半年增长放缓，该行并将2022至2023年净利润预测下调11%，目标价由58港元降至53港元。但瑞银强调放缓属暂时，估计蒙牛下半年销售增长将在市场需求恢复及基数较低的情况下加速。该股现报36.2港元，总市值1432亿港元。