格隆汇4月25日丨麦格理发表报告表示，招行(3968.HK)首季净利润约360亿元人民币，按年增长12.5%，逊市场预期，招行开始减少储备以支持盈利。该行认为在退出内房贷款业务后，其调整后股本回报率(ROE)将出现结构性下降。该行估计，招行资产质量可能会进一步恶化，不良贷款率仅从去年第四季0.91%小幅上升至今年首季的0.94%，但其整体不良贷款率从去年第四季1.75%升至今年首季1.98%，同时贷款拨备按年增长 80%，但其对不良贷款和整体不良贷款的覆盖率从2021年的484%和252%，降至今年首季的463%和229%。麦格理重申招行“跑输大市”评级，由于其持续ROE较低，将目标价由45港元下调至41港元。该股现报47.25港元，总市值11916亿港元。

格隆汇4月25日丨里昂发研报指，招行(3968.HK)首季纯利按年增长12.5%，较去年同期增长15.4%为低，主要受累于资本市场表现疲弱及不断上升的资产风险。该行预期招行近期股价受不利因素影响，包括其前行长田惠宇涉嫌严重违纪违法被查，或影响市场情绪，惟认为有关调查与招行无关的可能性更高，相信有关风险被夸大，料招行的战略和营运将继续下去，长远而言估计招行的基本优势将保持积极。该行认为，招行首季的零售管理客户总资产增长强劲，显示其加强财富管理的优势。而招行为首家确认来自发展商更高坏帐的银行，相信基于其强劲的准备金和资本，亦会是首家清理资产负债表的银行。里昂将招行的盈利预测微调，以反映对其较弱的费用收入及较高的减值费用预期，目标价由88港元降至84港元，维持“买入”评级。该股现报47.25港元，总市值11916亿港元。

格隆汇4月25日丨慕容家居(1575.HK)复牌涨41.18%，报0.096港元，总市值1.15亿港元；盘中一度涨66.17港元，报0.113港元。慕容家居公布，与一名属独立第三方的潜在认购人订立谅解备忘录，或发行扩大后股本约52%予对方，每股指示价6.3仙，潜在认购人可能向其他股东提出强制全面要约。该公司自本月20日停牌，已申请今天上午9时起恢复股份买卖。公司指，按指示价8190万元发行13亿股新股，每股作价6.3仙，潜在认购人将于签署认购协议后支付可退还按金2000万元，而可能认购事项一旦落实，将导致潜在认购人持有扩大后股本52%，按例需提全购，除非获清洗豁免。

格隆汇4月25日丨瑞信发表研究报告指，新华保险(1336.HK)日前发盈警，预期今年首季税后净利将按年下跌约70%至80%，低于市场预期。 该行表示，由于期内股市表示疲软，预计国内同业亦面临类似的盈利压力，但严重程度较低。估计，新华保险首季新业务价值将按年下跌超过40%，但预期由于基数效应，第二季情况或将改善。基于盈警，瑞信将公司2022至2023年每股盈利预测下调21%及3%，并削减估值预期，目标价由26港元下调至23.5港元，评级由跑赢大市降至中性。

格隆汇4月25日丨里昂发表报告，下调国药(1099.HK)目标价由23.7港元至23.51港元，评级买入。另将2022年的收入和净利润预测略微下调1%，以反映局部疫情爆发的影响。 里昂指，国药第一季收入按年增长6.1%，低于该行预期，可能是受局部疫情爆发影响。净利润表现高于该行预期，因毛利率提高。但考虑到上海等地持续封城，或拖累次季销售增长。

格隆汇4月25日丨中国移动(0941.HK)今年第一季收入2,273亿人民币，纯利256亿元人民币，增长6.5%。花旗发表报告，指中国移动第一季收入符合预期，不过盈利差过预期，主要因为毛利率低过预期，认为随着5G的大规模营运和DICT业务的发展需求，预计未来几季毛利率压力将继续存在。花旗下调中国移动2022-2024年业绩预测9%-12%，目标价由74.7港元下调至70港元，维持买入评级。 花旗认为，中国移动是频谱较低的潜在5G赢家，以帮助提升5G网络质量和市场地位，其IDC和云市场的市场地位正在提升，其H股回购是利好催化剂，股息率达7%，具吸引力。

格隆汇4月25日丨里昂发表报告指，香港政府宣布部分放宽旅游限制，包括由5月1日开始容许非香港居民入境，该行认为是更大规模开关的早期信号。 该行收窄国泰(0293.HK)今年亏损预测3%，明年盈利预测亦上调25%，以反映市场对关连方国航(0753.HK)最新预测及提升对国泰今年客流假设。里昂同时将国泰股份评级由跑赢大市升至买入，并调升集团估值基础，由目标市账率0.7倍上调至1.3倍(较均值0.9倍高一个标准差)，目标价相应由7.3港元上调至9.4港元，认为其处于复苏周期的早期阶段。

格隆汇4月25日丨汽车股集体下跌，理想汽车、蔚来、吉利跌5%，广汽集团、东风集团、北京汽车跌3%，庆铃汽车、比亚迪汽车、长城汽车跌2%。据乘联会称4月调研显示，各大厂商零售目标同比大幅下滑，初步推算本月狭义乘用车零售市场在110.0万辆左右，同比下降31.9%。主要厂商零售第一、二周的日均同比分别为-32%、-39%，车市受生产停滞、终端闭店等影响，下滑幅度较大。另外据中国汽车工业协会统计分析，3月商用车产销同比明显下降。3月，商用车产销36.0万辆和37.0万辆，环比增长29.2%和47.7%，同比下降38.0%和43.5%。在商用车主要品种中，货车和客车产销环比均呈快速增长，同比均呈较快下降。