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2025-06-19 20:39 星期四
2020-03-25 16:13
大行评级 | 高盛：下调雅居乐集团目标价至12.6港元 评级“买入”
格隆汇3月25日丨高盛发报告称，雅居乐集团(3383.HK)日前公布2019年业绩，撇除重估收益、外汇影响及衍生金融工具公允价值变动的因素，基本利润同比增长17%，尽管符合市场预期，但较该行预期低13%，相信主要是由于入帐及毛利率表现较逊色所致。该行称，将雅居乐今年合约销售额预测由之前的1220亿元人民币下调至1100亿元人民币，预计销售去化率约50%，该行表示虽然今年可售资源有2200亿元人民币，但新项目所占比例由去年的31%下降至16%。对应合约销售额预测下调，该行也将2020至2022年各年每股基本盈利预测下调14%、8%及8%，以反映毛利润压力及新收购项目的影响。同时将今年底的每股资产净值(NAV)估算下调13%，基于40%的资产净值折让，目标价下调14%至12.6港元，重申“买入”评级，相信现价估值仍吸引。该股现报8.1港元，涨5.88%，最新总市值317亿港元。
HK 雅居乐集团
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2020-03-25 16:09
大行评级 | 大和：万洲(0288.HK)美国出口业务持续强劲 上调评级至买入
格隆汇3月25日丨大和总研发表研究报告指，万洲国际(0288.HK)去年净利润按年增长55%，当中第四季按年增长92%，优于该行及市场预期。该行又认为，去年第四季以来美国强劲的出口业务可能会持续，因此该其评级由“优于大市”上调至“买入”，惟将目标价由9.6港元下调至9.2港元。至于新型冠状病毒的影响，该行认为，虽然疫情最近导致美国的餐饮渠道关闭，但零售渠道的需求却强劲增长。到目前为止，由于猪肉是日常必需品，集团在美国的生产并未因疫情受到任何干扰。由于与疫情相关的销售中断，该行将2020－21年收入预测下调了4－5%，但由于更多的对冲收益和美国业务的高利润出口业务，将2020－21年的每股盈利预测提高了12－15%。该股现报7.25港元，涨幅9.85%，最新总市值1067.75亿港元。
HK 万洲国际
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2020-03-25 16:01
大行评级 | 花旗：下调中电信(0728.HK)目标价至3.9港元 纯利逊预期
格隆汇3月25日丨花旗发表研究报告指，中国电信(0728.HK)去年纯利逊于预期，但指其去年收入和EBITDA增长均较同业为快，亦预期随著5G网络共享，市占率将会有所支持，下调目标价由4.3港元至3.9港元，维持“买入”投资评级。该股现报2.34港元，涨幅2.63%，最新总市值1893.82点。
HK 中国电信
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2020-03-25 15:54
大行评级 | 富瑞：料万洲(0288.HK)今年盈利增16％ 维持“买入”评级
格隆汇3月25日丨富瑞发表研究报告指，万洲国际(0288.HK)去年净利润强劲增长，较市场预期高14%。管理层相信，在全球贸易量增加及中国包装肉类市场价格上升的推动下，增长趋势将会持续。该行预料，今年集团的销售增长将达5%，而纯利亦将增长16%。富瑞维持万洲国际“买入”评级，目标价10.8港元。长远而言，集团将会继续巩固市场，并预料短期内利润将受到关税削减，以及因中国生猪价格上升，从而推动包装肉类的利润率提高。该股现报7.24港元，涨幅9.7%，最新总市值1066.27亿港元。
HK 万洲国际
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2020-03-25 15:49
大行评级 | 富瑞：升中电信(0728.HK)目标价至3.23港元 市场对资本开支忧虑过甚
格隆汇3月25日丨富瑞发表研究报告表示，中电信(0728.HK)今年资本开支指标为850亿元人民币(包括5G投资约430亿元人民币)，低于该行及市场预期，该行认为市场对资本开支增加的忧虑过甚，与中国联通相似，中电信指若超出现有指标，只会根据需求及业务情况而定，但不排除建立多于25万个基站，该行将中电信目标价由3.22港元轻微上调至3.23港元，维持“买入”评级。又指，中电信管理层承诺保持今年派息稳定，按今年每股盈利保守预测，即派息比率为50%，其去年底净负债比率降至只有16%，该行并预期今年录正现金流，故相信可保持高股息收益率，该行维持中电信为三家内地电讯股中首选股看法。该股现报2.33港元，涨幅2.19%，最新总市值1885.72亿港元。
HK 中国电信
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2020-03-25 15:48
大行评级 | 中金：下调申洲国际目标价至104.17港元 评级“跑赢行业”
格隆汇3月25日丨中金发报告称，下调申洲国际(2313.HK)2020年每股盈利预测8.6%至3.74元人民币，目前，申洲国际交易于今年市盈率16.9倍，维持对其“跑赢行业”评级，但下调目标价21%至104.17港元，对应2020年市盈率24倍，以反映对未来接单造成的不确定性。公司2019年核心业务业绩符合该行预测，2019年收入同比增长8.2%；净利润同比增长12.2%。分品牌来看，2019年下半年Nike和Puma相关业务增速有所放缓，主要因为申洲产能调整倾向Adidas。分区域来看，2019年下半年欧洲和日本相关业务增速快于国内和美国。该行预计，申洲国际将进一步扩大市场份额，还预计艰难时刻OEM行业将进一步整合，申洲与品牌客户持续保持的紧密关系以及领先的执行效率将展现出优势。该股现报80.75港元，涨9.86%，最新总市值1213亿港元。
HK 申洲国际
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2020-03-25 15:43
大行评级 | 大和：下调中电信(0728.HK)今明年盈测 目标价降至3.92港元
格隆汇3月25日丨大和总研发表研究报告指，虽然中电信(0728.HK)2020－22年的收入前景疲弱，但预期共建共享计划能获得吸引的现金流，而5G投资风险亦减退。大和下调其2020－21年每股盈利预测10－19%，重申其“买入”投资评级，目标价由4.87港元下调至3.92港元。大和表示，中电信去年第四季收入计EBITDA利润率逊预期，下调2020－21年服务收入4－6%及EBITDA利润率0.3－0.4个百分点。不过，大和指中电信5G业务的过渡进程令人鼓舞，其今年资本开支指标只温和增长9.6%，相对4G用户，5G的初步用户消费更多及使用更多数据。该股现报2.33港元，涨幅2.19%，最新总市值1885.72亿港元。
HK 中国电信
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2020-03-25 15:40
大行评级 | 大摩：料昆仑能源股价会在未来30日上升 目标价9.5港元
格隆汇3月25日丨大摩发报告称，昆仑能源(0135.HK)股价会在未来30日上升，机会率有80%以上，目标价9.5港元，予“增持”评级。该行称，由于公司近期股价回落，令短期估值吸引，集团去年纯利符合预期，派息增长也令市场意外，股息率达8.5%。即使受油价下跌影响，其现价相当于今年市盈率预测仍有5.6至6.3倍，预期管理层会在3月25日有更多的利好指引公布。该股现报4.13港元，大涨20.76%，最新总市值357亿港元。
HK 昆仑能源
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2020-03-25 15:35
大行评级 | 大和：光大(0257.HK)电价不明朗因素已反映 升级至优于大市
格隆汇3月25日丨大和发表研究报告指出，影响光大国际(0257.HK)垃圾发电及生物质业务未来电价水平之政策，仍然悬而未决，但年初至今，公司股价已累跌约36%，相信不确定因素已经反映，所以上调投资评级至“优于大市”，但将12个月目标价由4.95港元减至4.3港元。又指，光大国际的资本开支由2018年的135亿港元增至2019年底的190亿港元，预期今年会进一步增至200亿元，虽然资本开支增长减慢，但仍处高位，估计净负债率将从由去年底的91%，升至今2020－22年的113－140%，预计公司透过增加负债来扩张产能的做法，最终会令现金流受压，当负债率升至某一水平时，大和不排除光大国际会有股权摊薄之风险。该股现报4.34港元，涨幅8.23%，最新总市值266.61亿港元。
HK 光大环境
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2020-03-25 15:35
满贯集团香港二次闯关成功 2019年收入增速下降 净利润下滑45%
格隆汇3月25日丨港交所今日披露，香港本土中成药分销商满贯集团控股有限公司通过上市聆讯，申万宏源香港为其独家保荐人。
满贯集团是一家提供多种中成药、保健、个人护理、皮肤护理及其他健康护理产品的供应商，主要于香港销售及分销该等产品。中成药及保健产品是是满贯集团最畅销的产品类别，占其往绩记录集团总收入的79%以上。于2019财政年度，满贯集团的保健产品销售首次超过中成药，占总收入约41%，中成药产品销售额占总收入38.2%。
2019年2月19日，满贯集团执行董事兼董事会主席王嘉俊向华润医药出让25%的股权。在引入华润医药为集团第二大股东后，集团于同年7月29日递交上市申请，而后于今年3月12日再次递表。
招股书显示，2017-2019财年，其收入分别约为3.66亿港元、6.93亿港元以及7亿港元，2018年收入同比增速达到89.2%，但2019财年收入增速降至1.1%。毛利率分别约为29.6%、30.3%及27.3%。年内溢利分别约为6392万港元、1亿港元以及5451万港元，2019年净利润大幅下降45%。
HK 华润医药
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大行评级 | 高盛：下调绿城中国目标价至10.8港元 评级“中性”
格隆汇3月25日丨高盛发报告称，绿城中国(3900.HK)去年核心盈利同比跌4%至30亿元人民币，符合预期。尽管预售增长加快，但集团于三年前购入的项目利润较低及资产须拨备减值，历史负担问题短期难以消除，也难以迅速提升营运效率，这将会拖累集团盈利能力。因此，其盈利增长较其他强劲的同业较少保证，及在覆盖的地产股当中，其股本回报率最低。该行称，目前公司有正在增加杠杠的信号，因管理层正积极增加土储以优化其组合，及需要离岸再融资的需要，但无即时的压力。该行降集团2020至2022年每股盈利预期4%-7%，以反映虽然预售情况较好，但开支上升及利润改善空间受限，目标价由11.8港元降至10.8港元，维持“中性”评级。该股现报6.99港元，涨4.64%，最新总市值151亿港元。
HK 绿城中国
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2020-03-25 15:31
港股异动 | 海天国际反弹明显 现大涨9% 获总裁张剑鸣两日增持22.4万股
格隆汇3月25日丨海天国际(1882.HK)今日股价明显反弹，开盘后直线拉涨，现升9.01%，报14.52港元，暂成交1428万港元，最新总市值231.7亿港元。港交所权益资料显示，海天国际获总裁兼执董张剑两日增持22.4万股，共涉资约301.37万港元，持股比例升至59.70%。日前公司公布2019年度业绩显示，营业净利皆下滑。但中金公司称，公司海外业务亮眼，产品结构呈小型化趋势。经营活动现金流创历史新高，分红派息比例稳定。维持跑赢行业评级，但下调目标价至19港元，较目前的价格仍有较大涨幅。
HK 海天国际
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2020-03-25 15:23
大行评级 | 交银国际：上调金山软件目标价至29.1港元 评级升至“买入”
格隆汇3月25日丨交银国际发报告称，金山软件(3888.HK)业务增长前景好于预期，上调评级至“买入”，并升目标价52.5%，由19.08港元上调至29.1港元。该行称，预计今年全年剑三端游扩展，游戏收入将出现同比增长10%以上。云收入预计在今年底实现EBITDA盈亏平衡。另外办公软体 WPS受惠于公共卫生事件期间实行的远程办公，公司文档主要产品月活跃用户(MAU)升至2.4亿，远高于去年的6000万。该行分别上调今年全年游戏和云业务收入预测29%、12%，上调2020、2021年总收入预测 13%、20%。该股现报24.45港元，大涨11.14%，最新总市值335亿港元。
HK 金山软件
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2020-03-25 15:19
大行评级 | 招银国际：下调万洲国际目标价至9.5港元 评级“买入”
格隆汇3月25日丨招银国际发报告称，下调万洲国际(0288.HK)目标价至9.5港元，主要反映行业市盈率下降，维持“买入”评级。该行称，万洲国际去年经调整纯利增长32%至13.8亿美元，较该行及市场预期高4%及12%，主要由于美国生猪业务利润胜预期及有效税率低过预期。该股现报7.2港元，涨9.09%，最新总市值1060亿港元。
HK 万洲国际
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