格隆汇3月23日丨瑞银发报告称，华润啤酒(0291.HK)去年收入同比增长4.2%至332亿元人民币，经常性EBITDA则同比上升14.8%至58亿元人民币，均符合该行及市场预期。该行提到，集团预期今年首两个月的收入及盈利同比分别下跌26%及42%。对比行业于首两个月销量下跌40%，该行相信润啤旗下的“雪花”品牌因其大众市场定位，表现可跑赢行业。该行下调对润啤今年至2022年的每股盈利预测，其中今年下调14%至0.99元人民币，明年及2022年则分别降5%，至1.39元及1.65元人民币。该行表示，下调对润啤股份目标价，由45.73港元降至43.02港元，评级维持“买入”，预期喜力中国的盈利增加及成本节省使集团今年可有稳定的经常性盈利。该股现报32.3港元，跌4.58%，最新总市值1047亿港元。

格隆汇3月23日丨据证券日报，日前，两大啤酒巨头华润啤酒和百威亚太各自交出了2019年年报，华润啤酒营收净利双增长，百威亚太营收净利双下降。两份财报数据的背后彰显了行业竞争在加剧。在业内人士看来，百威亚太业绩下降对中国啤酒企业来说是好消息，说明在高端啤酒的竞争中，其他品牌已经抢到了一定的市场份额。长城证券研究所副所长、食品行业首席分析师刘鹏表示，未来行业竞争程度还会提升。

格隆汇3月23日丨摩通发表内地市场策略报告，下调内地2020年经济增长预测，由原来升2%降至1.1%，预计内地今年第一至第四季经济同比各跌8.5%、升1%、升5%及升5%，并对中资股短期前景维持审慎态度，但仍预计中资股相对会跑赢大市，也预计消费者会行为改变，包括医疗、零售杂货、网游、电子商务等，相信内房、工业可潜在受惠政策，相信派息较高股份在低息环境下会获市场注视。该行建议增持的板块有医疗、公用、消费必需品、工业及内房，最新的中资股首选股名单包括万科(2202.HK)、药明生物(2269.HK)、高鑫零售(6808.HK)、阿里巴巴(9988.HK)(BABA.US)(在美上市股份)及长江电力。该行表示，上调中国移动(0941.HK)在该行中资股模拟组合中的比重，在组合中新纳入在美上市的好未来教育(TAL Education Group) ，同时下调对内银及唯品会在模拟组合中的比重。

格隆汇3月23日丨大和发报告称，虽然商用天然气销售预计仍然疲弱，但因内地工业活动增加，预期港华燃气(1083.HK)股价会在今年首季末至第二季有改善。该行表示，港华燃气股价自2月开始下跌了26%，该行视集团目前的估值低谷(今年预测市盈率7倍及市账率0.5倍)，对长期投资者而言属吸引。该行上调对其评级，由“持有”升至“买入”，目标价由4.8港元降至4.2港元。该股现报3.38港元，最新总市值97亿港元。

格隆汇3月23日丨央视朝闻天下今日报道称，新冠肺炎疫情冲击澳大利亚教育产业。16日，澳大利亚国立管理与商业学院宣布取消全部面对面授课，把所有学位课程上线，学生通过网络进行学习。这是继格隆汇在16日进行报道后，这一消息又得到了央视等诸多媒体的高度关注。澳洲成峰高教(1752.HK)董事会主席祝敏申在接受央视采访时称：“我们是在澳大利亚所有的大学和高校当中第一个做出这样的决定和宣布的，因为我们不想等到有某位老师或某位学生被确诊以后再宣布，这样会很被动，我们要把学生的安全放在第一位来考虑。”据悉，在此之后，澳洲各大学纷纷采取类似行动。

格隆汇3月23日丨美银美林发报告称，中国海外宏洋集团(0081.HK)去年业绩表现强劲，并有更多正面因素，包括管理层对增长采取更进取态度。由于其财务状况稳健及得到母公司支持，派息率提升，以人民币汇报业绩也提升透明度，项目落成加快可确保未来一段时间收入。该行重申其“买入”评级，下调估值基础，由预测市盈率5倍下调至4.5倍，目标价相应自6.8港元调整至6.4港元。该股现报3.88港元，跌4.9%，最新总市值132亿港元。

格隆汇3月23日丨德国飞行出租车创业公司Lilium Aviation近日宣布完成2.4亿美元新一轮融资，本轮融资由腾讯领投，伦敦风投公司Atomico、Freigeist以及LGT等其他现有投资者跟投，对Lilium的估值介于7.5亿美元至10亿美元之间。

格隆汇3月23日丨摩通发报告称，上调中海物业(2669.HK)目标价6%，由原来6.3港元升至6.7港元，维持“中性”评级。该行称，中海物业整体增长较同业差，预计公司管理面积储备只占在管面积31%，同时超过90%管理面积来自母公司中国海外(0688.HK)，比例相对较高。中海物业是唯一不会公开在管面积数据的物管公司，令公司增长可见度低于同业。而中海物业今年首次公布“来自第三方的新在管面积”，推断公司于去年于在管面积有2.2亿平方米，储备有6900万平方米。公司去年收费在管面积仅增长7%，该行预计今年将会重新加速至10%-20%增长，同时未来将会有更多第三方贡献，但预计增速仍将低于同业平均水平20%-25%。该行认为，公司更换主席不会对公司方向有太大改变。该股现报6.33港元，涨2.26%，最新总市值208亿港元。

格隆汇3月23日丨花旗发表报告表示，上周南向投资港股资金升至历史最高，根据渠道监测国内险资是购买主力，H股价格便宜，恒指和国指年初至今下跌19%，市盈率相对低于过去10年的历史均值。另外，大型中国互联网公司、银行和科技公司最受险资青睐，他们偏好H股而不是A股的优质股票，以及H股估值较A股有折让的中国大型银行股票，如建设银行及工商银行。报告认为，中国保险公司的股票投资佔比较低，港股四家保险公司去年平均投资额仅佔上市公司的6.5%，预计这些公司近期或会积极购买A股和H股股票，股市大跌提供更具吸引力的买点。保险公司股权资产投资佔比上限为30%，包括上市和非上市资产，去年行业已使用22.64%，较监管上限降低7.36个百分点，因此仍有上升空间。花旗推荐港股上市标的包括腾讯、中国生物制药、高鑫零售、海螺水泥、中国铁建、新奥能源。

格隆汇3月23日丨招商证券国际发报告称，中升控股(0881.HK)有业内规模最大的售后业务，高盈利、波动小的售后贡献75%的毛利润。公司过去5年新车销售平均年增长17%，已形成庞大客户基盘。该行预计，今年售后保持双位数增长，大大降低公司业绩波动风险。小幅下调2020-2021E净利润预测3.3%/0.1%，比一致预期低2%/0%，并下调目标价4.7%至34.8港元(之前为36.5港元)，相当于15.1x FY20E P/E(估值倍数维持)，予“买入”评级。该行称，公司是豪华车产业链最佳投资标的，品牌、渠道和管理三大核心竞争优势突出，业绩低谷期是长线买入机会。该股现报25.15港元，最新总市值571亿港元。

格隆汇3月23日丨野村发表研究报告指，金蝶国际(0268.HK)旗下ERP（企业资源计划）产品及云业务表现均超出市场预期，虽然云迁移加速或使今年旗下ERP收缩，令集团的盈利能力受压，但金蝶在中国SaaS渗透不足的市场下，其清晰的增长路线能为集团带来长期价值。野村维持金蝶“买入”投资评级，目标价升至12港元。预期，今年金蝶云板块能录得按年68%增长，贡献整体收入60%，而为反映ERP及金蝶云．星空优于预期的盈利增长，该行上调其2020－2021年盈利2－11%。野村指，金蝶云．星空的增长势头强劲，料今年能增长55%，而金蝶云．苍穹将获得更多大型企业客户，今年能贡献２亿元人民币收入。该股现报9.97港元，跌幅1.48%，最新总市值331.48亿港元。

格隆汇3月23日丨里昂发报告称，碧桂园服务(6098.HK)去年度核心净利润同比上升77%，高出该行预期5.9%，相信去年新开拓、占收入贡献约15.7%的“三供一业”业务毛利率长远有望提升，可支持集团未来增长。该行指出，碧桂园服务去年营销行政费用占收入的百分比从2018年的17.1%下降至2019年的13.5%，相信至2022年占比可进一步降至12.9%，主要由于公司截至去年每城市项目密度较低，每个城市平均只有6.9个项目，对比雅生活(3319.HK)有12.7个。该行将碧桂园服务2020及2021年核心净利润预测上调8.1%及6.4%，目标价由35.8港元升至36.6港元，相信除了社区增值服务具增长潜力，以及运营效率有提升空间外，也看好“三供一业”业务未来对利润的贡献，给予“买入”评级。该股现报29.05港元，最新总市值788亿港元。