格隆汇2月21日丨富瑞发报告称，三家电信公司之中，首选中国电信(0728.HK)。该行称，中国电信及中国移动(0941.HK)选择性对2I2C计划(低端4G计划)提供短期优惠或免费数据，中国联通(0762.HK)也为签约6个月的5G新客户提供30%的推广折扣，此推广折扣到本月底，而各电信公司的整体定价准则未变。根据1月数据，中电信增加43万移动用户，而其他两间营运商都出现负增长，相信中电信用户增加是由于携号转台。中移动有公布5G1户的数据，不过其他两间营运商未有披露。该行表示不确定中移动对5G计划的定义，截至1月7日，中移动表示只有302万5G计划用户，而中电信1月13日披露有800万个5G计划用户。

格隆汇2月21日丨瑞银发报告表示，中国平安(2318.HK)去年业绩大致符合预期，去年第四季新业务价值增长7%稍高于预期，其中长期保障产品下半年增长10%，表现好于预期，但去年第四季税后运营利润稍微逊于预期。因应肺炎疫情，该行下调中国平安2020年新业务价值增长幅度，自8%下调至5%，预计首季过后，新业务价值增长将反弹至10%以上。瑞银称，应中国平安盈利基准更新，将目标价自107港元上调至115港元，此相当股价对内含价值1.5倍，维持“买入”评级。该股今日收报91港元，最新总市值16635亿港元。

格隆汇2月21日丨瑞银发表报告，上调邮储银行(1658.HK)投资评级，由“中性”升至“买入”，认为公司目前成为国内最大零售银行的目标，在负债方面已达标，但资产方面仍有很大的改善空间，预期未来贷存比率会提升，包括增加客户贷款和扩大其信用卡业务，带动中期盈利增长及改善股本回报率，目标价由4.9港元升至6.5港元，予其预测明年市账率0.9倍。又指，邮储银行与蚂蚁金服合作，带动其线上信贷客户有快速增长，公司有望继续与其他互联网金融企业合作，估算未来5年非按揭类客户信贷会增长一倍。看好邮储银行旗下零售银行的策略。该股现报5.01港元，最新总市值4357.63亿港元。

格隆汇2月21日丨瑞银发报告表示，由于下调对国际油价的展望，调低对中石油(0857.HK)于2019年至2021年的每股盈利预测分别8%、32%及8%，并下调对其目标价，由5.2港元降至4.5港元(此基于布兰特油价于今年每桶60美元、长期为70美元预测)，维持“买入”评级。该行表示，中石油的营运料将受到新型冠状病毒病肺炎疫情的影响，包括实现油价、天然气售价、销量及下游毛利率等下跌。瑞银相信，市场正在反映布兰特油价长期处每桶50美元的水平，对比该行长期预测为每桶70美元，认为投资者仍低估中石油长期综合天然气业务的潜力。该股今日收报3.38港元，最新总市值6186亿港元。

格隆汇2月21日丨长城汽车发布业绩快报：2019年净利润44.93亿元 同比下降13.73%

格隆汇2月21日丨摩通发研报指，九龙仓置业(1997.HK)将于3月中旬公布2019财年业绩。该行预料其纯利将会按年下跌5.6%，预期去年下半年出现的社会运动将会对其零售收入带来按年2.3%的跌幅，而这将会被写字楼租金增长所部分抵销。然而，预料其酒店业务将会在2019下半年录得亏损，这将会对租金收入带来压力。摩通预期，九龙仓置业全年派息将会减少4%至2.02港元，意味末期派息为0.92港元。该行相信，公司在2019财年面对的挑战只是开始，并预期2020财年仍会有另外6%的盈利跌幅，这主要是由于零售租金面临更大的压力，以及是酒店入住率下跌等原因所致，而这预测已考虑到其新收购的新加坡物业。将目标价由42.1港元下调至38.2港元，将其2019财年及2020至2021财年盈利预测分别下调7%及12%，评级“减持”。该股现报40.2港元，最新总市值1220亿港元。

格隆汇2月21日丨瑞银发表的研究报告指，将港铁(0066.HK)2020年盈利预测下调29%，以反映新型冠状病毒疫情爆发带来的影响。假设情况将集中在今年上半年，客量在年中将复苏至正常水平，但估计疫情爆发将拖累车站及商场租赁业务下跌，受本地消费转弱及失业率提升拖累，影响有机会延至2021年。总体而言将公司2020及2021年盈利预测分别削29%及3%，目标价由47.7港元降至46.7港元，评级“中性”。该股今日收跌0.45%，报44.45港元，最新总市值2737.26亿港元。

格隆汇2月21日丨摩通发研报更新对光大国际(0257.HK)的数字，认为其建筑项目进度因应疫情而放慢，降2019及20年盈利预测分别4%及3%，目标价由9港元降至8港元。该行认为光大国际去年盈利能够符合预期，虽然估值吸引，但短期缺乏催化剂。相信在政府公布新的废物处理补贴政策后会利好，短期看好广东省的投资机会，评级“增持”。该行指，投资者目前仍然关注公司现金流和项目回报的情况，估计股票维持在区间上落，直至政府公布新的补贴政策细节，目前预期政策会于下半年出台。该股现报5.53港元，最新总市值339亿港元。

格隆汇2月21日丨美银证券发表报告指，相信IMAX中国(1970.HK)去年策略执行得很好，票房收入跑羸内地同业，但今年面对行业多个不确定因素，包括新型冠状病毒疫情爆发，大大减少春节假期的票房收入，该档期占去年总票房的9%；同时面对荷里活大片的竞争加剧等。该行预期IMAX中国今年整体票房收入按年下跌9.5%至3.31亿美元。至于屏幕安装方面，由于第一季度是淡季，认为受疫情影响较小，但是下游电影院的疲弱可能会拖累今年整体屏幕的增长，故下调其2020及2021年度盈利预测13%及8%，目标价相应由18.5港元降至18港元，重申“中性”评级。该股今日收跌5.76%，报15.04港元，最新总市值52.46亿港元。

格隆汇2月21日丨大和发报告指，希慎(0014.HK)2019年经常性基本溢利录25.87亿港元，按年增长2%，主要受写字楼租金增长8.6%带动，抵消同期零售租金4.6%跌幅，预期写字楼租赁业务表现持续改善，将有效地为集团提供缓冲。大和表示，希慎调整2019年上半年的租金减免后，业绩符合预期，而该部分减免已在反映在2019年业绩上而非摊销，相信虽然总体而言2020年零售行业充满挑战，但希慎亦同时在增强投资组合。大和认为，根据往绩希慎可建立差异的零售产品组合，目前未见零售和办公室投资组合空置量增加等迫切风险。该行将2020-2021财年每股盈利预测降低15-16%，并将目标价降至48.6港元，维持“买入”评级。该股现报29.45港元，最新总市值307亿港元。

格隆汇2月21日丨美银证券发表研究报告指，联想(0992.HK)今财年第三季盈利为2.58亿美元，按年升11%，高于该行预期31%及其他券商预期13%。收入和税前盈利均达历史新高。因应第四季度受疫情影响，令其预期变得谨慎，但公司预期中国以外地区需求强劲。又指，公司个人电脑销售的收入(110亿美元)和税前利润率(6.2%)均录新高，公司预期需求稳定，而更健康的组合可以支持毛利，预期公司于中国的市佔率可提升至50%。将公司目标价由6.8元升至7.4港元，重申“买入”评级。该股今日收跌4.31%，报5.55港元，最新总市值666.82亿港元。

格隆汇2月21日丨瑞信发研报指，中国电讯市场竞争正逐步减轻，工信部则未有就12月收入数字作公布，但11月的增长数字仍然处于正面区间。该行指，中移动(0941.HK)于12月新增上客量370万人次，远高于其余两间电讯商，但用户人数于1月减少90万，而联通(0762.HK)和中电信(0728.HK)分别减少120万及增加40万。该行又指，在5G方面，竞争似乎感觉较温和，截至1月，中移动拥有670万户5G客数，予其“跑赢大市”评级，因其有5G网络的优势，及有合理资本回报，股息率亦有5%。中移动股价在过去十二个月累跌19.7%，出现“超卖”情况。瑞信同时亦维持铁塔(0788.HK)首选地位，认为其享有5G的优势，旗下200万个铁塔资源租赁提升，能够增加其盈利和现金流。

格隆汇2月21日丨大和发研报指，联想(0992.HK)第三财季业绩稳健，预期新型冠状病毒疫情短期会为公司营运带来较大影响，但长远而言未见显著影响。该行指出公司第三财季净利达2.58亿美元胜该行及市场预期。联想指出除武汉及成都外，已恢复内地的大部分营运，相信零部件供应方面无即时风险，而公司亦计划利用其海外产能及代工商等，该行预期供应链方面的问题将拖累公司第四财季的收入，现时估计将按季跌32%，但认同联想的看法认为疫情只是一次性事件，相信收入强势将很快回复。该行将公司2020-21财年每股盈利预测下调5-13%，但将2022年预测上调4%，以反映疫情对收入及利润的影响，目标价由6.5港元升至6.6港元，重申“跑赢大市”评级。该股现报5.52港元，跌4.83%，最新总市值663亿港元。

格隆汇2月21日丨瑞银发研报指，IMAX中国(1970.HK)收入按年增5.8%至1.24亿美元，纯利按年增0.3%至4,300万美元，符该行预期。截至去年底公司屏幕进一步增至702块(2018年624块)，而每屏幕平均票房微跌2%至380万元人民币。该行指出最值得留意的是新型冠状病毒疫情将拖累票房下跌，并减慢新屏幕安装。内地所有戏院已关门一个月，兼且未有重开日期，估计将对公司今年的票房带来重大下行风险。另一方面，管理层指出新屏幕安装通常是在下半年，故料影响有限，但该行相信部分戏院营运商或会因为盈利情况转差等因素延迟安装。现时估算2020年票房将跌10%，而屏幕安装数目将为79块。管理层未有提供2020年的指引，因为现时新型冠状病毒带来的影响仍未可估算，将目标价由20港元降至18港元，评级维持“中性”。该股现报15.16港元，跌5.01%，最新总市值52.9亿港元。