格隆汇1月20日丨花旗发研报维持金蝶(0268.HK)“买入”评级，目标价由原来的9.2港元上调至11.4港元，对公司向云业务转移及在ERP软件的领先地位持正面看法。该行相信公司2019年云业务的存留率维持在大约80%。以产品来看，公司在去年第三季就产品“金蝶云.苍穹”签署30份新合约，覆盖100多个客户。该行预期，公司向云业务转型的步伐将会在今年加速，因公司大力推广云端产品及逐步终止某些以牌照为基础的软件。因此，预料公司云业务的收入占比将会在2019及2020年分别达到逾40%及约60%水平。考虑到公司向云业务转型及传统软件销售减少的策略，盈利面对短期压力，因此该行将公司2019至2021财年的盈利预测下调10.8%、20.7%及6%。现时预期公司2019年的云业务收入为13亿元人民币，2020年则会录得27亿元人民币。该股现报10港元，最新总市值332亿港元。

格隆汇1月20日丨瑞银发表报告指，中国人寿(02628.HK)发盈喜，预计去年全年盈利按年升4倍至4.2倍，至570亿至590亿元人民币(下同)，符合该行预期。意味意味去年第四季纯利介乎亏损7亿至录纯利15亿元，显着低于去年首三季录纯利介乎120亿至260亿元人民币。该行认为纯利按季减少为保险开支增长而非投资所致。重申不预期国寿削减派息比率，并预期公司把派息比率基准由列帐纯利改为实质纯利。把国寿目标价由20港元上调至21.8港元，维持评级“中性”。国寿(2628.HK)现报22.45港元，最新总市值6345.43亿港元。

格隆汇1月20日丨野村发报告表示，阿里巴巴(9988.HK)于去年成功上市，有助未来吸引更多互联网企业来港，预期若香港局势未来趋向稳定，港交所(0388.HK)去年第四季录疲弱的交投后，有望于2020年恢复，维持对其“买入”评级，并将目标价由291.8港元调高至322.7港元，此相当预测2020年市盈率36倍。该行指，去年第四季度香港市场交易量维持疲软，股市日均成交量按年跌16%至770亿港元，衍生产品市场同样疲弱，相信主要由于下半年社会事件影响。2019年第四季南向交易日均成交额为110亿港元，分别按季及按年升20%及46%，北向交易日均成交则为380亿港元，与第三季持平，按年增长88%，互联互通持续支持以及上市制度改革吸引大型企业来港均有正面作用，因此将2019财年盈利预测下调2%，维持2020至2021财年的盈利预测。该股现报281.2港元，最新总市值3546亿港元。

格隆汇1月20日丨中信证券指出，2019年，全国商品房销售额再创新高，竣工面积出现正增长。2020年迄今，部分地产公司资金成本超预期下降，土地市场展现出高成交、低溢价率的局面，稳定态势全年有望维持。短期而言，板块受到内房配售浪潮影响有调整，长期而言，投资者又担心开发行业发展空间问题。但我们相信，部分龙头虽源自地产，却不会止于地产，剔除新业务后估值已经具备相当吸引力。而且，由于高信用龙头数量并不多，实际上即便行业整体在远期萎缩，个别公司仍有可能维持规模。我们看好高信用地产公司，推荐万科A(万科企业)、保利地产、龙湖集团和华夏幸福等。

格隆汇1月20日丨瑞银发研报指，调升南航(1055.HK)盈利预期，及将目标价由4.8港元升至5.7港元，评级“中性”，以反映其载客率提升，但乘客收益率较低；营运成本下降；外汇亏损下降。该行指目前公司估值接近历史平均水平，相信已合理反映盈利预期提升和人民币升值的情况，相信未来乘客收益率会持续跑输同业，主因其商业客户较少。该行降可用座位公里(ASK)预期至7.2%，以反映运力紧张，管理层预期今年ASK增长为7-8%，低于过去三年的9-12%。运力下降因波音737 MAX客机夏季前难以重新投入服务。中国的商业活动复苏情况不明朗，因此管理层对乘客收益率预期仍然审慎。该股现报5.03港元，最新总市值617亿港元。

格隆汇1月20日丨花旗发表报告指，因综合水环境项目贡献减少，下调对北控水务(00371.HK)的2019年至2021年盈利预测4%至5%，预期集团去年的纯利将减速至低双位数增长。又将该股目标价由4.6港元轻微下降至4.55港元，评级维持“买入”。近期内地采取放松流动性的货币政策，加上板块轮换亦可能对北控水务的股价表现有利，而股份目前估值并不昂贵，相当于今年市盈率7.2倍及市账率1.2倍。北控水务(0371.HK)现报4.04港元，最新总市值405.86亿港元。

格隆汇1月20日丨花旗发表报告，指世茂房地产(00813.HK)配股阴霾移除，公司中期增长前景强劲，应能持续推动估值获重评，视该股为行业首选，维持目标价38港元及“买入”评级。相信世茂房地产在2019年至2021年期间的盈利年复合增长率可维持25%，并具有潜在净资产增值的并购可能，以催化股值重估。世房(0813.HK)现报29.75港元，最新总市值982.19亿港元。

格隆汇1月20日丨中金公司发布报告称，维持TCL电子(1070.HK)2019/2020年EPS预测0.78/0.50港元，引入2021年EPS预测0.56港元。该行表示，维持其“跑赢行业”评级，目标价5港元，涨幅空间25%。公司当前股价对应5x/8x 2019/20e P/E。该行称，公司发布彩电销量：2019全年电视销量同比升12%至3200万台，TCL品牌电视销量同比增长17%，其中海外市场品牌电视销量同比升26%至1346万台，内地市场品牌电视销量同比升2%至718万台。该股现报4.03港元，最新总市值95亿港元。

格隆汇1月20日丨富瑞发布报告称，维持腾讯(00700.HK)“买入”评级，目标价455.3港元，当中145.2港元及70.9港元估值为网上游戏及网上广告，62.1%元估值服务，32.7港元为云业务、104港元为金融科技、38.9港元为投资项目，1.6港元为净现金。就与手机制造商的收入分成，腾讯正与数间手机制造商合作，在2019年7月后推出的新游戏，可获得更佳的分成比例。小程序有不同领域可为商户增值，包括寻找体验、统一商户商品的二维码，令物流及售后服务可使用，即场广播功能以推动交易。腾讯(0700.HK)现报399港元，最新总市值38114.93亿港元。

格隆汇1月20日丨摩根士丹利发表报告表示，一举将中移动(00941.HK)投资评级，由原来“减持”升至“增持”，将目标价由65港元升至85港元，此相当于基本情境下企业价值对EBITDA的3.7倍，料其今年移动通讯数据ARPU可升2%，明年再升3%；估计今年5G资本开支占旗下移动服务业务收入12%，料2021年占比提至14%。中移动估值低廉、相信市场已反映5G资本开支因素，但料5G可提升ARPU，助公司盈利迎来转折点，相信该股可成5G主题股份，可迎来市场重估，并指该股属其亚太区首选股。中移动(0941.HK)现报68.6港元，最新总市值14046.18亿港元。

格隆汇1月20日丨中国太保在互动平台表示，在保险区块链科技方面，公司于2019年6月完成了对全球区块链保险联盟B3i的投资，该公司主要股东包括太保、安联、安盛、慕再、瑞再、法再、汉诺威再等（再）保险公司。同时，太保产险已报名参与上海保险交易所主导的“保险行业区块链应用技术团体标准”制定并参加保险风控区块链平台建设。