全球视野, 下注中国
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2026-11-06 11:12 星期五
昨天 14:17
台股收盘重挫逾3%，续创三个月低位，AI监管前景引发担忧
格隆汇11月5日丨受大型芯片制造商股价下跌拖累，台湾加权指数收跌3.2%，报41574.72点，为三个多月以来的最低水平。民主党在美国中期选举中大胜，使AI监管前景更加不明朗。法国巴黎银行分析师威廉·布拉特顿表示：“尽管目前尚不清楚这将如何影响近期AI相关资本支出，但投资者显然感到担忧，认为在这样的环境下，科技企业未来盈利预测可能过于乐观。”中国台湾的半导体相关企业与美国科技巨头的投资周期紧密相连，因此更容易受到此类不利因素的冲击。台积电下跌0.9%，鸿海下跌2.1%；联发科重挫6.9%，欣兴电子下跌9.9%。
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昨天 14:07
美银：预期2027年澳门赌收同比大致持平
格隆汇11月5日｜美银证券发表研报指，预期2027年澳门赌收同比大致持平，约为2019年水平的85%，趋势能见度仍然偏低。EBITDA料略落后于赌收，因中场高端竞争激烈，惟计划中的营运开支削减或带来上行空间。该行指出，在盈利增长有限下，维持资本开支及股东回报，或令部分营运商出现负自由现金流。为保存流动性，预期营运商将先在债券市场为即将到期的美元债再融资，并以较低成本银团贷款作后备。
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昨天 13:54
格隆汇11月5日｜南下资金净卖出港股超70亿港元。
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昨天 13:46
剑桥科技H股创历史新低
格隆汇11月5日丨剑桥科技(06166.HK)跌9.98%，报57.3000港元，股价创历史新低，总市值221.58亿港元。
HK 剑桥科技
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大行评级｜里昂：首予鸣鸣很忙“跑赢大市”评级及目标价492港元
格隆汇11月5日｜里昂发表研报指，中国量贩零食近年广受欢迎，预期仍存在较大增长空间。根据行业调查，全国量贩零食店中长期潜在数量上限为约13.5万至14万间，较目前水平仍有约70%增长空间。该行指出，量贩零食提供具性价比产品及较佳购物体验，符合当前消费者的审慎消费观，目前市场已形成近乎双寡头格局，按2025年GMV计，鸣鸣很忙与经营好想来等零食品牌的万辰集团市占率分别为约43%及34%，两者均具备规模、采购、物流及数码化优势，有望继续受惠于行业增长。里昂认为量贩零食零售商理论上应较传统线下零售商享有溢价，首次给予鸣鸣很忙“跑赢大市”评级，目标价492港元；同时首予万辰“跑赢大市”评级及目标价231元，认为两者估值均具吸引力。
HK 鸣鸣很忙 SZ 万辰集团
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昨天 13:39
格隆汇11月5日｜南下资金净卖出港股超60亿港元。
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昨天 13:37
台股收跌3.2%，6连跌，较10月初高位回撤超16%
格隆汇11月5日｜台湾加权指数收盘下跌1374.19点，跌幅3.2%，为连续第6日下跌，报41574.72点，创7月30日以来新低，且较10月初的历史最高位(49968.92点)回撤超16%。
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昨天 13:35
研报掘金｜中金：维持腾讯“跑赢行业”评级及目标价666港元
格隆汇11月5日｜中金发表报告指，腾讯于11月4日正式发布混元Hy4，相比8月28日开源的Hy4 preview扩大预训练与后训练规模。官方表示Hy首次跻身最强开源模型之列，计划近期开源模型权重。该行指出，Hy4与preview处于同一参数量级，API定价亦一致，能力升级在于提升长程任务稳定性、视觉理解叠加工具调用后可完成多粒度图像处理及复杂图表分析，并能通过图形界面与命令行操作计算机，提升办公场景流程深度。官方承认Hy4在高难度测试集上与顶尖闭源模型仍有较大差距，并明确Hy5规模将进一步扩大，且计划近期发布侧重性价比与推理速度的Hy4 Flash。该行认为，模型迭代仅为竞争维度之一，策略重心转向Agent上下文积累；在WorkBuddy办公场景评测中，Hy4平均效果得分83.18分，任务通过率达96.15%，在12个场景中9个排名国内第一。中金维持腾讯“跑赢行业”评级及目标价666港元。
HK 腾讯控股
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大行评级｜花旗：下调华晨中国目标价至1.94港元，下调2026至28年纯利预测
格隆汇11月5日｜花旗发表研报，宝马第三季业绩好坏参半，华晨宝马销售同比跌30%，经销商激励支持持续，资本开支增加或令折旧开支上升。该行估计，按香港会计准则(撇除3亿欧元购买力分配费用)，华晨宝马第三季税前利润率约7.3%，同比跌1.8个百分点，环比升3.3个百分点；第三季纯利或同比跌46%，较上半年同比跌53%略有改善。展望第四季，该行预期经营环境仍具挑战，假设销售旺季收入环比增长7%、税前利润率3.9%，并将2027及2028年华晨宝马销量预测调整至各35.6万辆后，将2026至2028年纯利预测下调5%至9%，至13.07亿、10.4亿及10.55亿元。该行将华晨中国目标价由2.55港元下调至1.94港元，维持“中性/高风险”评级。
HK BRILLIANCECHI
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昨天 13:20
大行评级｜星展：上调中远海控目标价至19.3港元，预计盈利将于明年显著正常化
格隆汇11月5日｜星展发表研报指，中远海控第三季纯利达172亿元，胜过市场及该行预期。至于第四季运费料保持韧性，但预期明年船队交付加速，将导致运费急剧调整。基于第三季表现胜于预期及近期运费较具韧性，该行将中远海控2026年及27年收入预测分别调高7%及9%，并将2026年纯利预测上调45%至370亿元，惟预期2027年纯利按年下跌43%至213亿元。该行维持中远海控“持有”评级，但将目标价由18.4港元上调至19.3港元。该行认为，虽然公司近期的业绩及运费前景向好，但预计盈利将于2027年显著正常化，因此进一步重估的空间有限，并预期集团2026年及27年每股派息为1.21及0.69元，股息收益率分别约7.4%及4.2%。
SH 中远海控 HK 中远海控
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研报掘金｜中金：下调布鲁可目标价至80港元，维持“跑赢行业”评级
格隆汇11月5日｜中金发表研报指，布鲁可已进入海外业务增长提速期，基于产品力与玩法创造力，看好短期海外市场及积木车产品销售放量的增长趋势。受惠于网点拓展与单产提升，今年上半年海外收入占比已超两成；成人向产品占比由2024年的11%提升至今年上半年的25%；积木车今年上半年收入占比达10.4%。布鲁可业务出海及产品品类价格延展带来新增长点，并有助降低单一市场与品类波动对业绩的影响。短期内，海外渠道与品牌建设仍处于投入期，积木车等新品毛利率仍在爬坡，利润率阶段性承压。
该行指出，布鲁可通过大众定价，与乐高、万代、孩之宝等形成错位竞争，维持今明两年收入达到37.96亿及45.76亿元的预测，即同比增长30.3%及20.6%；综合考虑海外市场建设期投入、新品爬坡期低毛利等，将经调整净利润预测分别下调9.1%，至7.9亿及9.8亿元，维持“跑赢行业”评级，目标价下调11%至80港元。
HK 布鲁可
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昨天 13:13
大行评级｜大和：AI Token价格战后价值重新分配，短期看好IaaS
格隆汇11月5日｜大和发表研报指，自该行8月首次覆盖以来，Token价格指数已下跌约25%，OpenAI及Anthropic的多区平均综合标价分别下跌约31%及约47%，或重新分配AI堆栈价值，预期AI Token价格战短期内将拖慢模型实验室的年化经常性收入(ARR)增长，现阶段偏好有手头合约保障、具IaaS敞口的企业，并视应用及分销为廉价智能的长线赢家。大和选股依次为阿里巴巴、腾讯、金山云、智谱及Minimax，均予“买入”评级，看好阿里结合云端、自研芯片与模型业务，以及腾讯以agentic AI产品搭配广泛分发与云业务发展。
HK 阿里巴巴-W HK 腾讯控股 HK 金山云 HK MINIMAX-W
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昨天 12:01
港股午评：科指一度大涨6%，恒指上扬超700点！大型科网股强势领涨大市
格隆汇11月5日｜市场情绪回暖，港股上午盘三大指数高开高走持续拉升，恒生科技指数表现最为亮眼，午间大幅收涨4.79%盘中更是涨近6%，恒生指数、国企指数分别上涨3.09%及3.04%，恒指上扬超700点。大型科网股成为领涨核心，其中，美团大涨8%，阿里巴巴、小米大涨超7%，腾讯、京东涨5.5%；AI软件类股涨幅明显，黄金股继续大幅反弹，汽车股、锂电股、航空股、内房股、生物医药股纷纷上涨。另外，昨日领衔大涨的存储半导体股、光通信概念股、PCB概念股再度下跌，石油股、煤炭股等能源板块普跌。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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昨天 11:48
南下资金净卖出港股近50亿港元
格隆汇11月5日｜临近午间收盘，南下资金净卖出港股近50亿港元。
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昨天 11:36
ETF午评|创业板指涨1.24%，半导体设备ETF涨9%，港股通互联网ETF涨7%，能源化工ETF、标普油气ETF跌6%
格隆汇11月5日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，上证指数涨0.1%，深证成指涨1.44%，创业板指涨1.24%，北证50涨2.1%，科创50指数涨2.11%。全市场成交额14766亿元，较上日放量5453亿元，全市场超4700只个股上涨。光伏、锂电池板块携手大涨，互联网、文化传媒、半导体、房地产、贵金属板块造好，油气、煤炭大幅回撤，银行等红利板块休整。
全市场ETF行情总览（已剔除重复跟踪标的）
涨幅前五的ETF：半导体设备ETF国泰涨9.56%，半导体设备ETF招商涨8.54%，港股通互联网ETF富国涨7.09%，中概互联ETF广发涨6.65%，恒生互联网ETF华夏涨6.48%。
跌幅前五的ETF：能源化工ETF建信跌6.28%，标普油气ETF嘉实跌6.13%，能源ETF汇添富跌4.37%，能源ETF广发跌3.88%，油气ETF汇添富跌3.19%。
午盘成交金额前十热门ETF：短融ETF海富通午盘成交额436.20亿元，银华日利ETF午盘成交额168.61亿元，科创50ETF华夏午盘成交额140.83亿元，科创半导体ETF华夏午盘成交额122.92亿元，科创债ETF鹏华午盘成交额119.27亿元，创业板ETF易方达午盘成交额115.95亿元，公司债ETF南方午盘成交额97.12亿元，科创债ETF嘉实午盘成交额95.07亿元，中韩半导体ETF华泰柏瑞午盘成交额81.64亿元，可转债ETF博时午盘成交额75.65亿元。
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