格隆汇7月14日｜超过200名研究人员与经济学家共同呼吁，各国政府与科技业领袖应立即制定政策并建立相关制度，以因应人工智能(AI)可能带来的巨大经济冲击。参与连署者包括15名诺贝尔奖得主，以及来自OpenAI、Anthropic和谷歌的研究人员。 这份联合声明警告，AI可能引发规模甚至超越工业革命的经济转型，但整个过程所需时间却短得多，可能对劳工、企业及公共机构带来重大挑战，也使社会几乎没有太多时间进行调整。维吉尼亚大学教授Anton Korinek表示，<u>蒸汽、电力和电脑等重大科技突破，都曾给予社会数十年时间适应，但AI可能只留给人类短短几年。</u> 声明呼吁各界深入研究AI对经济的影响，并立即着手建立必要的政策与制度，以确保这项技术能造福整体社会，同时因应大规模工作流失等潜在风险。

格隆汇7月14日｜格隆汇研究院发布波司登(3998.HK)首次覆盖报告《波司登：中国羽绒服行业龙头，增长韧性强劲，品牌向上空间广阔》。波司登凭借多品牌矩阵及持续品牌引领，稳居中国羽绒服市场绝对龙头地位。自1995年起，波司登主品牌市场份额连续位居中国羽绒服行业第一，旗下子品牌雪中飞、冰洁分别跻身行业前三与前十。除自有品牌外，公司通过战略投资与合资合作（包括慕瑟纳可与博格纳）持续夯实高端羽绒服领域布局。集团以品牌引领为核心战略，构建差异化多品牌矩阵以覆盖更广泛的市场需求。上述举措将有助于提升波司登的品牌力与国际品牌认知度，助力其向时尚科技功能服饰集团转型。 产品创新与渠道升级是波司登增长韧性的核心支撑。产品端，公司坚持科技创新与时尚设计双轮驱动，持续推动产品升级，兼顾功能性与消费吸引力。2025年，波司登与前知名奢侈品牌创意总监Kim Jones合作，推出高级产品线波司登AREAL；再度联手被誉为“机能教父”的设计师Errolson Hugh，推出VERTEX羽绒服系列。渠道端，公司持续优化门店网络，拓展头部势能店，打造具有波司登基因的、有特色的门店（包括近期推出的登峰店），同时推行围绕做实单店经营，构建分店态精细化运营体系以提升单店产出与经营效率。尽管2025–2026 年冬季气温偏暖，公司经营表现依然稳健，彰显了产品与渠道战略的有效性及强大的季节性波动应对能力。 柔性供应链是波司登在羽绒服品类的核心竞争护城河。依托五十年行业积淀，公司构建了一套高效的供应链体系，深度适配羽绒服品类的季节性与需求不确定性。通过施小单快反的拉式补货机制，公司可在14天内完成从下单到发货的全流程，同时将首批大单比例控制在40%以内。该模式有助于降低库存风险，并增强对天气变化与消费需求波动的响应能力。我们认为，波司登的供应链依托规模效应、深厚的品类专注度及数十年运营积淀，竞争对手难以复制。 雪中飞正成为新的增长引擎，ESG评级领先与丰厚的股东回报进一步提升波司登的投资吸引力。2025年起，公司重塑雪中飞品牌，强化其“冰雪”与“运动”基因，精准卡位年轻消费群体及户外/运动生活方式市场的增长需求。除增长端布局外，波司登已跻身全球服装行业ESG领军行列，获MSCI ESG AAA评级、入选标普全球可持续发展年鉴2026及道琼斯同类最佳指数。股东回报方面，公司近年股息支付率持续维持在70%–80%的高位，当前股息率接近6.7%。我们认为，公司兼具盈利可持续增长、行业领先的 ESG表现与可观的股东回报，长期投资价值突出。 报告中英全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。

格隆汇7月14日｜港股低开低走，恒生科技指数跌幅扩大至1.39%，恒指跌1.05%，国指跌1.09%。百度跌逾6%，商汤、京东健康跌逾4%，阿里巴巴、哔哩哔哩、快手跌逾2%。

格隆汇7月14日｜周二公布的行业数据显示，随着韩国股市此前创下历史新高，三星电子董事长李在镕持有的股票价值在第二季度激增了28万亿韩元(约合186.9亿美元)。市场研究机构Korea CXO Institute发布的数据显示，截至6月底，李在镕持有的股票总价值为59.18万亿韩元，较3月底的30.94万亿韩元大幅增长。最新调查结果表明，在这一时期，就股票资产的绝对增值额而言，李在镕的资产增长在韩国各大企业集团掌门人中位居首位。

格隆汇7月14日｜据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年7月上旬与6月下旬相比，17种产品价格上涨，31种下降，2种持平。其中，生猪(外三元)价格为10.9元/千克，环比增长13.5%。

格隆汇7月14日｜中国第二季国内生产总值(GDP)明日(15日)揭晓，季内经济呈现“结构分化”的显著特征，整体表现为“供强需弱”，出口与高端制造业维持韧性，但内需消费及房地产市场依然偏冷。 《政府工作报告》把2026年GDP同比增长目标下调到“4.5%-5%”，并强调在实际工作中争取更好结果。中国今年首季经济实现“开门红”，在工业、出口、春节消费共同托底下，GDP年增率为5%，超过市场预期并达致全年增长目标的顶部，但至第二季增长则因高油价与内需偏弱、地产持续筑底拖累等因素，呈现边际走弱，似有放缓的迹象。 彭博综合市场预测，中国第二季经济增长4.5%，以上半年增长4.8%计算，仍符合今年全年“4.5%-5%”的增速目标。“三头马车”方面，市场预测6月份工业增加值同比增长4.6%，社会消费品零售总额跌0.1%；上半年固定资产投资减少5%。

格隆汇7月14日｜据路透，大众汽车执行长Oliver Blume向员工发出警告，为了让公司的成本竞争力与对手看齐，可能需要在全球范围内再额外裁减约5万名员工。这项潜在的裁员计划是在大众汽车先前已同意裁减5万个职位(包括保时捷与奥迪子公司) 的基础上提出的。Blume指出，经内部计算，大众汽车与其他同类型公司相比存在高达20%的成本劣势。在备忘录中，他形容这一成本差距在理论上相当于需要再减少5万个职位。目前，公司正针对旗下所有品牌、营运单位及地区进行评估，以确定实际需要且可行的调整方案。

格隆汇7月14日｜A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指跌0.12%报3909.27点，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.16%。盘面上，WTI原油重回80美元/桶，油气板块应声上涨；贵金属、中药板块低开。

格隆汇7月14日｜专注于半导体与AI基础设施领域的顶级研究机构SemiAnalysis发布报告《在他人恐惧时保持贪婪(Be Greedy When Others Are Fearful)：SK海力士的DRAM定价与盈利依旧强劲》指出，SK海力士2026年第二季度及未来的DRAM盈利将保持强劲。(注：SemiAnalysis的这一报告与昨日韩国本土券商KIS的报告形成强烈对比：KIS下修第二季获利预测(低与共识），SemiAnalysis则明显高于共识) 报告称，尽管近期市场有一些噪声以及定价方法的修订，研究团队对SK海力士2Q26 DRAM业绩的正面乐观预期保持不变。该行预计： <u>DRAM综合平均售价(ASP)环比将大幅增长约45%(注：KIS下调至28.9%)；</u> <u>DRAM营业利润预计将达约55万亿韩元（注：这一数字高于许多市场共识）；</u> 这一强劲增长主要受到通用型DRAM(Commodity DRAM)定价环比飙升约60%的支撑，同时HBM(高带宽内存)价格在季度内仅有低个位数的变动(意思是相对稳定或小幅上涨)。 分析师指出，虽然完全理解投资者近期对内存板块波动的担忧，但依然认为SK海力士以及其他内存龙头企业是目前半导体领域中风险回报比最好(best risk-reward opportunities)的投资机会之一，特别是在经历了一段调整之后。