格隆汇5月21日｜英伟达宣布800亿美元的回购，Q1营收及Q2指引均超市场预期，但盘后股价为何下跌(在目前的夜盘交易中跌1%)？市场人士指出，真正的原因有两个： 第一，英伟达调整后毛利率录得75.0%，而部分机构内部的预设基准是75.1%。就是这0.1%的差距，触发了量化程序的自动减仓。跟基本面没有关系，纯粹是机器的机械反应。 第二，财报前散户把Call和Put都买爆了，期权市场为今晚定价了6.3%的单日振幅。结果股价根本没走出这个幅度，引申波动率崩塌，两边的期权持仓者都被做市商收割。 还有市场人士猜测称，英伟达强劲的财报公布后股价下跌的一个更深层的逻辑是：机构在这个时间点根本不想把英伟达再拉高30%-40%。主力需要它在高位横盘震荡，以便掩护资金向其他落后赛道执行大规模移仓。盘后的微跌是蓄意降温，不是基本面出问题。

格隆汇5月21日｜火箭公司SpaceX正式启动IPO，这将是历史上规模最大的一次IPO。5月20日递交的招股书显示，SpaceX 2025年实现营收186.74亿美元，同比增长33%，但运营亏损25.89亿美元，净亏损高达49亿美元。 SpaceX将业务划分为太空、连接和AI三大板块，财务表现分化明显。太空与连接两大业务板块“贡献了收入的绝大部分。其中连接业务中的星链(Starlink)是目前支撑SpaceX财务表现的核心业务，其订阅用户达1000万，年营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，同比分别增长49.8%、120.4%。太空业务板块2025年实现营收40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元。AI板块仍处大规模亏损投入期，资本支出规模远超其他两个板块之和。 <u>招股书未披露计划融资规模，定价区间等细节将在后续补充文件中公布</u>。公司IPO募集资金，将主要用于偿还200亿美元过渡性桥接贷款，并扩张AI计算基础设施、升级发射平台及扩展卫星星座规模。 马斯克将在IPO后持有约85.1%的投票权。据彭博数据，马斯克目前净资产约为6670亿美元，若SpaceX最终以2万亿美元估值上市，加上其特斯拉持股，个人财富有望首次突破1万亿美元门槛。