格隆汇5月8日｜从2023年至今的走势来看，美国费城半导体指数与标普科技软件ETF的相对强弱发生了根本性反转：2023-2025年两者同步走强，软件板块始终领涨；而进入2026年后，半导体指数走出陡峭独立行情，短期涨幅近40%创历史新高，同期科技软件板块却自高点回落约30%。 当前半导体指数已严重偏离中长期均线，处于明显过热的超买区间，而软件板块则处于相对低位震荡。这种“一边过热、一边调整”的背离格局，为市场风格高低切换创造了条件，<u>半导体板块高位获利兑现的风险正在快速累积</u>。格隆汇独创“科技软硬比”用于追踪市场风格偏好，具有较强前瞻性，而该指标已经从25年同期低于2.0的水平持续攀升到接近5.5，迭创历史新高。

格隆汇5月8日｜今日AI硬件板块回调，AI应用板块相对强势，游戏ETF华夏(159869)上涨2%，盘中获净申购8000万份，已连续四日获资金净申购，合计流入3.69亿，创业板软件ETF华夏(159256)涨超1%。 版号供给充裕，资金轮动至AI应用端或是今日板块走强的原因： ①4月游戏版号发放154款，供给持续常态化：国家新闻出版署于4月29日发布2026年4月份网络游戏审批信息，本批次共计154款游戏获得版号，其中国产游戏147款，进口游戏7款。腾讯旗下《洛克王国：精灵牌》、网易旗下《遗忘之海》、巨人网络《冰雪之笼》等上市公司重点产品在列。 ②A股主要游戏公司2025年报及2026年一季报总体表现超市场预期。巨人网络一季度归母净利润同比增长210.58%；三七互娱一季度归母净利润同比增长59.02%；中国音数协游戏工委数据显示：今年一季度国内游戏市场实际销售收入同比增长13.38%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入同比大增31.76%，增速显著高于国内市场。 东方财富证券分析认为，随着国产AI从“能用”走向“好用”，AI应用端的商业化潜力值得持续观察。 相关产品： AI+游戏产能升级：游戏ETF华夏(159869)，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒、昆仑万维等，最新规模102.6亿，居同标的第一。 聚焦创业板“软实力”：创业板软件ETF华夏(159256)，权重股包括同花顺（金融信息服务龙头）、润和软件 (物联网与人工智能软件公司)、软通动力 (软件与信息技术服务商)。