全球视野, 下注中国
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2026-10-03 15:57 星期六
03-26 11:08
大行评级丨花旗：中国人寿去年业绩大致符合预期，评级“买入”
格隆汇3月26日｜花旗发表报告指，中国人寿公布2025财年业绩，整体大致符合该行预期。全年新业务价值按年增长36%至458亿元，主要受惠于首年保费按年增长9%至2341亿元，加上首年保费基础的利润率扩张3.8个百分点至19.5%。全年净利润按年增44%至1541亿元，符合预期。其中，下半年盈利按年增65%至1131亿元，主要受保险服务业绩及净投资收益双双强劲表现所带动。花旗对国寿目标价为40港元，评级“买入”。
SH 中国人寿 HK 中国人寿
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03-26 11:05
大行评级丨野村：华润医药2025年业绩低于预期，目标价降至7.52港元
格隆汇3月26日｜野村发表研报指，华润医药2025年全年收入按年增长4.6%至2696亿元，较市场预期低8%；股东应占纯利按年增长21%至40.45亿元，较市场预期高2.3%。单计下半年，收入按年增长6.7%至1377亿元，纯利按年升1.64倍至19.7亿元，主要由于低基数效应。管理层在业绩会议上表示，公立医院销售仍受带量采购及国家医保药品目录续约等政策影响，预期2026至2030年销售年均复合增长率为1%至3%。由于2025年业绩低于该行预期，野村下调华润医药2026年收入及盈利预测22%及26%，维持“买入”评级，目标价由8.8港元下调至7.52港元。
HK 华润医药
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03-26 11:02
花旗：市监局表态或标志着外卖业竞争走向正常化，预期未来数月补贴规模将明显收敛
格隆汇3月26日｜花旗发表报告指，国家市场监督管理总局于3月25日发表的强硬表态，可能标志着外卖行业竞争开始走向正常化，预计未来数月补贴规模将明显收敛。报告指，当局批评外卖价格战不仅压制了餐饮行业的增长，在2025年第二至第三季度核心消费复苏的背景下，仍拖累了整体消费者物价指数(CPI)表现。监管机构呼吁业界摒弃“烧钱”竞争模式，转向以服务质量为核心的良性竞争。
该行相信，这一监管态度将促使外卖行业大幅减少补贴，从而推动行业整体盈利能力恢复。这对美团是正面讯号，因为竞争压力缓解有望加快其盈利修复步伐；对阿里巴巴将减轻其中国商业板块EBITA面临的压力；对京东而言，虽然该行相信更理性的竞争格局也将对其有利，但京东可能仍将外卖业务视为流量获取的投资。
HK 美团-W HK 阿里巴巴-W HK 京东集团-SW
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03-26 10:55
大行评级丨花旗：上调北控水务目标价至3.05港元，维持“买入”评级
格隆汇3月26日｜花旗发表研报指，北控水务2025年纯利按年跌6.9%至15.62亿元，主要受非现金建设收入减少及资产处置相关减值影响；自由现金流受惠于处置非核心项目回款及资本开支削减，按年急增2.5倍至52亿元；公司计划退出更多亏损项目。管理层预期2026年自由现金流将达30亿元，资本开支预算不多于40亿元。
考虑到建设及技术服务收入减少，花旗下调北控水务2026至2027年纯利预测9%至11%，但基于自由现金流改善及预测滚动，目标价由2.85港元上调至3.05港元，维持“买入”评级。该行认为，公司2025年每股派息按年增3.1%至0.166港元，派息比率达98%，2026年预测股息率6.1%仍具吸引力。
HK 北控水务集团
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03-26 10:52
宜搜科技创历史新低
格隆汇3月26日丨宜搜科技(02550.HK)跌2.25%，报1.7400港元，股价创历史新低，总市值7.87亿港元。
HK 宜搜科技
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03-26 10:50
拨康视云-B创历史新低
格隆汇3月26日丨拨康视云-B(02592.HK)跌4%，报1.6800港元，股价创历史新低，总市值14.28亿港元。
HK 拨康视云-B
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03-26 10:46
SK海力士大跌6.2%
格隆汇3月26日｜SK海力士股价下跌6.2%，报93.3万韩元。三星电子股价下跌4.7%，报180,100韩元。
HK XL二南方海力士 HK XL二南三星
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03-26 10:45
大行评级丨中银国际：上调招金矿业目标价至45.5港元，受惠于金价升势
格隆汇3月26日｜中银国际发表研报指，招金矿业去年盈利按年增长1.49倍至36亿元，符合预期，金价大幅上涨和黄金产量稳定增长是公司主要的增长动力。展望未来，招金矿业受惠于金价升势，该行对今年的每股盈测将按年升64%，并预计随着其重点项目海域金矿竣工，2028年盈利将可翻倍。该行重申对其“买入”评级，将目标价由44.78港元上调至45.5港元。
HK 招金矿业
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03-26 10:43
海伟股份创历史新低
格隆汇3月26日丨海伟股份(09609.HK)跌4.46%，报7.5000港元，股价创历史新低，总市值12.07亿港元。
HK 海伟股份
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03-26 10:42
大行评级丨招银国际：微升商汤目标价至2.5港元，维持“买入”评级
格隆汇3月26日｜招银国际发表研报指，商汤科技去年总收入按年增长33%至50.1亿元，高于预期，主要是受惠于生成式AI业务增长强劲。展望未来，公司将持续升级多模态能力、提升模型成本效率，以把握生成式AI商业化机遇。鉴于生成式AI业务表现亮眼，该行将公司2026年至2027年收入预测上调3%至6%，预计今年总收入按年升27%至63.9亿元；目标价由2.45港元上调至2.5港元，维持“买入”评级。
HK 商汤-W
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03-26 10:38
孙东旭卸任东方甄选关联公司职务，俞敏洪接任
格隆汇3月26日｜据企查查，近日，东方甄选关联北京新东方迅程网络科技有限公司发生工商变更，孙东旭卸任法定代表人、董事、经理，俞敏洪接任法定代表人、经理。该公司成立于2005年3月，注册资本约1.2亿元，经营范围包含广播电视节目制作经营、网络文化经营、旅游业务、住宿服务等，该公司现由新东方教育科技集团有限公司全资持股。此前，新东方创始人俞敏洪在社交平台发文证实前东方甄选CEO孙东旭已经离职的消息。
HK 东方甄选
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大行评级丨中银国际：上调药明康德目标价至138港元，维持“买入”评级
格隆汇3月26日｜中银国际发表研报指，药明康德去年业绩符合指引，收入按年增15.8%，持续经营业务增21.4%。TIDES仍为核心增长引擎，收入达113.7亿元，同时在手订单提升至580亿元。管理层指，约70%的在手订单预计将在未来12个月内转化为收入，强化对今年业绩兑现的信心。
中长期来看，新分子可望为药明康德提供额外增长动能，同时AI应用及潜在监管优化亦可望提升行业需求与效率。管理层预计今年利润率维持稳定且具韧性，并指引资本开支为65至75亿元、经调整自由现金流为105亿至115亿元。该行调高公司2026年收入及核心盈利预测1.4%及3.2%，而2027年预测则调升1.6%及2.7%，目标价由127港元上调至138港元，维持“买入”评级。
SH 药明康德 HK 药明康德
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03-26 10:38
多点数智与沐曦股份达成战略合作
格隆汇3月26日｜3月25日，多点数智宣布与沐曦股份达成战略合作。据多点数智介绍，双方将整合多点数智在零售行业应用场景的优势与沐曦股份的底层算力技术优势，共同打造软硬一体化的AI零售解决方案。
HK 多点数智 SH 沐曦股份
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03-26 10:37
格隆汇3月26日｜南下资金净买入港股超20亿港元。
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03-26 10:36
港股持续下挫，恒生科技指数跌超2%
格隆汇3月26日｜港股低开低走跌幅进一步扩大，恒生科技指数跌超2%，恒生指数现跌1.4%，国企指数跌1.6%。快手-W跌超13%，知乎-W跌超7%，阿里巴巴-W跌超3%，美团-W跌超2%。
HK 恒生科技指数
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