格隆汇1月29日｜摩根士丹利研究报告指，特斯拉未来重点在于转型至实体人工智能领域，而转型的核心是资本密集度提升，因为公司正大举建设其物理基建及算力。该行预期营运开支将持续高企，料2026年占销售额14.5%(2025年13%)；资本开支亦将增加，料今年达210亿美元，高于公司指引的逾200亿美元。 该行将特斯拉目标价由425美元下调至415美元，反映2026及27年经调整EBITDA预测分别下调5%及10%，以及资本开支加速导致的现金消耗增加，评级“与大市同步”。虽然资本开支增长有助公司维持在实体人工智能领域的领导地位，但现金消耗水平高企或限制其短期估值倍数扩张。

格隆汇1月29日｜特朗普发文称，“太迟”鲍威尔再次拒绝降息，尽管他毫无理由将利率维持在如此高的水平。他正在损害我们的国家及其国家安全。既然连这个蠢货都承认通胀已不再是问题或威胁，我们现在理应大幅降低利率。他每年让美国付出数千亿美元完全没必要、也不应该支付的利息开支。由于关税政策让巨额资金流入美国，我们现在理应享有全球最低的利率。他在文中再次强调，美联储现在就应该大幅降息！关税已让美国再次强大起来，比任何国家都更强大有力。鉴于这种实力（包括经济实力和其他方面的能力），我们现在理应享有比世界上任何国家都更低的利率！

格隆汇1月29日｜1. 美国三大股指期货齐涨，纳指期货涨0.21%，标普500指数期货涨0.25%，道指期货涨0.17%。 2. 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数跌0.93%，英国富时100指数涨0.79%，法国CAC指数涨0.53%，欧洲斯托克50指数涨0.41%。 3. 美联储如期维持基准利率在3.50%-3.75%不变，鲍威尔称利率处于中性区间上端。 4. 美国财政部长贝森特预告：特朗普可能会在“接下来一周左右”揭晓美联储下任主席。 5. 据报英伟达、微软和亚马逊洽谈向OpenAI投资600亿美元，公司估值或高达7300亿美元。 6. 微软第二财季营收同比增长17%至813亿美元，云业务增速放缓；资本支出同比增长66%，达到创纪录的375亿美元。 7. Meta Q4营收598.9亿美元、每股盈利8.88美元，受强劲的广告业务推动；Q1营收及全年资本支出指引均超预期。 8. 特斯拉Q4营收同比下滑3%至249亿美元，经营利润14.1亿美元及毛利率20.1%超预期；马斯克宣布停产Model S/ X，生产线转向制造人形机器人Optimus。 9. IBM Q4营收同比增长12%至196.9亿美元，AI业务累计订单额突破125亿美元。 10. 卡特彼勒Q4营收同比增长18%至191.3亿美元，调整后每股收益5.16美元，均超预期。 11. 黑石集团Q4资金流入714.8亿美元，创三年多来最高水平；总资产规模达1.275万亿美元。 12. 德意志银行Q4归属于股东的净利润为13亿欧元，拟回购10亿欧元股票。 13. 意法半导体Q4销售小幅回升至33.3亿美元，汽车芯片需求仍疲弱。 14. 谷歌将Gemini人工智能功能整合至Chrome浏览器，引入Nano Banana、Personal Intelligence等工具。 15. Alphabet旗下自动驾驶出租车公司Waymo目标第四季度在伦敦推出无人驾驶叫车服务。 16. 台积电全面上调2026-2027年CoWoS产能目标，重新检视先进封装扩产蓝图。 17. 阿里平头哥官网上线高端AI芯片“真武810E”，已在阿里云实现多个万卡集群部署。 18. 丰田2025年全球销量同比增长4.6%，达到1130万辆，再创新高。 19. 二手车零售商Carvana遭高谭市研究做空，被指控净利润浮报逾10亿美元。 20. Snap成立全资子公司Specs，负责研发扩增实境(AR)眼镜。 美股时段值得关注的事件： 21:30 美国至1月24日当周初请失业金人数/美国11月贸易帐 23:00 美国11月工厂订单月率/美国11月批发销售月率 (格隆汇)

格隆汇1月29日｜据LatePost援引一位知情人士透露，阿里正考虑将未来三年投入到AI基建与云计算上的3800亿元提升至4800亿。在国内，阿里有自研的芯片真武810E；在海外，它也在“用一辆辆卡车来运采购的GPU。”一位知情人士说。最激进的时候，“连RTX4090这类消费级显卡也大量买入，用来搭建推理集群、补充推理吞吐。”