格隆汇12月9日｜在2025地平线技术生态大会上，地平线副总裁、首席架构师苏箐坚定表示，在未来两到三年，HSD城区辅助驾驶系统将在体验方面发生质的飞跃；并期待在未来几年，把L4级别的车以同样的价格，在用户无感的情况下送到用户手上。“这是我们的期望，虽然很难，但是我觉得这是我们所有人辛苦20年做AD技术的意义所在。”

格隆汇12月9日｜随着FSD、HSD这类城区辅助驾驶系统成熟，过去泾渭分明的L2与L4“两个世界”，如今已被打通。因此，在2025地平线技术生态大会上，地平线副总裁、首席架构师苏箐揭示出一条清晰的AD产业发展路线：在经历城区L2系统大规模普及的关键大节点之后，随后会经历作为短暂过渡的小节点L3，最终迎来极低成本部署、可快速区域扩张的L4，届时将同时以乘用车和Robotaxi双形态落地。这条连续、可兑现的路径，大概率将是未来AD产业发展的核心叙事。

格隆汇12月9日｜据财联社，AI眼镜已从“概念炒作”迈入“实用验证”的关键阶段。一方面，巨头们纷纷“抢滩”布局该赛道。谷歌今日凌晨宣布其与三星、Warby Parker和Gentle Monster合作的AI眼镜将于明年上市；阿里的夸克AI眼镜S1、理想汽车的首款AI眼镜Livis已于近期正式发售。 另一方面，AI眼镜销售逐渐升温，夸克AI眼镜S1发售当日即登顶天猫、京东、抖音等主要电商平台智能眼镜品类热销榜，理想AI眼镜Livis预售3小时内即突破3万台。在此背景下，产业链上的光学显示、结构件及高性能芯片等厂商也在跟进布局，多位受访者表示相关厂商有望持续受益。 蓝思科技证券部人士向以投资者身份致电的记者表示，公司正协助合作伙伴杭州灵伴科技（Rokid）突破光波导镜片产能瓶颈，预计明年该镜片产能提升后，出货量将增至100万台。

格隆汇12月9日｜招银国际发布研报称，2025年版基本医保目录以及首版商保目录发布，延续支持创新，料CXO行业有望在下半年迎来业绩修复。推荐买入三生制药、固生堂、药明合联、巨子生物、信达生物、中国生物制药。报告表示，多家企业的核心创新品种获纳入医保。该行认为，宏观环境及老龄化的挑战下，医保收支压力仍在，关注国家集采续约。尽管首版商保目录短期对于产品销售的拉动有限，由于商业保险的规模不大，认为商保目录的意义重大，或将开启中国商业医疗保险扩容的道路，成为中国多元化支付体系发展开端。

格隆汇12月9日｜摩根大通发表研报指，渣打集团的股价在昨日下跌2%，当中可能与彭博报道集团就违反伊朗制裁的指控，在英国以15亿英镑(约合20亿美元)与投资者达成诉讼和解有关；虽然渣打未披露实际和解金额，但公司声明该和解对集团的经营业绩或财务状况影响不大。摩通预计，有关支出将于2025年第四季被渣打列为一项特殊项目，虽然对每股股息或正常化有形股本回报率(ROTE)并无影响，但和解或会降低普通股权一级资本比率，并可能限制2026年股份回购的上行空间。不过，摩通相信对普通股权一级资本比率的负面影响将低于约13个基点。摩通表示，上述事件并未改变其对渣打投资观点，重申该股“增持”评级，目标价190港元。

格隆汇12月9日｜摩根士丹利发表研究报告指，今年首三季可编程化芯片(FPGA)企业表现稳固，其中上海复旦及紫光国微收入分别按年升13%及15%。随着十五五规划于明年展开，政策强调专用设备智能化，该行预期专用FPGA领域的增长势头将持续，订单能见度有望于明年第一季改善。短期而言，今年第三季订单按季下跌，当中合约负债金额按季减少8%。该行预期两间公司第四季收入将轻微按季回落，但仍能保持按年增长。 该行维持上海复旦“增持”评级，目标价由32.8港元上调至47.3港元；2025年每股盈利预测下调38%，主要因库存减值，同时将2026及27年预测分别上调1%及4%，基于FPGA销售较强。另外，该行亦维持紫光国微“减持”评级，相信明年其将受惠于利好政策，但航天级FPGA技术仍落后于上海复旦，且市场机会相对有限，目标价由50元上调至57元。

格隆汇12月9日｜雷军在社交平台发布视频。视频中，他表示，设立这个定制服务中心的初心就是让更多的人体验百万豪车才有的服务。此前，小米官宣定制服务，同时，线下的小米定制服务中心已正式亮相。

格隆汇12月9日｜花旗发表研究报告指，歌礼制药-B公布其口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究正向数据。ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组在第13周时，经安慰剂校正后的体重减轻幅度分别为5.4%、7%及7.7%，其中中/高剂量组的疗效优于该行预期(体重减轻>6.5%)。研究中未发现肝脏安全讯号，亦无ALT/AST/TBL升高。在每周递增剂量的给药方案下，药物耐受性良好；ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组因不良事件中止治疗的比例仅为7.3%、7.5%及0%，为同类药物中最佳。公司计划于2026年第一季度向美国FDA提交数据并申请II期结束会议。花旗认为这些数据进一步展现了ASC30同类最佳的潜力，并增强了未来合作信心，预期股价将有正面反应；重申“买入/高风险”评级，目标价32港元。

格隆汇12月9日｜摩根士丹利发报告指，对中国平安(2318.HK)的看法更趋乐观，认为其可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇。该行预计投资者担忧将逐步消散，为估值重估铺平道路。因此重申“增持”评级，并上调目标价27%，由70港元升至89港元。

格隆汇12月9日｜摩根大通发表研究报告指，数据显示澳门12月首七天的博彩总收入为52亿澳门元，即日均约7.42亿澳门元，较11月升逾5%，亦较去年同期增长超过25%，虽然基数较低。乐观情境下，若升幅能持续至月底，今年第四季的博彩总收入或按年升18%至19%，按季升8%至9%，达至六年高位，显著高于该行及市场预期的13%至14%。 股份方面，该行短期看好金沙中国，因预期公司将于2月底宣布提高2026年度派息，同时预计公司第四季的市场份额及利润份额均将有所提升；现予目标价24.5港元，评级“增持”。长期而言，该行维持首选银河娱乐，因公司兼具强劲价值及长远增长潜力，加上第四期发展项目或于明年起反映在股价之中；目标价50港元，亦获“增持”评级。

格隆汇12月9日｜高盛发表报告，将金界控股评级由“中性”升至“买入”，因对公司的博彩总收入及EBITDA持续上升充满信心。该行指，全新的德崇国际机场已启用，客运力大幅提升。另外，柬埔寨政府最近亦对中国旅行试行免签政策。该行预期，2026财年公司博彩总收入及EBITDA将分别按年增长13%及15%，估算可带来约11%自由现金流收益率及8%股息收益率。目前公司估值尚未过高，2026财年企业价值对税后EBITDA比率为5倍，而过往行业上升周期中，估值可达6至7倍；该行调整对其2025至27年EBITDA预测介乎34%至40%，目标价则由3.88港元升至7.5港元。

格隆汇12月9日｜花旗发表研究报告指，华晨中国明年将迎来三个新增长动力，预期旗下金杯品牌的高利润出口销售将增加，同时国内市占率料提升，加上采用工业机械人可降低生产成本，提升制造效率，盈利前景料改善；华晨宝马出口销售提升，预期可创造盈利上行空间；以及华晨宝马提升汽车零部件国产化程度，相信有助于稳定利润率水平。该行将华晨中国目标价由3.75港元上调至4.8港元，重申“买入/高风险”评级，目前预测华晨宝马今年11月零售销量将按月增长4%至4.6万辆，整体库存至年底可能维持健康水平，而踏入明年首季，则预期新能源汽车购置税减半征收政策或可为华晨宝马的销售提供政策可见度。

格隆汇12月9日｜港股铜业股大幅下跌，其中，江西铜业股份跌近7%，中国有色矿业跌6.4%，中国大冶有色金属跌5.8%，五矿资源跌5.5%。 消息上，高盛集团为当前围绕铜前景的乐观讨论注入了一丝谨慎情绪。该行表示，铜价飙升至每吨11,000美元以上将是短暂的，因为全球仍有充足的供应来满足需求。 包括奥蕾莉亚·沃尔瑟姆在内的分析师在一份报告中写道："近期铜价的大部分上涨是基于对未来市场紧张的预期，而非当前的基本面。我们预计当前突破11,000美元上方的走势不会持续。" 作为铜的关键市场，中国市场的需求在近几个月大幅下滑。高盛表示，预计今年第四季度中国铜消费量将同比下降近8%。该行预计明年将增长2.8%。