全球视野, 下注中国
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2025-12-02 20:07 星期二
昨天 14:07
累库持续 光伏电池价格持续回落
格隆汇12月1日｜据上海有色网，进入11月，光伏电池片延续10月跌势，步步下行，主要压力来自于供需失衡的进一步扩大。一方面，下游组件厂商减产力度加大，产量持续收窄。一位一线电池厂销售人员向SMM反映，11月市场直采订单呈现出“断崖式下跌”；另一位一体化厂电池片采购人员也提到，11月国内市场直采量几乎只有10月的一半。另一方面，电池片自身的减产却不及预期。尽管小部分厂商在11月中下旬扩大了减产规模，加之个别电池厂产线损毁影响，实际产出将减少2-3GW。但在月初，对比组件11月减产的1.3gw，10月末电池片市场的排产仅减少了0.93gw，造成期间明显的供给溢出。
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昨天 14:06
渣打：对恒指未来12个月目标2.9万至3万点，继续看好AI相关股
格隆汇12月1日｜渣打北亚区投资总监郑子丰认为，过去几周港股业绩表现不算理想，为港股带来下行压力，预期恒指在25000关企稳。他期望外围可以扭转大市负面情绪，随着美联储12月降息机率上升，若美联储确实降息，未来投资情绪会有所改善，利好港股。此外，12月中央经济工作会议为长期政策部署，市场已适度反映，若出现短期利好措施，将为大市带来短暂利好。
展望明年，他指内地明年3月的两会固然重要，但也看全球政策导向，包括美国随劳动力出现恶化迹象、美国总统特朗普于中期选举前或会出台更多刺激政策。该行对恒指未来12个月目标是29000点至30000点，主因预期盈利前景将在低基数下反弹。他继续看好AI相关股，包括参与AI投资的平台，料可利用AI及大数据可接触到更大的客群，提升企业效益，建议趁整固时买入，对聚焦于传统外卖的企业则审慎。
HK 恒生指数
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昨天 14:00
新纪录！我国快递年业务量首次突破1800亿件
格隆汇12月1日丨国家邮政局最新数据显示，截至11月30日，今年我国快递业务量已突破1800亿件，超过2024年全年的1750.8亿件快递业务量。
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昨天 13:58
香港大埔火灾捐款总额近30亿港元
格隆汇12月1日｜香港大埔宏福苑五级大火牵动全港、全国人民的心，据香港文汇报不完整统计，短短数天来自香港及内地企业、机构和社会各界的捐款总额近30亿港元，当中单是有内地背景的企业捐款金额已至少逾12亿港元。
火灾发生后，香港特区政府率先成立大埔宏福苑援助基金，投入3亿港元作为起动资金至昨日(11月30日)获9亿港元民间捐款。与此同时，全国各地的爱心捐款与应急物资驰援香港，一众央企、内地大型企业以及驻港中资企业和机构展现强而有力的社会责任与担当。下图为各界捐款逾千万港元的名单(部分)：
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昨天 13:57
大行评级丨里昂：上调AMD目标价至230美元 维持“持有”评级
格隆汇12月1日｜里昂发表报告指，AMD与OpenAI签下6GW芯片大单，若该笔交易顺利执行，将为该行对AMD 2026至2027年的收入预测带来21%至48%的上行空间。然而，市场讨论焦点已经进一步前移，变成英伟达GPU vs 谷歌TPU的直接对决，当中AMD的定位与话语权正面临被边缘化的风险，出现高度依赖OpenAI订单的单一情况。除非出现新的重大客户承诺，否则短期内难以改变现况。该行预计，至少到2028年，OpenAI仍将贡献AMD GPU收入的三分之一或以上。在当前股价已充分反映乐观预期的情况下，该行维持对AMD的“持有”评级，目标价由180美元上调至230美元。
US 超威半导体
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昨天 13:56
布油期货涨幅扩大至2%
格隆汇12月1日｜布伦特原油期货涨幅扩大至2%，报63.63美元/桶。
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昨天 13:51
A股异动丨BDI指数12连升，港口航运股走强，招商轮船一度触及涨停创历史新高
格隆汇12月1日｜A股市场港口航运股走强，其中，招商轮船一度触及涨停，创历史新高，中远海能涨超5%，中远海特涨4%，招商南油涨超3%。消息面上，上周五，波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨80点或3.2%，报2560点，为连续第12个交易日上涨，创下2023年12月以来的最高水平，周涨幅12.5%。
SH 招商轮船 SH 中远海能 SH 中远海特 SH 招商南油
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昨天 13:41
大行评级丨里昂：列出安踏、裕元集团及新秀丽为中国消费板块三大首选股
格隆汇12月1日｜里昂发表研究报告，展望中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇，以及高端消费市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展，预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和，预期企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会，列出安踏体育、裕元集团及新秀丽三大首选股。
里昂预测明年中国运动服装零售额将按年增长3%至4%，相信大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功能创新。该行又预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长。黄金珠宝方面，金价于2025年下半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力，但该行仍预期零售珠宝商销量或受影响。
HK 安踏体育 HK 裕元集团 HK 新秀丽
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昨天 13:41
时隔逾1年半复牌，TATA健康(1255.HK)飙升723%
格隆汇12月1日｜TATA健康(1255.HK)时隔逾1年半复牌大涨，午后涨幅一度扩大至723.33%，报2.47港元，截至目前成交逾1700万港元。该公司主营位于香港的鞋类零售，已达成所有复牌指引，包括刊发未刊发财务业绩、证明业务持续可行、进行独立内部控制审查等。
HK TATA健康
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昨天 13:37
大行评级丨瑞银：微升裕元集团目标价至18.4港元 预期第四季销售均价可提升
格隆汇12月1日｜瑞银发表研究报告指，裕元集团管理层透露第三季代工业务利润率较上半年提升，主要由于期内加班情况减少、工人对订单熟悉度提升，以及美国关税政策趋向稳定所致，相信有部分订单提前至第四季生产。该行目前预期裕元第四季销量将按年下跌，但销售均价可提升。展望明年，瑞银预期个别品牌复苏或带来利好，若即将来临的假期销售表现强劲，品牌信心增强，亦将利好裕元的销售，并带来新品牌客户，将目标价从18港元上调至18.4港元，评级“买入”。
HK 裕元集团
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昨天 13:37
日本30年期国债收益率创历史新高
格隆汇12月1日｜日本国债因加息预期重燃而暴跌，推动日本30年期国债收益率短暂触及3.395%，创历史新高。消息面上，日本央行行长植田和男：希望在我们将利率提高至0.75%后，再进一步阐述未来加息路径。
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昨天 13:37
台股收跌1.03%
格隆汇12月1日｜台湾加权指数收盘下跌283.95点，跌幅1.03%，报27342.53点。
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昨天 13:36
日本20年期国债收益率创1999年6月以来新高
格隆汇12月1日｜日本国债因加息预期重燃而暴跌，推动日本20年期国债收益率上涨5.5个基点，至2.88%，创1999年6月以来最高水平。消息面上，日本央行行长植田和男：希望在我们将利率提高至0.75%后，再进一步阐述未来加息路径。
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昨天 13:34
大行评级丨大和：看好AI与自动化相关标的 首选潍柴动力
格隆汇12月1日｜大和发表报告，在中国工业与运输业各子领域中，相较于运输类股，该行更看好AI与自动化相关标的——尤其是人形机器人、半导体生产设备(SPE)、自动化与燃气引擎(AIDC主题)等领域，对重卡、航运运价、航空及整体物流领域持更谨慎态度。该行预期AI相关股票在年底前将面临获利了结压力，但持续看好AI主题及本土化趋势至2026年，此为“十五五”规划的关键方向。该行的首选标的为潍柴，主因其AIDC电力供应题材(大缸径发动机+固体氧化物燃料电池)及低估值。该行亦看好中联重科非挖掘机工程机械业务的增长。在AI相关主题下，该行推荐越疆、优必选、华测导航、极智嘉，以及北方华创。
HK 潍柴动力 HK 中联重科 HK 越疆 HK 优必选 SZ 华测导航 HK 极智嘉-W SZ 北方华创
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昨天 13:32
A股异动丨数据港一度跌近6%，创投股东宁波锐鑫拟减持不超3%公司股份
格隆汇12月1日｜数据港(603881.SH)早盘一度跌近6%，现跌4.03报34.25元，总市值246亿元。11月28日晚间，数据港公告，股东宁波锐鑫创业投资合伙企业(有限合伙)因资金需要，计划通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过2155万股公司股份，占公司总股本的3%。其中通过集中竞价交易方式减持不超过7,183,769股，占公司总股本的1.00%，通过大宗交易方式减持不超过14,367,539股，占公司总股本的2.00%；减持期间自公司减持计划公告披露之日起十五个交易日后的三个月内。(格隆汇)
SH 数据港
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