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2026-04-30 06:35 星期四
大行评级丨摩根大通：上调三花智控AH股目标价 上调2025至27年财务预测
格隆汇11月20日｜摩根大通将三花智控2025至27年的财务预测平均上调20%，以反映第三季业绩胜预期及管理层上调指引。该行从行业会议中获得的信息，进一步强化其对三花智控多年增长的信心，关键趋势包括人形机器人及AI DC液冷等新兴领域保持强劲势头、汽车零件业务具韧性，以及全球供应链体系结构完整。
今年第四季及明年的业绩展望显示，即使面对高基数，公司的盈利增长及利润率扩张仍将持续。虽然公司H及A股自10月以来已有所回调，主要因投资者获利了结。考虑到公司在各关键领域稳健的基本面及战略定位，该行认为目前是趁低吸纳的机会；将H股目标价由41港元升至42港元，A股目标价由43元升至49元，均维持“增持”评级。
SZ 三花智控 HK 三花智控
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2025-11-20 13:30
大行评级丨野村：百度昆仑芯潜力显著 评级升至买入
格隆汇11月20日｜野村发表研究报告，将百度(BIDU.US)美股评级上调至买入，目标价从135美元上调至140美元，看好其晶片设计子公司昆仑芯增长潜力显著，可视为国内顶尖晶片设计商，认为自海外采购先进晶片受阻的情况下，昆仑芯及阿里(9988.HK)旗下平头哥等企业可受惠于AI需求强劲增长。百度首度披露第三季AI高性能计算设施订阅收入增长128%，野村估计昆仑芯2025及2026财年收入可达26亿及54亿元人民币，相当于内地AI晶片龙头寒武纪同期预测收入的约45%，并预测昆仑芯单独估值可达到230亿美元。该行又指，百度广告业务目前仍然疲软，虽引入数字人及代理等举措来增加收入来源，但相信未足以扭转业务下跌趋势。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-11-20 13:27
大行评级丨里昂：维持英伟达“高确信度跑赢大市”评级 稳定增长势头足以驳斥AI悲观论调
格隆汇11月20日｜里昂发表研报指，英伟达2026财年第三季收入达到570亿美元，超出其指引上限3.5%，创下近四季以来的最佳业绩。第四季度收入预期上限为663亿美元，并暗示AI业务将稳定增长，甚至可能加速发展。该行指，英伟达第四季度收入增长指引高于第三季，认为其稳定增长的势头足以驳斥人工智能悲观论调。里昂维持英伟达“高确信度跑赢大市”评级，基于2028年预测市盈率35倍，予其目标价270美元。
US 英伟达
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2025-11-20 13:25
日本自民党开会讨论修改安保战略
格隆汇11月20日｜据CCTV国际时讯，当地时间11月20日上午，日本自民党召开安全保障调查会会议。根据自民党总裁、首相高市早苗的指示，自民党着手讨论修改《国家安全保障战略》等3份安保相关文件。“无核三原则”及防卫费增额新目标将成为主要焦点。自民党方面计划明年4月汇总建议。日本政府计划在明年年底前完成修改。
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2025-11-20 13:25
澳股收涨1.24%
格隆汇11月20日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘上涨104.80点，涨幅1.24%，报8552.70点。
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2025-11-20 13:25
价值ETF (159263)盘中走强，资金持续净流入！日历效应看，年末价值风格通常占优
格隆汇11月20日｜今日市场在海外科技大厂财报催化下高开，随后回落，价值ETF (159263)盘中震荡走强，领涨宽基风格指数。
业内指出，价值风格在年末行情中有望占优。科技成长板块经历前期上涨后，资金兑现压力大，市场风险偏好难以有效提振。价值类资产前期滞涨，向上空间更大；同时日历效应看，年末价值风格通常占优。
资金在持续净流入价值ETF (159263)，近10日资金净流入超2亿元。
价值ETF（159263，联接A/C: 025497 / 025498），一键布局市场低估优质资产，“红利+”特性显著，收益优势明显。
10月以来，价值ETF上涨约9%，业绩表现优于同类价值风格指数，跑赢中证红利指数超4%。
价值ETF跟踪的国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低PE"三维筛选体系，优选市场核心价值标的。目前价值ETF股息率4.9%，高于中证红利的4.2%。
SZ 价值ETF
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2025-11-20 13:24
黎巴嫩总理将寻求美国协助推动与以色列谈判
格隆汇11月20日｜黎巴嫩总理萨拉姆表示，该国已准备好与以色列展开对话，并将寻求美国支持，以推动双方举行谈判。此举正值以色列持续对真主党目标实施空袭之际。此前，黎巴嫩总统约瑟夫·奥恩曾提出，愿就陆地边界争端以及以色列从占领的土地撤军等问题进行讨论。这位曾任国际法院院长的总理指出，他相信通过外交途径解决争端是可行的，并以2022年在美国斡旋下成功划定能源丰富海域的边界的谈判为例。然而，他表示，目前黎方的呼吁尚未得到回应。“这让我感到困惑。他们要求谈判，但当我们表现出诚意时，对方却拒绝赴约，”萨拉姆在接受采访时表示，“这正是我将向美方提出的问题。”
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2025-11-20 13:24
A股异动丨贝瑞基因跌逾8%，控股股东高扬353.52万股将被强制变现
格隆汇11月20日｜贝瑞基因(000710.SZ)跌逾8%，报12.84元，总市值45.39亿元。贝瑞基因公告，公司控股股东高扬先生因股票质押回购业务发生违约，成渝金融法院裁定强制变现其持有的353.52万股公司股票，占公司总股本比例0.999%。高扬先生目前持有公司股份2491.83万股，占公司总股本比例7.05%。此次强制变现不会对公司生产经营及财务状况产生重大不利影响。(格隆汇)
SZ 贝瑞基因
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2025-11-20 13:23
大行评级丨高盛：上调小鹏汽车目标价至96港元 预计明年首季度季节性表现优于同行
格隆汇11月20日｜高盛发表研报指，小鹏汽车第三季业绩符预期，但第四季度收入指引料逊预期，主要因销量增长放缓及市场竞争加剧。高盛指，虽然小鹏短期内销售动能或较为温和，新车型发布数量有限，但展望明年首个季度，认为小鹏汽车的季节性表现优于同行，因为该公司将推出三款车型的增程序电动车版本(G6、G7、P7+)，根据管理层对X9增程序电动车预购数据的评论，增程序电动车版本的订单可能较纯电动车高三倍。
对于明年全年，高盛预期，小鹏强劲的新车型研发管道及来自大众汽车的可持续收入贡献，将推动收入增长40%，规模经济效益及持续的成本下降将提升毛利率，持续的研发投资及应付帐款周转天数的改善，将带来一般公认会计原则净利润22亿(首次实现全年盈亏平衡)。该行将其美股12个月目标价从24美元升至25美元，港股目标价从94港元升至96港元，维持“买入”评级。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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2025-11-20 13:19
格隆汇11月20日｜越捷航空将恢复使用中国商飞制造的飞机。
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2025-11-20 13:19
杭衢高铁 今起试运行
格隆汇11月20日｜11月20日8时，首趟试运行列车G55611次从建德站开出，沿着新建杭州至衢州高速铁路(以下简称杭衢高铁)驶向江山站方向，进行列车运行图参数测试，标志着杭衢高铁建设进入试运行阶段，全线开通运营进入倒计时。
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大行评级丨大摩：长实认为香港住宅市场或已见底 予其“与大市同步”评级
格隆汇11月20日｜摩根士丹利发表研究报告指，近日举行第24届年度亚太峰会，长实管理层在活动上表明，认为香港住宅市场或已见底，中原城市领先指数年内累升3%，但定价能力仍未恢复；写字楼市场因供应过剩，预期需较长时间复苏。长实指，旗下长江集团中心二期出租率目前接近30%。大摩认为，该物业地理位置优越，相信集团可等待合适价位才出租。奢侈品零售租金仍面临下调压力，而部分拥有固定人流的地区零售物业表现料趋向稳定。大摩预期，由于长实土储有限，或会等待时机才推售启德花语海项目，同时将倾向保留更多在手现金；目前予其“与大市同步”评级，目标价39港元。
HK 长实集团
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2025-11-20 13:17
晨星：百度AI业务有望提供长期增长潜力 公司股票被低估
格隆汇11月20日｜晨星分析师Kai Wang报告称，百度(BIDU.US)的AI云业务预计将为该公司提供长期增长潜力。他预测，受云基础设施实力推动，第四季度AI云业务收入将同比增长超过20%。他补充说：“百度在此展现了其作为超大规模云服务提供商的能力，我们认为投资者可能正忽视其长期增长潜力。”虽然百度包括无人驾驶出租车和语言模型在内的AI导向型业务面临日益激烈的竞争，但得益于其资本资源、海量数据以及研发投入，百度在竞争中处于有利地位。晨星维持对其ADR的146美元合理价值估值，并指出，在经济复苏、广告业务部门有望反弹的背景下，该公司股票被低估。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-11-20 13:15
大行评级丨高盛：金山云第三季经调整EBITDA超预期 目标价微升至13.8美元
格隆汇11月20日｜高盛发表研究报告指，金山云第三季收入按年增幅加快至31%，增速快于上季的24%，符合市场预期；当中AI云业务收入按季及按年增长7%及116%，占第三季总收入32%。另外，来自关联方如小米及金山生态系统的收入按年增长84%，增速快于上季的70%，主要受更强劲的AI训练需求推动，并占总收入28%。盈利方面，扣除约1.7亿元的一次性政府补贴后，经调整EBITDA达6.52亿元，较该行及市场预期高8%及9%；经调整EBITDA利润率按年及按季分别升14及9个百分点至26.3%。该行对金山云2026及27年收入预测上调3%至5%，经调整EBITDA预测上调5%至7%，美股目标价由13.5美元微升至13.8美元，维持“中性”评级。
HK 金山云 US 金山云
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2025-11-20 13:15
格隆汇11月20日｜南下资金净买入港股超40亿港元。
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