全球视野, 下注中国
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2026-05-03 07:58 星期日
2025-11-19 11:14
大行评级丨花旗：上调携程目标价至86美元 上调2025至27年盈利预测
格隆汇11月19日｜花旗发表报告指，携程公布第三季业绩，Trip.com录得强劲的预订量增长，按年增长超过60%，亚太地区按年增长超过50%，欧洲和中东地区势头令人鼓舞。该行预计，尽管面临较高的按年比较基数，增长势头在2025年第四季仍将大致延续，因用户参与度的提升，以及公司持续推进的产品和服务升级，这一点将在即将到来的旅游旺季中得到体现。
基于第三季度收入表现好于预期，该行上调2025至27年盈利预测分别1.7%、0.3%及0.2%，携程美股目标价相应由85美元上调至86美元，维持“买入”评级，反映中国国内业务坚韧以及Trip.com国际业务的动能强劲。
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2025-11-19 11:10
港股异动丨来凯医药续涨超7% 8日连涨超50% 乳腺癌明星靶点斩获20.45亿元BD大单
格隆汇11月19日｜来凯医药-B(2105.HK)再度拉升涨超7%，股价重回16港元上方，近8个交易日连涨超50%，总市值71亿港元。消息上，11月12日，来凯医药将乳腺癌候选新药LAE002 (afuresertib)中国地区权益授予齐鲁制药，交易总金额达20.45亿元，而且来凯医药还有权收取十余到二十余百分点的梯度销售分成。有分析称，这是一份含金量十足的大单，来凯有望将以上收益全部揽入怀中。LAE002是全球两种处于晚期临床开发阶段的针对乳腺癌及前列腺癌的AKT抑制剂之一，也就是进度全球前二，国产第一。
HK 来凯医药-B
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中国平安AH股齐涨，平安集团拟打造统一AI入口“AI超级客服”
格隆汇11月19日｜中国平安A股涨超2.5%，最高触及61.12元；H股涨超1%，最高触及58.8港元。
消息面上，平安集团首席技术官王晓航在第十九届深圳国际金融博览会上透露，平安集团正在打造统一的AI入口“AI超级客服”，目前正在内测阶段。据介绍，“AI超级客服”拟连接平安全量的金融、医疗、养老与生活服务，打通线上与线下服务资源。除“AI超级客服”之外，还有“AI家庭医生”、“AI养老管家”，这是平安集团AI服务的三大新实践。(格隆汇)
SH 中国平安 HK 中国平安
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2025-11-19 10:55
大行评级丨大华继显：携程第三季业绩胜预期 目标价微升至727港元
格隆汇11月19日｜大华继显发表报告指，携程第三季业绩表现胜预期，营收按年增15.5%至184亿元，符合市场预期，非公认会计原则净利达192亿元。携程预测第四季营收将按年增15至20%，符合市场预期。该行维持对其“买入”评级，目标价由725港元轻微上调至727港元。
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2025-11-19 10:53
港股异动｜晋景新能发盈喜涨5% 料中期纯利1200万至1600万港元
格隆汇11月19日｜晋景新能(1783.HK)直线拉升涨至5%，现报3.4港元，总市值96亿港元。消息上，晋景新能发布正面盈利预告，预期截至2025年9月30日止六个月将实现转亏为盈，预计录得纯利约1200万至1600万港元，而去年同期则录得净亏损约2660万港元。公司预计相关期间收益将增加约5.673亿港元，毛利增加约3980万港元。
晋景新能近年来用绿色创新技术赋能产品与服务，致力于为全球客户提供一站式的绿色能源基建解决方案。现有的绿色基建升级业务包括建筑节能改造一体化服务、电动车充电设施基建与安装、新型储能系统的开发与应用等。同时，集团将通过绿色能源的可持续解决方案包括对动力电池的处置与循环利用，持续赋能核心业务与产品。
HK 晋景新能
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2025-11-19 10:49
大行评级丨美银：上调吉利汽车目标价至25港元 上调2025至27年销量预测
格隆汇11月19日｜美银证券发表研究报告指，吉利汽车第三季收入按年增长27%至892亿元，主要受交付量按年增长43%及平均售价提升所推动。得益于规模经济效益提升、营运效率改善及产品组合优化，毛利率按年上升1.2个百分点至16.6%。期内净利润按年增长59%至38亿元，首三季累计净利润达131亿元。该行将2025至27年销量预测分别上调2%、1%及2%，总收入预测上调1%、2%及2%，每股盈利预测上调1%、6%及5%，目标价由24港元升至25港元，重申“买入”评级。
HK 吉利汽车
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2025-11-19 10:45
大行评级丨里昂：微博第三季财报略逊预期 目标价降至10.5美元
格隆汇11月19日｜里昂发表报告指，微博第三季财报略逊预期，总营收按年减5%，剔除汇兑影响后为按年减4%，经调整营业利润率为30%，按年降5.6个百分点，主要受惠基数较高所致。尽管预期第四季营收将有所改善，但该行认为2026财年营收将面临双向压力。品牌广告业务重新获得关注，而AI搜寻与商业化业务有望带来更多上行空间。该行预期微博将维持类似股息支付率，意味着收益率接近8%。该行将2025至2026财年经调整净利润预测下调1%，微博美股目标价从11.5美元降至10.5美元，维持“跑赢大市”评级。
US 微博 HK 微博-SW
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大行评级丨里昂：上调敏华控股目标价至5.58港元 股东回报能见度改善
格隆汇11月19日｜里昂发表研究报告指，虽然同时面对海内外市场的竞争，敏华控股2026财年上半年净利润仍按年增长0.6%，中期股息持平，归功于集团积极调整定位及提升营运效率。虽然美国关税提高，期内海外市场毛利率仍按年升1.1个百分点至39.3%，因效率持续提升及原材料成本下降，有助缓解关税影响。敏华管理层表示产能投资已见顶，未来几年会将优先维持稳定派息。该行认为管理层对股东回报的承诺，短期内或可支撑市场情绪，加上预期2027财年收入将稳定增长，可能带来中期上行潜力。基于股东回报能见度改善，目标价由5港元升至5.58港元，维持“跑赢大市”评级。
HK 敏华控股
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2025-11-19 10:41
格隆汇11月19日｜南下资金净买入港股超30亿港元。
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大行评级丨美银：重申腾讯为行业首选股 核心业务增长前景清晰
格隆汇11月19日｜美银证券发表研究报告指，看好腾讯核心业务增长前景清晰，认同管理层对金融科技及企业服务(FBS)业务审慎乐观看法，重申为行业首选股，维持“买入”评级及目标价780港元。计及中国芯片供应情况及季度资本开支波动的影响后，该行目前预测腾讯今明两年资本开支将分别达到750亿及900亿元。对于腾讯AI应用元宝日均活跃用户表现较同业字节跳动豆包及阿里夸克落后，该行则认为是由于各企业推广策略不同，而非模型能力的差异，目前仍相信腾讯得益于微信主导地位及完整内容与服务移动生态系统所支持，其在中国AI代理竞争中有优势。
HK 腾讯控股
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2025-11-19 10:34
研报掘金丨中金：上调携程H股目标价至711.7港元 维持“跑赢大市”评级
格隆汇11月19日｜中金发表研究报告指，携程上季收入按年增长16%，较市场预期高1%；非通用会计准则经营利润录61亿元，亦较市场普遍高6%；非通用会计准则净利润达192亿元，大幅超越市场预期。计及海外业务增长胜预期，该行将携程今明两年收入预测分别上调1%及2%，至619亿及698亿元。同时因应投资收益及营运杠杆改善，中金亦将其今明两年非通用会计准则净利润预测上调77%及4%，至315亿及197亿元，维持“跑赢大市”评级，目标价上调至711.7港元，美股目标价上调至92.5美元。
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2025-11-19 10:32
大行评级丨大摩：上调京东健康目标价至68.8港元 上调收入及盈利预测
格隆汇11月19日｜摩根士丹利发表研究报告指，将京东健康目标价由60港元上调至68.8港元，维持“与大市同步”评级。计及京东健康第三季业绩后，大摩认为公司受惠于直接销售与服务收入增长，将其2025至2027年度总收入预测分别上调1.4%，随着药物销售规模扩大及广告收入占比提升，公司毛利率呈现升势，将期内经常性每股盈测分别调升9%、13%及13%。
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2025-11-19 10:29
大行评级丨花旗：瑞声收购Dispelix助拓展XR产品组合及解决方案能力 评级“买入”
格隆汇11月19日｜花旗发表研究报告指，瑞声科技签署协议收购AR衍射光波导技术企业Dispelix Oy的股份及其他权益类证券，交易预计于2026年上半年内完成。瑞声已持续几年与Dispelix就研发战略合作，双方已联合多间一线原始设备制造商(OEM)客户共同开发新一代AR设备，并与主要移动平台供应商合作开发新一代参考设计平台。该行认为，是次收购将拓展瑞声科技在XR领域的产品组合及解决方案能力，涵盖声学、触觉反馈、微机电系统、相机镜头及镜头模块、结构件及波导技术，由目前主要集中于本土AR眼镜客户，转为把握未来全球AI及AR眼镜发展的机遇。该行现予瑞声目标价56港元及“买入”评级。
HK 瑞声科技
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2025-11-19 10:27
资金狂买！规模最大的恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF连续14日“吸金”，近三日净流入额均超13亿
格隆汇11月19日｜今日港股全线高开，恒生互联网ETF一度涨1%，恒生科技指数ETF涨0.13%。这两只可T+0的ETF昨日均获资金坚定抄底，单日分别净流入1.27亿元和7.94亿元，均居同标的第一
事实上，规模最大的恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF均连续14日获资金净申购，近三日更是加速“吸金”，净流入额分别是17.89亿、13.25亿元。
消息面上：
①阿里千问的生态爆发和谷歌Gemini的映射，对应行情应用端的热度攀升。
②百度首次披露了AI业务经营数据，Q3营收近百亿，同比增长超50%，超市场预期。细分看，Ai云同比+33%，AI应用同比+6%，赋能原有百度系产品实现增长。小米Q3智能电动汽车业务毛利超预期，部分AI业务实现盈利。
尽管近期在美股科技股估值过高、美联储12月降息预期下滑的流动性扰动下，港股承压，但决定企业股价中长期走向最关键因素是公司的经营前景和战略方向以及当前估值高低。恒生科技、恒生互联网科技业指数最新估值分别是21.84倍、21.55倍，分别居近5年24.9%和32.95%历史分位。
相关产品，及截至发稿涨跌幅：
港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，+0.13%，最新规模460亿，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。
港股互联网龙头股权重超80%，AI含量更高：恒生互联网ETF(513330)，+0.56%，最新规模339.12亿，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90%。
SH 恒生科技指数ETF SH 恒生互联网ETF
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2025-11-19 10:20
港股异动丨三桶油拉升，中国石油化工涨超3%，创今年8月以来新高
格隆汇11月19日｜港股三桶油持续表现活跃，其中，中国石油化工涨3.38%领衔，且创今年8月以来新高，中国石油股份涨2.6%，中国海洋石油涨2.36%。
消息上，近期港股市场上的“三桶油”（中海油、中石油、中石化）受到地缘政治、OPEC+政策以及国内基本面的多重利好推动，股价表现强势。OPEC+本月初决定暂停2026年第一季度的原油增产计划，以支撑油价。
华泰证券发布石油化工2026年度展望：原油供需面阶段性承压，大宗周期品迎复苏拐点，新材料和新技术亮点纷呈。2026年内需改善叠加出口支撑，且“反内卷”等助力供给优化，新一轮复苏有望到来，具备全球竞争优势的优质化工资产或将迎来价值重估。
HK 中国石油化工股份 HK 中国石油股份 HK 中国海洋石油
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