格隆汇8月25日｜据北京商报，近日，泡泡玛特线上首发了多款新品，其中包括旗下新款毛绒挂件盲盒“星星人好梦气象局系列”。据了解，星星人是泡泡玛特2024年新签约的IP，是其旗下成长最快的新锐IP之一，上半年已实现营收3.9亿元。该系列盲盒单个79元，整盒474元；场景手办盲盒“点亮系列”，单个79元，整盒711元。还有未卖先火的MOKOKO搪胶毛绒挂件，单个售价199元。上线后瞬间售罄，官方小程序及各大电商平台库存几秒内告罄。 现货短缺推动二手市场价格飙升，千岛APP数据显示，星星人整盒成交价达1350元，溢价约3倍；单个平均价格150元，溢价近2倍；隐藏款更是炒至478元，溢价超6倍。二手平台上，整盒星星人报价高达1450元。与之形成鲜明对比的是，曾风靡市场的LABUBU3.0整盒价格已跌至780元，星星人热度成功实现对LABUBU的反超。不止一名“黄牛”告诉记者，如今LABUBU3.0的价格持续走低，除了新品外，其他很难卖出高价了，“但星星人很可能成为下一个爆款IP，后期价格预计还会上涨”。一名“黄牛”坦言，“简直和两个月前LABUBU3.0刚走红时一样疯狂”。

格隆汇8月25日｜交银国际发表研报指，哔哩哔哩次季收入73亿元，按年增20%，基本符合市场和该行预期；经调整归母净利润5.6亿元，略好于该行预期的5.3亿元。该行预计三季度收入按年增4%，广告收入维持20%增速，经调整营运利润6.2亿元。 该行小幅上调哔哩哔哩2025、2026年经调整净利润预期，上调美股目标价至32美元，上调H股目标价至248港元，维持“买入”评级。该行预期用户价值提升及AI技术赋能下商业化效率可望进一步提升，看好经营杠杆持续释放促进盈利能力不断提升。

格隆汇8月25日｜瑞银发表研报指，李宁上半年净利润符合预期，管理层维持全年收入按年持平及净利润率增长高个位数的指引。该行预计2025至27年的每股盈利复合年增长率为16%。迈向2028年奥运会，该行预计品牌投资将提振销售，上调公司2027至28年的纯利预测12%至24%；目标价由15.7港元上调至20.5港元，维持“中性”评级。

格隆汇8月25日｜建滔积层板(1888.HK)午后跌幅一度扩大至近10%，报11.78港元，截至目前成交额放大至6.2亿港元。 消息面上，公司午间公布，截至6月底止中期营业额95.88亿港元，同比上升11%；股东应占溢利9.33亿港元，同比增长28.24%。每股基本盈利0.299元，中期息派15仙，增加25%。

格隆汇8月25日｜瑞银发表研究报告指，恒安国际(1044.HK)2025年上半年收入及纯利分别下跌0.2%及2.6%，剔除汇兑收益预料期内净利润下跌约12%，大致符合该行预期。期内纸巾业务收入按年增长3%，卫生巾业务收入则按年下跌14%。管理层指出湿纸巾表现稳健，纸巾市场竞争情况较预期好，但卫生巾及中低端纸尿裤产品因竞争加剧导致销售下跌。展望未来，集团预期纸巾销售可稳健增长，卫生产品毛利率将于2025年下半年改善。瑞银将恒安2025至2027年盈利预测上调1%至4%，收入预测上调1%至2%，目标价由27.7港元上调至29.5港元，维持买入评级。

格隆汇8月25日｜摩根士丹利发表报告，将中通快递目标价由24.6美元下调至23.8美元，评级“增持”。该行将2025至27年各年盈测分别下调1%、2%及2%，主要考虑因素包括2025年下半年行业增长放缓导致包裹量预测被下调；反内卷导致平均售价上升；以及其他一次性项目影响。

格隆汇8月25日｜高盛上调对药明生物(2269.HK)今年至2027年每股盈利预测11.9%至15.9%，反映胜预期的毛利率改善。目标价由25.6港元上调至29.3港元，预测市盈率目标维持23倍，评级中性。该行指，公司中期毛利率扩年扩大3.6个百分点至42.7%，受员工股份报酬减少推动、研究R部分里程碑收入入账增加及新产能使用情况改善，抵销爱尔兰项目亏损所推动。报告指管理层预期毛利率改善将会在下半年持续，基于经营效增加及产能使用率提升，长期毛利率目标为50%，其中新加坡厂房毛利率将达至约45%。

格隆汇8月25日｜摩根士丹利发表研报指，中国宏桥的股价于未来30天有超过80%机率上升。大摩表示，美联储主席鲍威尔暗示或将减息，商品价格对消息作出积极反应。潜在的减息将有利于商品价格，加上消费淡季即将结束，预计在消费旺季的潜在消费增长，加上较低的库存水平和美国潜在减息，将支持铝价在高位波动，并利好中国宏桥。此外，中国宏桥最近宣布的股票回购，亦应在短期内推动股价上涨。

格隆汇8月25日｜华泰证券发表研报指，TCL电子上半年收入547.77亿元，按年增长20.4%；净利润10.9亿元，按年增长67.8%；经调整净利10.6亿元，增长62%，接近业绩预告上限。受益于以旧换新政策带动需求增长，公司凭借集团显示面板与整机的垂直一体化优势，成本管控与产品竞争力显著增强。叠加在北美、欧洲等核心市场多年渠道深耕与品牌建设，公司中高端电视市占率稳步提升，单价提升与盈利能力改善趋势延续。 该行指，公司积极推进智能化与AI应用落地，在AI电视、智能眼镜等前沿产品上已有布局，新一轮产品周期或将打开成长空间，支撑公司长期价值提升。该行维持对其“买入”评级，目标价由10.8港元上调至11.7港元。

格隆汇8月25日｜大和发表研究报告，首予越疆(2432.HK)买入评级及目标价65.5港元，相信公司将成为具竞争力的人形机械人企业，利用其在协作机械人(cobot)市场的领导地位，在同行中取得竞争优势，从而带来长期的收入上升。报告指出，根据越疆管理层指引，一旦公司收入增至1亿美元，便可实现盈亏平衡。该行预计，公司受惠于协作机械人销售量上升和稳定的毛利率，在2026年的净亏损将收窄至约1000万元人民币，料公司届时将接近盈亏平衡。

格隆汇8月25日｜杰富瑞发表报告，将快手目标价由92港元上调至94港元，维持“买入”评级。管理层在电话会议中指出可灵人工智能模型及AI赋能不同业务的稳定进展。该行上调快手第三季收入预测至按年升13%，高于此前预测2个百分点；毛交易总额增长较原预测上调3个百分点至15%；非国际财务报告准则(non-IFRS)纯利料为48.4亿元，高于该行原来预估的43亿元。该行维持公司今年收入与非国际会计准则盈利预测，但上调可灵全年收入预测25%至1.25亿美元。

格隆汇8月25日｜瑞银发表报告指，中国宏桥中期核心盈利表现好过该行及市场预期，并有望于2026年起减少杠杆，因主要项目建设将于届时完工。同时，公司指引派息比率不低于63%，并追加30亿港元股份回购计划，料将增强市场信心。该行将2025及26年每股盈利预测分别上调22%及5%，目标价由21港元上调至26.8港元，重申“买入”评级。

格隆汇8月25日｜摩根士丹利发表研报，就信义玻璃的土地使用权资产作出更新，假设其资产的平均使用期限为30.5年。该行上调公司2026至2027年的每股盈测0.1%及0.4%，即2025至2027年的每股盈测分别为0.66元、0.72元及0.73元，目标价由7港元微升至7.1港元，仍维持“减持”评级。

格隆汇8月25日｜招商证券国际发表研报指，中国生物制药上半年收入按年增10%，达176亿元，超预期。管理层指引下半年增长提速，该行预计公司2026及27年将恢复双位数增长，又认为呼吸系统及肝病领域的增长潜力被市场低估，因公司有更优的增长前景与丰富的商业发展(BD)机会，将公司目标价上调至9.8港元，维持“增持”评级。 该行对中生制药持乐观看法，认为其作为行业领导者受益于肿瘤及外科、镇痛药物的强劲表现，以及集中采购政策稳定对均价的负面影响减弱。公司过去通过有效的资产处置，重新聚焦四大治疗领域，该行预计这将提升整体的经验效率和质量。

格隆汇8月25日｜花旗发表研报，中国中车今年次季盈利按年增长31%至41.9亿元，超出初步业绩中点3%，还因中国国家铁路集团(CSRG)210组高铁动车组招标，使2025年至今动车组招标(278组)较2024年全年总量(245组)高出约14%。该行将中国中车2025及2026年盈利预测分别上调9%和10%，以反映上半年好于预期的业绩及下半年乐观展望，后者得益于上述强劲的动车组招标；将目标价从5.4港元上调至7.3港元，评级从“中性”上调至“买入”。