格隆汇8月20日丨国金证券就小鹏汽车-W(9868.HK)发布研报称，小鹏作为国内智驾头部车企，基本面改善明显，前沿技术布局最为领先，低成本路线+强新车周期下势能较强，站在当前时间点，建议关注公司新车状况。预计公司25/26/27年营收分别为946.2/1532.7/1757亿元，维持买入评级。

格隆汇8月20日丨华泰证券就泡泡玛特(9992.HK)发布研报称，坚定看好公司作为潮玩IP一站式平台的拓品类、拓IP成长动能，乐园、饰品、甜品等创新业务正多点开花，影视动画等内容布局有望助力公司IP全球影响力再上新台阶。维持2025-27年经调整净利润预测102/152/197亿元，维持买入评级。

格隆汇8月20日｜摩根大通发表研究报告指，港交所的日均交易量持续在高位横行，相信是受到资金流动、南向通、IPO及A股市场改善等影响。基于更高的日均交易量预测，该行预计2025至27财年分别达2350亿、2500亿及2520亿元，每股盈测相应上调5%至16%。摩通表示，市场对港交所中期前景的可见性通常会导致PE倍数的重估，目标价由400港元上调至500港元，评级由“中性”升至“增持”。

格隆汇8月20日｜摩根大通发表研报指，中国宏桥目前的股息收益率为8%，由于其ROE高于同业，且利润创下历史新高，相信公司能够维持溢价。摩通认为，中国宏桥的股价仍有进一步上升空间，特别是公司宣布新一轮股份回购不低于30亿港元，并基于产能上限临近，对下半年的铝价和利润持建设性看法。该行将公司目标价由17港元上调至26.5港元，评级为“增持”。

格隆汇8月20日｜摩根士丹利发表研报指，考虑到九龙仓置业上半年业绩疲弱、最新的零售及写字楼租金、出租率及利率的最新预测、及发展物业的预售及完工时间表，将其2025至27财年的基本溢利预测下调13%、7%和9%。不过，由于集团的资产负债表强劲，且有稳定的派息政策，因此继续预计集团在2025至27年间每股派息0.4港元。大摩将九龙仓置业目标价由18.4港元上调至19港元，维持“减持”评级，以反映具挑战性的经营前景及集团缺乏吸引力的估值。

格隆汇8月20日｜中金发表研报指，零跑汽车上半年业绩符合市场预期，收入242.5亿元，按年增长174%，归母净利润约3000万元，扭亏为盈。中金认为，随着新车型的陆续上市和产品配置的持续升级，零跑的车型周期将进一步向上，为后续销量增长提供有力支撑；又认为随着高端化产品推出和全球化产能释放，零跑有望在保持新势力领先地位的同时，进一步拓展盈利空间和市场份额。 中金维持公司“跑赢行业”评级，由于公司盈利能力提升且销量持续强劲，上调公司2025、2026年净利润预测70.4%及50.7%，至分别8.62亿及48.87亿元，上调目标价11.5%至89.2港元。

格隆汇8月20日｜摩根大通发表研究报告指，中国三大电讯商今年上半年整体纯利均录得约5%按年增幅，主要受到成本优化(营运开支下降、资本开支及折旧减少等)支持。摩通估计三大电讯商H股股息率维持于5%至6%的吸引水平，当中以中国移动最高，达到6%。摩通又指，注意到三大电讯商的云收入按年增幅从2024年的17%至35%，显著放缓至今年上半年的5%至10%，相信是由于互联网公司市场份额提升，以及国企数字化需求减慢所致。 该行仍对中国移动、中国电信及中国联通维持正面看法，给予“增持”评级，看好强劲股息回报率、盈利增长及潜在云收入上行空间。摩通继续列中国电信为首选股，因其云业务占比最高及传统移动与宽带服务最具韧性。

格隆汇8月20日｜中金发表研报指，美图上半年收入按年增12.3%至18.2亿元，公司主动收缩化妆品供应链业务以聚焦影像核心赛道；经调整净利润按年增71.3%至4.7亿元，主要因高毛利订阅业务占比提升。美图过去以年度为单位，按经调整净利润的40%分红，公司业绩会表示，此次将保持该分红比例，但改为中期+年度两次派发，后续需经特别股东大会通过。 考虑成本费用控制较好，该行上调2025/2026年经调整净利润预测11%及10%，至9亿及12亿元；维持“跑赢行业”评级，上调目标价50%至10.8港元，相当于预测明年经调整市盈率36倍。

格隆汇8月20日｜华泰证券发表研报指，美图上半年收入18.2亿元，按年增长12.3%，核心主业影像与设计产品收入13.5亿元，按年增长45.2%，符合预期。经调整净利润为4.7亿元，超预期10%，达到业绩预告上限。核心驱动付费用户数达1540万，按年增长42%，付费渗透率达5.5%。该行看好美图的长期前景，目标价由7.48港元上调至12.83港元，评级“买入”。

格隆汇8月20日｜玖龙纸业(2689.HK)公布，集团预计将录得截至2025年6月30日止盈利约人民币 21.00亿元至人民币23.00亿元之间，较去年度人民币7.93.9亿元增长165%至190%。该盈利增长乃主要得益于销量上升，且原材料成本下降幅度及速度显著快于产品售价降幅，从而推动毛利上升。

格隆汇8月20日｜谢瑞麟珠宝在香港交易所公告称，董事会确认并不知悉导致股价异常波动的任何原因，公司业务营运正常。谢瑞麟称，业务营运及财务状况并无重大变动。谢瑞麟股价周二收盘大涨79.7%，周三早盘股价一度飙升99%。

格隆汇8月20日｜天眼查工商信息显示，8月19日，深圳市其域创新科技有限公司发生工商变更，新增美团旗下天津三快科技有限公司、深圳市创新资本投资有限公司为股东，注册资本由约556万人民币增至约621万人民币，同时部分主要人员发生变更。深圳市其域创新科技有限公司成立于2020年12月，法定代表人为赵开勇，经营范围包括软件开发、人工智能硬件销售、智能机器人的研发等。股东信息显示，该公司现由赵开勇、深圳市其域创新管理合伙企业（有限合伙）及上述新增股东等共同持股。公开资料显示，该公司专注于三维信息基础设施建设，是一家提供智能三维技术服务的企业。