格隆汇8月8日｜港股重型机械股普遍上涨，其中，中联重科涨约4%，中国龙工涨超2%，三一国际涨超1%。 消息上，2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。2025年1—7月，共销售挖掘机13.77万台，同比增长17.8%。中国工程机械工业协会表示，7月挖掘机月开工率56.7%。 有分析称，挖掘机17.2%的增速验证了行业阶段性复苏。国内销量增长表明下游基建、房地产等领域的投资活动有所恢复，可能与政府专项债加速发行、新基建项目开工及“稳增长”政策落地相关。三一重工、徐工等头部企业凭借渠道和产品优势更易抢占份额，毛利率可能随规模效应提升。(格隆汇)

格隆汇8月8日｜瑞银发表研究报告，和黄医药中期收入按年跌9.2%至2.78亿美元，逊于该行预期。其中，肿瘤/免疫学收入为1.435亿美元，低于该行预期，净利润为4.55亿美元，主要是完成SHPL处置，低于该行预期。研发费按年减少24.4%至7200万美元。由于营销团队重组，销售费用按年减49.3%至1,390万美元。该行表示，留意到截至今年上半年为止，公司现金储备强劲，达14亿美元，去年底为8.36亿美元。 该行下调公司2025年至2027年收入预测，其H股目标价由37.7港元下调至36.9港元，维持“买入”评级。瑞银提及公司未来或迎来数个催化剂，包括：公司就多个候选产品潜在纳入国家报销药品目录(NDRL)的谈判作积极准备；呋喹替尼(Fruquintinib)获内地批准用于二期肾细胞癌(料明年中)；索乐匹尼布(sovleplenib)再度提交(料明年次季)等。

格隆汇8月8日｜美高梅中国(2282.HK)盘中一度大跌12%，报15.23港元，截至目前成交1.8亿港元。 美高梅中国公布，截至今年6月底止，中期盈利23.83亿港元，同比下跌11.25%，每股盈利62.8仙，派中期息0.313港元。期内，经营收益166.61亿港元，创历史新高，同比升2.73%；娱乐场收益145.97亿港元，增加3.07%。 公司表示，盈利下跌主要是由于经营成本与开支上升，以及由美元计值的优先票据所产生的净汇兑亏损增加所致。

格隆汇8月8日｜招商证券发表报告指，统一企业中国上半年业绩稳健，营收增长10.6%，净利润按年增长33.2%，主要得益于原材料成本利好及营运效率提升。然而，该行仍维持此前下调评级时的中期审慎判断，当时指出公司以销量驱动的战略面临日益激烈的竞争压力及执行风险。尽管管理层重申全年6至8%的销售增长目标，并继续强调长期品牌投入优先于短期价格促销，但新的不确定性正在显现，尤其是关于外卖平台补贴的规模与持续时间，自4月起已开始扰乱渠道格局。该行对其目标价由9.2港元上调至9.9港元，基于2026年中期预期市盈率17倍；当前估值反映了较为均衡的风险回报，维持“中性”评级。

格隆汇8月8日｜瑞银发表研究报告指，华虹半导体次季销售额按季增5%至5.66亿美元，符合指引，受晶圆出货量按季增6%推动；毛利率10.9%，优于指引，主因产能利用率提升，当中电源管理芯片(PMIC)为最主要增长引擎。另外，华虹半导体第三季指引亦超出预期，管理层料销售额为6.2亿至6.4亿美元，毛利率10至12%，并预期稳健需求将延续至第四季；该行料第三及四季销售分别按季增13%及2%，电源管理芯片需求强劲。 集团将毛利率稳健表现归因于成本管控与轻微加价，但表示随着12寸晶圆厂Fab 9项目持续扩产，折旧费用将攀升。虽然次季部分产品价格有单位数升幅，该行认为仍不足以抵消厂房快速扩张带来的结构性毛利率压力。该行料华虹2025年第三季及第四季毛利率均为11.9%，并估计2026年首季、第二季、第三季及第四季毛利率各为7.4%、7.9%、9.2%及9.2%。基于折旧快速增加，以及产业供过于求限制加价空间，该行将对华虹的毛利率与股本回报率(ROE)前景维持审慎观点，目标价由20港元上调至22.5港元，维持“沽售”评级。

格隆汇8月8日｜港股电力股集体拉升，其中，华电国际电力涨超5%，华能国际电力、大唐发电、华润电力涨2%，大唐新能源涨1.7%，中广核电力、中国电力跟涨。 消息上，国家电网用电负荷连续两天创历史新高，单日用电负荷涨幅超7000万千瓦，最大负荷达12.29亿千瓦，较去年极值增长 4.1%。其中重庆、陕西、河南等高温区域空调负荷大幅增加，当地用电部门在加大跨省输电和储能设备的应用，保障可靠供电。 国盛证券发布研报称，迎峰度夏叠加业绩期催化，成本跌至低位，基本面支撑与市场催化共振，建议增配电力板块。中信建投认为，AI将强势带动全球用电需求增长。预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将增加一倍以上。近期，海外大厂纷纷上调资本开支预期，持续保持AI领域高投入。(格隆汇)

格隆汇8月8日｜中芯国际联合CEO赵海军今日在业绩会上表示，今年各手机厂商正在纠正年初的出货预测，预计至今年年底，全球智能手机出货量及国内主流手机厂商总产量与去年基本持平。尽管市场总量不变，但由于中芯国际手机客户今年以来的市场份额增长，该公司在手机应用中的出货量也得以增长。

格隆汇8月8日｜摩根士丹利发表研究报告指出，上半年太古A每股普通股息按年上升4%至1.3港元，符合该行预期，在大摩覆盖的范围内是少数能增加股息的公司之一。大摩认为，太古A经常性基本溢利为47亿港元(按年跌1%)，低于该行估计，原因在于知识产权的经营利润率较低以及联营公司及合资企业的贡献减少。大摩予太古A“与大市同步”评级，目标价71港元，认为现价相当于2025年预测市盈率9倍，股息率达5.2%。

格隆汇8月8日｜花旗发表报告指，九龙仓置业盈利具韧性，上半年基础净利润持平于31.19亿港元。投资物业及酒店核心盈利按年增长3%至31亿港元，占该行全年预测的55%(2024年上半年为52%)。账面亏损24亿港元，主要受投资物业公允价值损失51亿港元影响(2024年上半年公允价值损失为44亿港元)，其中海港城估值下降1.8%，时代广场下降3.9%。公司宣派中期股息每股0.66港元，按年增长3%，以香港投资物业及酒店核心利润计算，派息比率维持65%。该行对其评级“买入”，目标价25港元。

格隆汇8月8日｜花旗发表研究报告指出，上海金融监管局、上海市医保局等部门近日联合发布《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》，认为上海试点将逐步扩展至全国。花旗表示，商业保险作为医疗系统的新财源，应有助于推动药品、医疗器械、诊断及其他医疗程序的使用增加，预期创新产品将尤为受益。在花旗的研究范围内，认为当中主要受益者包括恒瑞医药、中生制药、信达生物、迈瑞医疗及平安好医生。

格隆汇8月8日｜摩根士丹利发表研究报告指，美国表示将对进口半导体芯片征收约100%关税，市场视此为对即将公布的医药关税的负面连带影响。大摩认为，对外授权合作(BD)交易付款征收关税的可能性较低。目前，美国关税主要针对有形商品，聚焦生产回流，而服务相关收入(包括知识产权转让)较少受关注，特别是美国对中国保持服务贸易顺差情况下。此外，大多数BD交易协议包含向全球授权方授予开发及制造权，部分授权方表示，计划在美国获批后，于当地生产这些获批的授权药品。 大摩预期，2025年下半年及未来将有更多BD交易，特别是拥有深厚产品线的关键医药公司，如恒瑞医药、中生制药、石药集团。最后，中国医药公司在美国现有成品药销售份额较低，因此任何关税都可能只会产生有限的影响。

格隆汇8月8日｜中芯国际联合CEO赵海军今日在业绩会上表示，该公司过去新增的功率器件产能系受战略客户——尤其是国外IDM客户要求提供整套产品方案而建，目前规模上量后处于供不应求状态。未来中芯国际不会进入主流的功率产品代工市场，不会建立客户不需要的多余产能。未来还会根据一些国际客户“China for China”的需求，配合建立SiC、GaN等第三代半导体产能。

格隆汇8月8日｜港股黄金股普遍上涨，其中，赤峰黄金、潼关黄金涨4.6%，招金矿业、山东黄金涨超3%，灵宝黄金涨2%，紫金矿业、中国黄金国际涨超1%。 消息上，现货黄金价格亚洲盘整，美国总统特朗普周四表示，将提名白宫经济顾问委员会主席米兰临时出任美联储理事会成员，以填补空缺。澳新银行分析师在报告中称：“米兰是特朗普关税政策的设计者，市场认为这一任命意味着货币政策将更趋鸽派。”更多美联储降息的预期可能提升黄金的吸引力。现货黄金当前基本持平，纽约期金亚盘初一度触及3534.10美元/盎司的历史新高，当前交投在3500美元/盎司附近。(格隆汇)

格隆汇8月8日｜中芯国际电话会议上，管理层表示没有涨价，ASP(平均售价)上升是因为产能较满，12寸的晶圆没有折扣了。“我们从来不是产业里第一家涨价的，但如果有可比同业涨价，我们会跟随”。管理层表示，会支持客户保持其市场份额，进行价格调整同时透露订单目前比产能高。