格隆汇7月29日｜港股三大指数午后持续回升跌幅明显缩窄，恒生指数、国企指数分别下跌0.15%及0.34%，二者盘中均跌至1.2%，恒生科技指数盘中更是大跌2%，最终收跌0.35%。值得注意的是，在指数调整之际，南下资金大幅净买入港股超100亿港元。 盘面上，午后大型科技股跌幅收窄，尤其是阿里巴巴小幅转涨，腾讯、京东、美团、快手跌幅在1%以内，小米走势较弱仍下跌2.6%，百度跌近2%；生物医药股全天表现强势行情，创新药方向涨幅抢眼，其中，药明康德大涨超11%，石药集团、绿叶制药涨超8%，信达生物、三生制药、诺诚健华、百济神州纷纷上涨；“反内卷”部分板块午后回升明显，钢铁股、光伏股普遍由跌转涨，石油股、濠赌股、半导体芯片股、体育用品股、内房股多数上涨。 另一方面，3600元生育补贴落地，三胎概念股呈现高开低走行情，内银股全天表现低迷，工商银行、建设银行、农业银行均走低，餐饮股、机器人概念股普遍下跌。(格隆汇)

格隆汇7月29日｜瑞银表示，自4月美国宣布加征关税以来，全球经济、股市和外汇市场已经发生了重要转变。目前经济基本面与股市表现存在明显分化。对基本面，瑞银估算近期全球增长势头对应的年化增速仅1.3%，企业信心在5月中美贸易日内瓦协议之后没有完全恢复，并且近期美国计划征收比4月2日方案更高的关税。但市场定价几乎没有反映对关税的担忧，这可能是因为目前难以判断最终关税落在哪个区间，散户逢低买入，AI概念依然具有吸引力，弱美元和美联储降息可以在一定程度上抵消盈利下行。 瑞银预计美国二季度经济增长较一季度有所反弹，但对随着关税影响落地，下半年增长动能或明显走弱。为应对关税冲击，外国出口商并没有大幅降价，但可能消化了美元贬值成本，而美国进口商或消化了大部分关税成本。即便如此，目前美国通胀并没有表现出明显的关税传导影响。这可能是因为关税对于在途货物的豁免、企业库存累积、CPI调查方法的因素会推迟关税的传导。 瑞银全球股票策略团队认为全球股市将在短期内经历盘整，但中期来看全球股市有进一步上行的空间，而出现泡沫的概率也在提升。美国股市方面，当前美股延续了前些年的韧性，瑞银美国股票策略团队认为这一现象的背后是强大的结构性买入力量(如上市公司的股票回购和个人养老金)，压制了短期内价格敏感投资者的卖出力量。与此同时，尽管美国企业的盈利增速可能会放缓，但仍将实现正增长。AI推动的盈利增长与美元的疲软将是美国企业盈利增长的主要推动力。