格隆汇7月21日｜摩根士丹利发表报告，将金山软件的评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由45元降至41元，原因是其主要游戏《解限机(Mecha Break)》的首载表现逊预期，办公软件人工智能变现仍面对困难。另外，大摩亦将金山软件2025至2027年游戏收入预测下调11%至13%，每股盈利预测下调25%至30%。

格隆汇7月21日｜美银证券发表研究报告指，长城汽车上半年收入达924亿元，按年增长1%，净利润63亿元，按年跌10%，好过市场预期，主要受惠于政府补贴及俄罗斯报废税退税；剔除非经常性项目后，上半年经调整净利润为36亿元，按年下降36%。细分而言，次季收入达523亿元，按年及按季分别升8%及31%；净利润46亿元，按年及按季分别升19%及1.62倍；经调整净利润为21亿元，按年跌42%，按季升44%。次季销量31.3万辆，按年及按季分别升10%及22%。 美银证券指，随着下半年将推出多款新车型，长城汽车料每月销量将由6月的11万辆逐步提升至第三季末及第四季初的13万辆；并进一步升至第四季末的15万辆。该行将2025、2026及2027年销量预测分别下调4.3%、下调0.3%及上调0.3%；盈利预测分别下调8%、下调4%及上调3%。该行对其H股目标价由12.8港元上调至14.6港元，重申“中性”评级；A股目标价由18.5元上调至21.1元，重申“跑输大市”评级。

格隆汇7月21日｜医脉通(2192.HK)今日盘中一度跌3.99%报14.42港元。联交所最新权益披露资料显示，医脉通于7月16日-7月18日遭执行董事田立军在场内以每股均价14.8764-15.0842港元合计减持90万股，涉资约1346.83万港元。减持后，其持股比例由0.30%下降至0.18%。(格隆汇)

格隆汇7月21日｜宏信建发(9930.HK)今日早盘一度大跌17.74%至1.02港元，股价创今年4月25日以来近3个月新低。宏信建发上周五(18日)晚间公告，集团预期(i)与2024年半年度的的收入48.72亿元(人民币，下同)相比，集团在2025年半年度录得收入总额降低幅度为约10%；(ii)与2024年半年度股东应占溢利约2.68亿元相比，集团在2025年半年度录得股东应占年内溢利降低幅度为80%-90%。(格隆汇)

格隆汇7月21日｜里昂发表研究报告指，在海外产能需求相对强劲及盈利能力良好的带动下，信义光能今年上半年业绩较去年下半年有所改善，公司预期净利润将达6.15亿至7.96亿元，略好过该行原先预期的5亿至6亿元；该行料上半年太阳能玻璃的每单位净利润超过每平方米0.5元。 抢装潮过后需求转弱，太阳能玻璃龙头企业已开始对窑炉进行冷修并延迟产能扩张，日均熔炼量由6月的10万吨降至7月中的9.2万吨。该行仍然相信于潜在的供给端改革下，太阳能玻璃龙头企业将处于更有利地位，现予信义光能目标价4港元及“跑赢大市”评级。

格隆汇7月21日｜海普瑞(9989.HK)今日盘中一度大涨12.56%至7.26港元，股价创2022年2月15日以来近3年半新高，年内累涨约97%，市值重回100亿港元上方。 海普瑞公告，公司近期已完成其自主研发的创新候选药物H1710注射液(“H1710”)的I期临床试验首例受试者入组及首次给药。H1710是一种低抗凝活性的肝素衍生物，是公司自主研发的高效高选择性的乙醯肝素酶抑制剂。乙醯肝素酶在多种恶性肿瘤中高表达，并且与肿瘤的生长和转移密切相关。H1710通过抑制乙醯肝素酶的活性和表达，展现出抗肿瘤作用。作为靶向乙醯肝素酶的全新化合物，H1710具有更为合理的链长和独特的柔性结构，是一种高效、高选择性的乙醯肝素酶抑制剂。 光大证券发研报指，港股医药板块估值收缩已持续数年，部分优质企业PE估值在反弹后仍具吸引力。考虑到部分创新药公司BD交易持续催化、细分赛道及正处于转型阶段的公司或有积极变化，应当积极关注板块高质量标的、增加板块配置。细分子板块内的部分优质企业的股价下行风险有限，具备长期投资价值，建议投资者关注板块高质量、低估值公司的价值投资机会。(格隆汇)

格隆汇7月21日｜花旗发表报告指，根据7月18日中国招标投标公共服务平台公布的信息，优必选中标觅亿(上海)汽车科技机械人设备采购项目，中标价9051.15万元，是优必选今年获得的最大单笔订单。该行估计这笔订单代表超过100台仿人机器人，并相信交付的型号可能是Walker S2。此外，优必选也可能在8月8日至12日于北京举行的2025世界机器人会议上，正式发表Walker S2-可自行更换电池的新版人形机器人。花旗维持该股“买入”评级，目标价98港元。

格隆汇7月21日｜里昂发表报告指，相信中国生物制药已进入长期上升周期，主要受惠于2025至2027年持续推出创新药物；研发能力提升；及中国对创新药物的政策更为有利。因此，该行修订对中生制药于2025至2027年纯利预测，分别升1%、降3%及升25%，并将目标价由7港元上调至9.2港元，重申“跑嬴大市”评级。

格隆汇7月21日｜据澎湃，路劲仍需与投资人继续博弈。一个债权人小组表示，将继续反对路劲针对五个系列美元优先票据的同意征求方案。该小组持有其中一只债券25%的份额。该小组的反对票会直接导致整个方案无法通过。根据目前的同意征求方案，路劲需要获得五个系列票据持有人的全部支持，因为任一序列票据的持有人如持有足够否决权股份（blocking stake），即可阻止整个同意征求。

格隆汇7月21日｜花旗发表研究报告指，随着供应侧改革推动所有主要多晶硅股票上涨，首次给予协鑫科技、大全新能源“买入”评级。花旗认为有关改革或为太阳能行业带来以下三方面的影响，包括：从保护性关税转向市场化关税正在减缓太阳能产能新增产能，进而可能迫使小型多晶硅供应商退出市场；潜在的政府协助产能收购可能惠及较大型多晶硅企业收益，确保行业有序整合；价格管控可能抑制多晶硅价格，仅7月上半月多晶硅价格已上涨28%。花旗认为，上述情况带来的利润转机可能引发对太阳能行业的重新评价，并基于成本曲线的依序选择协鑫科技、通威股份、大全新能源。

格隆汇7月21日｜知行科技(1274.HK)宣布，近日与地平线(9660.HK)附属公司深圳地瓜机器人达成初步合作意向，拟打造基于地瓜机器人RDK S100P智能计算平台的机器人控制器艾摩星iRC100，旨在为客户提供更加成熟可靠的软硬一体化智能机器人解决方案。 知行科技称，艾摩星iRC100将提供包括硬件设计制造、底层软件、中间件和人工智能模型部署的全栈解决方案。此次合作深化了集团与地平线长期战略合作伙伴关系，亦标志集团将业务拓展至具身智能主控制器领域，快速构建起核心部件和应用端双线并进的具身智能产品战略布局，届时将由集团专注机器人研发与商业化的全资附属公司艾摩星机器人(苏州)有限公司落地推进。 集团称，将积极推进上述研发项目，而由于艾摩星iRC100研究及开发过程中存在风险及不确定性，公司将积极做好产品的研究及开发工作，同时加强风险管控，减少市场波动可能造成的风险。

格隆汇7月21日｜瑞银发表研究报告指，预期名创优品次季经调整营业利润为7.85亿元，按年基本持平，符合公司指引；预期收入达48.5亿元，按年增20%，其中中国市场收入增长10%，海外市场增长收入28%。该行将名创优品2025至27年每股盈测下调2%至3%，并将美股目标价由25.5美元轻微下调至25美元，予“买入”评级。 中国市场方面，该行料次季同店销售(SSSG)转正，当中7月同店销售更进一步加速。门店优化有进展，次季关店数量较首季大幅减少，公司有信心实现全年国内同店销售正增长。海外市场方面，核心市场包括美国和墨西哥均于4至5月实现同店销售增长。美国市场的转型策略包含转向于现有门店密集地区的周边地区开店，以提升物流效率与租金议价能力，以及优先提升单店盈利能力。至于东南亚市场表现分化，当中马来西亚、泰国、新加坡与印度表现强劲，而印尼则承压。

格隆汇7月21日｜港股IP经济概念股午后持续下挫，其中，阅文集团(0772.HK)午后一度跌近7%至30.25港元，截至目前成交额放大至逾2亿港元。 野村发表研究报告指，预期阅文集团上半年收入或同比减少25%至32亿元人民币，逊于市场预期的15%；估计阅文集团的非IFRS纯利同比减少31%至4.85亿元人民币，或低于市场预测的19%。