格隆汇5月20日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.79%，创业板指涨1.04%，北证50指数涨1.37%。全市场半日成交额7522亿元，较上日放量239亿元。全市场3600只个股上涨。板块题材上，美容护理、宠物经济、创新药、IP经济板块领涨；港口航运、化学纤维板块领跌。 ETF方面，港股创新药板块爆发，港股通创新药ETF工银、景顺长城基金港股创新药50ETF、广发基金港股创新药ETF分别涨5.23%、4.98%和4.83%。科创医药板块应声上涨，工银瑞信基金科创医药ETF、鹏华基金科创生物医药ETF分别涨2.55%、2.5%。 军工板块回调，军工龙头ETF、高端装备ETF、国防ETF分别涨1.29%、0.98%、0.9%。化工板块回调，能源化工ETF跌0.53%。

格隆汇5月20日｜宁德时代(3750.HK)今日首日挂牌上市，盘中涨幅进一步扩大，一度涨超17%至308港元，截至目前成交逾53亿港元。 宁德时代已悉数行使发售量调整权，意味着集资规模已增至356.57亿港元，已是今年来全球最大型的“巨无霸”新股，也一举让香港新股集资排名暂领先全球。如果公司再悉数行使超额配股权，其集资额可加码至410亿港元。 宁德时代董事长曾毓群表示，公司在港股上市意味其更广泛融入全球资本市场，也是推动全球零碳经济的新起点。宁德目前已在零碳科技布局，正在以车电分离和电池标准化为核心，推动换电模式的发展，促进交通网跟能源网的融合；也正在全力研究零碳电力技术，打造出新型的零碳电力系统。 财政司司长陈茂波称，宁德时代在港上市，成为全球市场的焦点，反映企业和投资者对香港股票市场的信心。

格隆汇5月20日｜摩根士丹利发表报告，上调小米集团(1810.HK)目标价至62港元，予“增持”评级，预期推出新车“YU7”可能成为今年重要催化剂，加上AIoT和智能手机业务亦成为增长双引擎，预期2030年前，小米股价有望突破100港元。 大摩料小米至2030年总收入或超1万亿元，净利润逾1000亿元，如若实现，市值可达到2.5万亿元，与主要同行比亚迪、特斯拉和苹果相当。认为SU7 Ultra是业务一个里程碑，产品结构、平均售价和利润率有上行空间，将基准情境下，电动汽车业务内在价值预测从2040亿元，上调至4970亿元，将今明两年销量预测调高至37万辆及75万辆；今明两年平均售价上调至25万元及25.5万元。相信将推出的SUV YU7可复制成功。 在乐观情境下，小米电动汽车在2026至27年估计迅速实现100万辆年出货量，在2028至29年料扩大至逾200万辆，电动汽车估值将重估至3.5至4倍2026年市销率，智能手机+AIoT+互联网业务的2026年市盈率倍数将重估至25至30倍，市值或达到1.7万亿至2万亿元，对应股价为70-85港元，乐观假设情境是75港元。 在悲观情境下，小米今年电动汽车销量弱于预期，新车型可能将其年出货量在2027至28年提升至100万辆，但投资者对其在2030年前实现200万辆年出货量信心不足，电车业务估值维持在1至1.5倍2026年市销率，如品牌形象没有明显改善，智能手机+AIoT+互联网业务市盈率倍数将下调至10至15倍，市值或达6250亿至9500亿元，隐含股价为25至40元，悲观假设情境是30港元。